【這是雪貝財經的第148篇原創文章】
萬科背了一口鍋
2013年11月24日晚上，央視成功地激怒了中國房奴，它策劃了一期節目：土增稅黑洞，指控有45家房企總共欠繳3.8萬億元土地增值稅。第一個被點名的是萬科，後面還跟著SOHO中國、華遠、融創、金地一連串名單。
那還是任先生和潘石屹敢大聲說話的年代。
任先生琢磨了一晚上，第二天在他那擁有千萬粉絲的微博上發起了反擊，列出了八條理據，最後總結：
“央視愚蠢無知”。
潘石屹也很快附和：“央視應該從此事件中吸取一些經驗和教訓，有錯就改”。
鬧了三天，國稅總局在三天後的晚上終於給了定論：有關人員對欠稅的鉅額推算，方法是不正確的，對稅收政策和徵管方式存在誤解、誤讀。
在央視背後策劃這次話題的是北京一個叫李勁松的律師，他大鬧一場，悄然離去，把壞名聲和負擔都留給了房企。
土地增值稅是個複雜冗長的故事。
2020年3月17日，萬科公佈了2019年年報，實現歸母淨利潤（388.7億元，同比增長15.1%，遜於市場預期。
一天淨賺一個多的小目標也沒有讓股東們滿意。
他們給萬科的管理層們掛了一口老鍋：
萬科在隱藏利潤，以減少分紅。
這是個一年一度的老話題，但今年不一樣，股東們在萬科財報裡發現了一個數據明顯的異動：土地增值稅清算準備金。
2018年，這一項的數值是219.87億元，但2019年跳升到了367.89億元，多增了148.02億元，這也使得“稅金及附加”項目多增了42%。
但是，這一年萬科的營收增幅只有23.6%。
有一個股東受到了啟發：按此推算，如果萬科不通過此項隱藏利潤，那麼淨利潤應該可以多55億，按年增幅應該在31%。
若果真如此，那也皆大歡喜。
這個推算的邏輯基於一個假設，即土增稅的增幅和營收的增幅是線性平行的。
但是，這個假設並不成立。
它忽視了一個事實：土增稅是跳檔階梯式增加，實行四級超率累進稅率：最低30%，最高60%，利潤一旦落在更高區間，整體稅額會大幅增加。
粗糙地說，某一個地產項目多賣了1千萬，利潤反而可能減少1個億。
而我們從萬科瞭解到的情況是，2019年有大批項目恰好客觀的屬於這種情況。
也就是萬科董事王文金的說法：（雖然）40%以上毛利率（的項目）在2019年的結算裡面大體上比2018年要少，但是土地增值稅（繳納）更多。
這就是巧合的壞運氣。
再說土地增值稅，它在中國的來由帶有懲罰性的特點，1993年，為了刺破海南房地產吹起來的大泡沫，國家在短短几個月內緊急出臺了一份《暫行條例》，對炒地炒房的地產商進行懲罰性約束。
但是，熟料這份暫行條例一用就是26年，直到2019年才公開徵求意見，以形成法律。
好了，事情簡單說就是這樣子的。
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