下周交易机会展望:美联储、日本央行利率决议

过去一周全球金融市场经历了至暗时刻,新冠病毒疫情引起的经济衰退担忧以及石油市场爆发价格战引发又一轮恐慌性抛售,导致油价和股市断崖式下跌,美股史上最长牛市戛然而止。随着投资者寻求套现,被视作避险资产的黄金和美国国债也未能幸免下挫。为了应对疫情造成的经济冲击,越来越多的国家和地区出台财政方案、央行紧急降息、加码资产购买和大举注入流动性等举措。下周刺激经济的接力棒将传回到美联储手中,此外,日本央行等十余家央行也将召开政策会议。

未来一周重要经济数据包括美国零售销售、工业产出,欧元区和日本CPI,德国ZEW经济景气指数,以及中国消费、工业增加值、固定资产投资、贷款市场报价利率(LPR)。

美联储定于北京时间下周四(3月19日)凌晨2:00公布利率决议。许多经济学家预计其将把利率降至2015年以来的最低水平。美联储上周二(3月3日) 紧急降息50个基点至1%-1.25%的区间,本周四大幅增加了向银行系统提供的流动性,并调整了每月购债的构成。而交易员仍押注,在下周会议结束时,甚至之前,美联储可能会宣布进一步降息多达75个基点,来保护当前美国有史以来持续时间最长的经济扩张周期。金融市场目前预计美联储将被迫在4月将利率削减至零以刺激经济。除了降息和购债之外,分析人士认为,如果信贷状况明显恶化,美联储危机工具箱里还有贴现窗口、定期标售工具(TAF)、商业票据融资便利(CPFF)、央行流动性互换等工具可用。还有消息称,美联储或将放松流动性储备要求,来支持银行放贷。此外,下周美联储还将更新经济预估,将反映出决策者是否预计会出现经济衰退,以及他们内部的分歧程度。经济学家预计,决策者可能下调他们的预测,但将重点关注是否会预计疫情造成的经济冲击将集中在今年上半年,经济将在下半年反弹。

日本央行下周四将在美联储之后宣布政策决议,外界预期该央行也将进一步宽松政策。日本央行可能采取的措施包括提高全年ETF净购买目标,提高商业票据和企业债的购买量,引入新的贷款计划等,来帮助受到疫情影响的日本企业。鉴于其政策利率已经处于零水平下方,日本央行或将像欧洲央行那样,不愿进一步降息。

此外,澳洲联储下周二(3月17日)将公布3月货币政策会议纪要,当时该央行率先拉开主要央行新一轮降息的大幕,以缓解疫情对经济的影响。下周英国央行新行长贝利将走马上任,此前他在英国央行紧急降息50个基点后表示,如有必要,央行还有更多放松货币政策的空间。

中国人民银行本周五宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于下周一(16日)实施普惠金融定向降准,释放长期资金5500亿元人民币。分析师们指出,3月市场化降息进程料将延续,预计MLF利率和本月LPR报价均有5-10个基点的下调空间。若美联储继续降息,中国央行可能跟随,进一步提振市场信心。

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