中順潔柔(002511):A股獨一家衛生用紙,增長空間40.8%!


中順潔柔紙業股份有限公司是一家主要生產和銷售中高檔生活用紙的公司。公司主要產品為"潔柔"和"太陽"品牌的捲紙、手帕紙、軟抽紙和盒巾紙等。公司是國內生活用紙行業內前四名企業,屬於行業內第一梯隊成員,是國內首家也是唯一一家A股上市的生活用紙企業,產品銷售覆蓋全國和中國香港、中國澳門、俄羅斯和巴基斯坦等國家和地區。

經營範圍:
研發、生產、加工、銷售(含網上銷售):高檔生活用紙系列產品、紙巾盒、衛生用品、化妝品、無紡布製品、日用百貨(限日用塑料製品、日用化學產品、日用金屬製品、日用橡膠製品、日用陶瓷製品)。從事漿板進出口業務。

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二胎概念: 公司新品"新棉初白"棉花柔巾乾溼兩用、柔厚親膚,可做化妝棉、洗臉巾等個人清潔護理產品,特別適用母嬰尤其是新生兒、女性消費人群。

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投資者提問:
現在全球疫情蔓延,情況越發嚴重!日韓美等多地發生搶購衛生紙現象,請問貴公司衛生紙是否有出口到以上國家,還有關於口罩的產量,希望貴公司也能銷往海外
董秘回答(中順潔柔(14.990, 0.17, 1.15%)SZ002511):
尊敬的投資者,我司的生活用紙一直有向境外出口,請多關注年報披露的信息。

中順潔柔(002511):A股獨一家衛生用紙,增長空間40.8%!

公司在17、18年原料上漲情況下啟動減少冗員、精簡機構、提高效率等一系列措施,在保持銷量增長的前提下有效控制了費用的增長,因此即使毛利走低,淨利卻在提升。
而19年原材料成本下降,KA、GT、商銷、電商四大渠道持續發力,其中電商、商銷渠道維持快速增長,佔比持續提升。截至19年中報:公司營收31.7億,同比增長22.7%;歸母淨利潤2.75億,同比增長37.6%。
由於原材料價格下滑給公司帶來的盈利彈性較大,我們預計下半年公司的利潤將進一步提升。因此,我們給予2019在2018年淨利基礎上50%的增長,而2020、2021分別給予25%、20%,則至2021年公司淨利潤為:9.16億。
給予公司25倍市盈率,則對應市值為:229億,截至2019年10月2日,公司市值為162.61億,還有40.8%的增長空間

中順潔柔(002511):A股獨一家衛生用紙,增長空間40.8%!


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