□本報記者 周璐璐
12月1日在第15屆中國（深圳）國際期貨大會期間，大連商品交易所（下稱“大商所”）舉辦了“新品種、新業務說明會”專場活動。大商所工業品事業部相關專家就液化石油氣（LPG）期貨及集裝箱運力期貨的研發進展、籌備情況和合約設計要點進行了介紹，得到市場各方關注。
兩新品種亮相引關注
LGP期貨和集裝箱運力期貨這兩個準備上市的新品種同時亮相，引起參會人士關注。
大商所工業品事業部相關負責人表示，經過多年來對LPG質量標準、現貨格局、貿易習慣、運輸倉儲等諸多方面的研究，大商所初步完成了LPG期貨合約設計，並將合約標的定位為LPG燃料氣。他指出，我國燃料氣具有較大的市場規模，市場標準化程度高、參與者眾多，上市標準化期貨已具備良好的市場基礎。根據合約內容，LPG期貨的基準交割地為廣東，交割區域包括了華南、華東和華北。大商所對華東和華南非基準地設置貼水-100元/噸，對華北設置-200元/噸貼水。
“下一步，我們會結合市場多方意見，進一步完善LPG期貨合約，並推進交割庫徵集、市場培育推廣等各項工作，加速LPG期貨掛牌上市，繼續拓展期貨市場服務實體經濟的領域。”該負責人說。
對於集裝箱運力期貨，記者注意到，與現有的期貨合約相比，集裝箱運力期貨合約中“起運港”“目的港”兩大合約指標格外引人關注。據瞭解，由於航運有多個細分市場，不同市場間報價方式各不相同、且運價相對獨立。因此，合約標的航線的選取等是集裝箱運力期貨合約設計的重點問題。從國內看，上海、鹽田、寧波是我國集裝箱吞吐量最大的三個港口，也是我國出口集裝箱量最大的三個港口，大商所選擇上海、寧波、深圳鹽田作為合約標的起運港。同時，根據此次披露的合約草案，大商所集裝箱運力期貨採取實物交割，這將是全球首個實物交割的運力期貨。
期貨避險領域再擴大
在業內人士看來，未來LGP期貨和集裝箱運力期貨這兩個新品種的推出將為液化石油氣和海運領域提供有效的避險工具，促進相關實體經濟的平穩運行和良性發展。
就液化石油氣行業而言，由於現貨市場上沒有第三方倉儲企業，進口貿易商、生產企業的儲罐都是自用，不對外提供倉儲服務。而LPG期貨將實施全廠庫交割，擬在華南、華東和華北設立的20餘家廠庫可覆蓋產業鏈上中下游的煉廠、進口商、貿易商以及有長期庫存的城市液化氣公司。根據評估，擬設立廠庫供應量佔區域內總供應量的70%，擬設立最大廠庫的可註冊倉單量佔比3%，既實現了覆蓋較大產量，又不會出現廠庫壟斷問題。
大商所還在LPG期貨滾動交割制度中增加了買方客戶對交割地點的選擇權。在交割申請日，買方可以根據賣方申請，填寫第一意向和第二意向廠庫，再由交易所按照“意向優先，平均持倉時間長優先”的原則進行配對。此舉可緩解異地接貨給買方客戶造成的各種不便。
對於海運行業，記者獲悉，海運是國際商品貿易普遍採用的運輸方式，海運費是國際貿易和大宗商品價格的重要成本構成。我國是全球最大的進出口貿易國，每年約有90%的國際貿易通過海運完成。近年來海運費波動劇烈，在如今產融結合已成為我國實體經濟發展趨勢的背景下，市場對於上市以人民幣計價的集裝箱運力期貨、滿足我國企業避險需求的呼聲較高。
相關市場人士介紹，國際衍生品市場已經上市了相關衍生工具（BPI指數期貨、FFA遠期運費合約等）以期管理國際海運價格波動。但現有航運衍生品定位於幹散貨及油輪市場，缺少集裝箱運力的衍生工具。大商所準備推出的集裝箱運力期貨充分考慮了現貨市場的需求，並汲取了國外已上市航運衍生品設計中的經驗和教訓。相比國外同類產品，大商所集裝箱運力期貨具有以人民幣報價、採取實物交割、合約標的航線為指定航線等特點，有利於我國相關企業有效管理海運價格風險，在深度參與全球市場競爭的過程中佔據優勢。
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