1）2020年风电、光伏政策提前出台，行业开工加速启动，维持全年国内光伏高增长、风电大规模抢装的判断，预计3月后产业链供需情况逐步恢复正常。
2）欧洲1、2月新能源车销量增幅明显，严苛法规驱动下市场爆发在即，切入海外车企供应链的龙头受益；国内燃料电池关注优势区域内具有领先技术和市场先发优势的标的。
3）电力赋能新基建，持续关注领域电气设备龙头。
新能源：开工率持续爬升，不改全年高增长逻辑。光伏：国家能源局正式下发《2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，明确2020年新建光伏发电项目补贴预算总额度为15亿元，其中5亿元用于户用光伏，10亿元用于竞价项目补贴，且竞价项目申报截止日延至6月15日。政策对光伏行业支持力度总体符合预期，并将提供更宽松的建设时间窗口，有望加快行业开工步伐，国内需求大幅回暖确定性强。风电：目前风电主机及核心零部件厂商复工率基本爬升至70%以上，产品出品率持续稳步提升，但由于风电产品物流多为超大件运输，受部分省市运输审批和项目地交通受阻影响，整体交付仍有压力，预计3月份后将有明显改善。2020年为风电抢装高峰，装机需求或多于下半年释放，整体来看预计短期疫情影响有限，不改全年抢装、产业链量价齐升逻辑。
新能源汽车及储能：燃料电池静待靴子落地，电机电控看海外供应链配套。
2019年燃料电池补贴政策“难产”，导致下半年行业几近停滞。未来半年预计有补贴政策+2020-2035年新能源车规划双重利好落地，直接释放强劲成长动能。随着海外巨头车企电动化加速落地，新能源车转向全球竞争市场，看好切入海外传统巨头供应链的优质龙头。
电力设备：特高压投资超预期，全年关注第二阶段行情。国网宣布全年特高压投资额超千亿元，达历史峰值；明确年内“二直五交”落地节奏，有望迎密集核准与集中采购，推荐持续跟踪特高压年内第二阶段行情；宣布三条储备特高压直流项目，进一步明确后续特高压建设空间。特高压产业链迎来三年业绩景气期，持续关注核心站内设备龙头。
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