油脂3月的MPOB报告显示2月产量增出口降，因为本国需求回升，导致库存降8万吨。进入3月份马棕产量将季节性回升，需求端也在疫情和原油暴跌大背景下整体偏弱，进一步去库难度变大。近期国内疫情平稳，棕榈油现货成交有所好转，基差小幅反弹；若情绪平稳，在进口倒挂的状态下可能出现阶段性反弹。
豆油库存持续回升至同期偏高水平，库存压力显现国内现货基差疲软。随着压榨回落，成交和提货也有所好转，三月下旬国内豆油库存或止升转降，基差最差的时候或已经过去。若宏观风险不进一步恶化，持续下跌的动能或逐步衰竭。
菜油随着与豆油菜油价差的拉大，菜油消费端的压力明显增大。3月份来看，菜油供应端环比出现回升，但整体压力不大。在川湘赣省级收储仍未落地前，仍没有主动下跌的动力。
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