3月18日，冰岛央行宣布，将基准利率降低50个基点至1.75%。这是美东时间3月15日美联储宣布紧急降息100个基点至0后，宣布降息的第17个国家。其中，美国等多个国家已在一周内两次使用降息这一“杀手锏”。
然而，被看作“强心剂”的货币政策并未能真正安抚市场情绪。与“降息潮”同步发生的还有“熔断潮”。为何同样是通过“降息＋QE”组合为市场提供巨额流动性，在2008年的次贷危机中奏效了，而这一次却如此窘迫呢？
事实上，过去几年，美联储一直对负利率政策保持着高度的警惕，且过去几年一直试图远离“零下限”。而3月15日不仅紧急降息，还抛出一项规模达7000亿美元的量化宽松计划。紧随美联储，释放流动性几乎成为各国央行的统一动作。据南方日报记者不完全统计，过去1个多月来，已有超过20个国家央行及货币当局的降息幅度超60个基点。而仅在过去3天，就有18个国家和地区宣布跟进，包括通过降息或量化宽松等货币政策以维持经济稳定。
然而，美联储及全球各国央行“恐慌式响应”，并不能真正安抚市场。3月18日，美股再次触发熔断机制。
为何“降息＋QE”组合此次未能奏效？招商银行研究所所长刘东亮表示，新冠病毒对美国经济的冲击路径与次贷危机不同，主要在于实体经济而非金融部门。因此，美联储所需面对的挑战也不相同。目前美国实体经济所受冲击已经在交通、旅游、酒店、餐饮等行业开始显现。
货币宽松不是疫苗。粤开证券首席经济学家李奇霖分析认为，在当前疫情扩散阶段，群聚型活动消失，居民居家隔离，企业停工停产，即使采取货币宽松和积极财政政策，也改变不了实体总需求，对经济的带动作用几乎可以忽略。货币宽松不会真正地扭转跌势。
多名研究机构负责人表示，当前金融市场上空还弥漫着一种担忧：美联储的“政策底”已经出现，但“经济底”还远没有到来，若新冠肺炎疫情继续发酵，美联储还能拿什么来救市呢？中金公司海外团队认为，市场以暴跌回应美联储再度降息，这反映了市场隐含的两大担忧：一是市场担忧美联储是否还有“后手”应对未来可能出现的压力和风险；二是美联储如此急切作出政策响应，是否意味着货币当局注意到更大风险。
李奇霖表示，当前对市场来说，真正的利好是防疫能够取得积极进展，仅仅是货币政策步调一致无法扭转当前的市场危局。
南方日报记者 陈颖 唐子湉 张艳
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