大盘回顾

周五盘中逆转加上周末扎堆的利好，并未换来周一的大涨，确实有点无厘头了，有人说西冷又打脸了，打就打吧不是第一次了，再美好的愿望有时也抵不住现实的打击，全球至暗时刻仍在继续，恐慌还在蔓延，不过我们的观点仍然不变，还是那句话，无需过度恐慌，静观其变，等待长阳。

大阴吞大阳

有朋友这么一跌有点看不懂了，这个特殊的时期看不懂是正常的，西冷有时也看不很懂，有些看不懂不必强懂，搞懂我们该搞明白的东西就够了，此时外围普跌，A股到底是跟跌还是独立上涨，全球一体化，想独善其身确实难，国内好，抵不住外面一团糟，但记住我们仍有自己的东西，有自己的优势，外围技术熊已然成立，跌幅30到50之间可以预定的，不过也要结合疫情防控的效果，多国都启动的紧急状态，战备状态，尽管国情有差异，但是抗疫无国界，中国也是经历了爆发到基本控制，国内的数据顶峰已过，但外围的还未到来，持续增长的人数，难免引发一系列的连锁恐慌，现在不是说救市或者冲击方案就能解决的问题，根源是因疫情而起，也会因疫情而落，外围还有向下空间，A股也有必要的空间，按照此趋势，破掉2685点那是轻松的事情，但也要看各方资金的态度和对未来预期的情绪。

晚间分析

美国为啥没在此之前美股暴跌千点的时候采取行动？而是在二次熔断之后？美股10年牛市，调整的需求已经到了极限，沙俄石油大战只是一个导火索。无论是美国还是欧洲，在发展的路上已经非常的脆弱，这才是本质。

在外围状况正在化解的同时，央行推出定向降准，当然还有进一步降息的预期。高层在考察外贸协调机制的时候放出话：没有更大力度的改革开放，外贸外资是稳不住的。我们之前的判断是，疫情后的中国要有三大策略：大放水、大放松、大放血。

目前，央行的降息降准已经在大放水的路上，相信后续财政政策也会跟上。大放松主要是行政改革，从高层的狠话可以看出，这一步也在进行的路上。那么大放血还需要观察，可以加大国企分红节奏和力度，为财政的减税等提供腾挪空间。2019年国有企业盈利超过2.6万亿，50%的现金分红就可以增加非税财政收入1.3万亿，大放血有的是操作空间，值得期待。

我们再看3月第二个星期的资金流向，市场主力资金从11日开始有超过528亿的净流出，到13日净流出的数字变成206亿。可以看出，尽管美国恐慌性地一周经历了两次熔断，甚至全球出现11国熔断的危机，中国A股以保险、公募基金以及私募基金为首的市场主力在中国以及全球市场一系列拯救措施的出台后，已经逐渐在消化市场的恐慌情绪。尤其是13日，保险、公募、私募从资金流看，他们已经收窄了资金流出的幅度。16日虽然北向资金继续流出近百亿，但下午的流出在大幅减缓。尽管华尔街对美联储失去信任，但是A股的机构们依然保持着谨慎的交易风格，在各个时点的操作上难得的步骤一致。

随着美国风险的不断释放，机构们的恐慌情绪不会在短期内消失。但相信随着全球化拯救危机的共识形成，各国除了出台降息、QE等货币政策外，还会推出财政等多种救世措施，那时，系统性风险问题会逐渐得到修复，机构们的一致预期会不断提高。另外，北上资金是一个重要的风向标，尽管在上周末创纪录地流出131亿，但他们在尾盘大笔的买入，收窄了流出的幅度。当美联储将利息降到0，欧美对美联储失去信任的同时，北上资金显得犹豫不决，他们对A股依然保持着少有的希望。

现在一个大面积破净的现象值得关注。

截止3月13日，已经有362只股票破净。我们回顾历史：2005年998.23点时，破净175只，占上市公司总量13.48%；2008年，1664.93点时，破净173家，占上市公司总量11.04%；2013年1849.65时，破净158家，占上市公司总量6.45%。现在362家破净，占上市公司9.75%（扩容因素）。其中，房地产45只破净，银行25只破净，占到行业的69.44%。钢铁行业的破净率也高达48.48%，最低市净率只有0.5倍。破净的股票中，动态市盈率20倍以下的超过213只。

全球性的系统风险在一段时间内还会继续影响A股的走势，但是从多国熔断到A股的顽强走势，不能看出A股的风险已经很大程度上得到了释放。目前两市的平均市盈率已经降低到19.38倍，沪市平均市盈率降到13.69倍；深市主板降到17.69倍；中小板降到29.43倍，与2018年同期的40.87倍相比，降幅达到28%；创业板以平均52.82倍依然维持在高位。

从破净的历史规律看，当个股大面积出现破净，多个行业破净的时候，意味着市场的底部正在形成。目前，A股已经出现了进场的机会，蓝筹股、价值股、成长股具有中长期的投资价值，我们坚持那些现金流充裕，净资本回报率高的股票，现在是一个不错的买入机会。记住，再次重复一遍，是现金流充裕，净资本回报率高的股票，才值得中长期持有！

除了A股风险已经结构性见底，纵观欧美各国的行动，全球化共识正在形成，欧美系统风险正在遏制。不过他们步入衰退在所难免，而中国未来在科技竞争，尤其是人工智能、大数据等领域的竞争已经跟美国处于很接近的水平。现在欧美全球供应链受疫情影响陷入停滞状态，中国随着复工复产率的提升，全球供应链方面的主导能力将会因为疫情的率先控制而具备先发优势。

虽然全球股市还在剧震甚至延续暴跌模式，以及引发这两天A股的大幅跟跌行情，却给投资者提供了一个良好的伺机买入机会。中国已经呈现出“风景这边独好”的态势。如果你能承受住短期波动的准备，如果你相信没人能精准买入历史的最低点，那从中长期投资价值来看，短期的恐慌回调正是伺机获得更低筹码的机会，买入！买入！还是买入！

◆公司公告：

1、通宇通讯（002792）：7名股东拟减持合计不超3.07%股份。

2、美的集团（000333）：累计回购9173.4万元的股份。

3、宁德时代（300750）：股东招银叁号和招银动力拟减持不超过总股本2%。

4、北京文化（000802）：公司第一大股东变更为富德生命人寿。

5、英科医疗（300677）：2019年实现净利润1.74亿元，同比下降2.87%。

6、东华软件（002065）：向银行申请疫情防控专项贷款1亿元。

7、中信建投（601066）：获核准非公开发行不超12.77亿股A股。

8、浙江龙盛（600352）：拟公开发行公司债券募资100亿元，用于偿还公司债务补充公司营运资金。

9、中国建筑（601668）：1-2月新签合同总额3280亿元，同比下降15.1%。

10、中国平安（601318）：4家子公司1-2月保费收入合计1893.32亿元。

个股关注

今天关注 002560 通达股份

报告期内，公司实现营业总收入 179，691.22 万元，较上年同期减少 25.69%， 主要系报告期内控股子公司河南通达新材料有限公司营业收入减少所致。报告期内，公司实现营业利润 8,144.20 万元，较上年同期增加 340.32%， 实现利润总额 8,251.28 万元，较上年同期增加 351.37%；实现归属于上市公司 股东的净利润 9,246.00 万元，较上年同期增加 900.12%。主要系母公司控制和 优化成本，确保公司主要产品毛利率稳步上升；同时全资子公司成都航飞航空机 械设备制造有限公司业务稳定，进一步提升了公司的整体盈利水平。

公司目前已经发展成为国内超、特高压架空导线主要生产供应商之一，在钢芯铝绞线产品细分行业的市场竞争中处于优势地位，并且积极开拓电气化铁路以及城市轨道交通市场。

老赵寄语：

复盘挖掘了两只白马股

其一是上游的5G基站建设、智能终端、芯片，预计会有三倍成长空间

愿意跟上老赵的战法思路的，我每天尾盘两点半都会分享尾盘票，通常都是拿三天一个板，主页下方菜单栏（老赵优选）自行查看

免责声明：以上内容仅为个人分析，不构成投资建议！股市有风险，入市需谨慎！

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