北京时间1月13日，在泰国，首例新冠肺炎的确诊者出现。这名确诊者也是首次出现在在中国境外的患者。
1月16日和1月19日，日本和韩国分别宣布，本国出现了首例新冠肺炎确诊患者。
随后，英国，法国，美国，澳大利亚等等国家也相继宣布，新冠肺炎患者已经在本国确诊。
在之后，世卫组织宣布此次疫情为“国际关注的”公共卫生紧急事件。由此，新冠病毒全球施虐的魔爪正式张开。
由此，本年度最大的黑天鹅诞生了，随着疫情的扩散，各国或快或慢的升级了自己的防疫措施，包括意大利的封城行动，德国关闭边界，文在寅封锁大邱和和庆尚北道等等。
这还不是最大的黑天鹅，我们知道，由于疫情的扩散，所以各国政客采取措施，对各种商业或者非商业行为进行管制措施，所以受到新冠肺炎冲击最严重的，肯定是各国的经济。这才是未来更大的黑天鹅。
其实，各国在新冠肺炎爆发之前，就已经开始了降息潮。俄罗斯在新冠肺炎之前就已经连续三番五次的降息。包括美国，日本等主要经济体。
3月15日，美联储宣布降息至零。但是即使如此宽松，也拯救不了人们的信心，我们有幸能看到，在一周的时间内，美股竟然发生了三次熔断。
在这里先说下熔断什么意思，是指股票交易的时候，由于人们信心低下，不断地抛售股票，导致股指一路下挫，管理者看到这种情况就先暂停交易，让人们出去抽根烟冷静冷静。
美股史上第一次熔断发生在1997年，当时正是亚洲金融风暴，港股指数下跌将近14%,由于当时已经是全球化，亚洲金融危机的外溢效应波及到美国，当时的美股是自从1987年“黑色星期一”以来的最大跌幅。
全球都在降息，美联储已经降息至零，为什么投资者还是没有信心呢？我们看下这次和之前有什么不一样。
近年来，美联储曾在1998年，2001年，2008年出现过较大规模的降息。这三次时间段的共同特点就是，泡沫破裂，股市几乎崩盘，当然还有911之后，美国资本市场出现了大幅度的信心滑坡，美联储才开始实施了降息手段。
我们可以看出，除了911之外，所有刺激美联储降息的原因都是经济出现了大问题，要么是股市泡沫破裂，要么是房地产泡沫破裂。
虽说2001年的互联网泡沫以及2008年的楼市泡沫都对美国经济造成了非常大的影响，但是经济本身出了问题，凯恩斯主义还是非常奏效的，用一只看得见的手，强行对市场进行干预，往往会止住萧条，重新让经济活跃。
但是呢，重点来了啊，之所以经济还会复苏，除了货币政策之外，有一个特别关键的要素在起着非常重要的作用，那就是—生产力。
98年之后，美国出现了新兴的互联网产业。2001年之后，小布什重启美国梦，让所有人居者有其屋，所以美国房地产行业出现报复性增长。08年之后，大量美元被凭空印出来，由于美元是世界通用货币，所以这些热钱跑到了全世界，支撑别国实业发展。
也就是说，每次降息或者QE之后，美元都有标的物。或者说，有新的生产力进行支撑，如果没有新的生产力做支撑，大量的降息和QE就会形成资产泡沫。
而这次新冠肺炎，首先它并不是经济本身出了问题，而是由于疫情持续无法得到控制，导致人们信心下降所致。这个信心好不好恢复呢？这要看国外控制疫情的能力了。但是我们看现在的情况，中国以外的新冠肺炎丝毫没有减弱的迹象。欧洲，日本，韩国，美国，甚至澳洲都出现了大规模的爆发。
再者，近期欧洲也好，发达经济体也好，利率都在持续走低。欧洲的福利社会本身出了大问题，首先欧洲城市化已经特别成熟，然后互联网经济这波浪潮，欧洲人也没有赶上，所以，2019年夏天，欧央行就开始了宽松的货币政策，甚至一度降利率至负数。日本的GDP增速也在持续放缓，增速甚微，利率徘徊在较低水平已有数年。
所以我们看到，美股两周四次熔断。除了疫情作为导火索之外，更加深层次的原因就是美股还是有大量的泡沫。你说那么多的钱，你基建也停了，新兴产业发展也缓慢，热钱不都得到股市里，人们一旦信心稍微出点问题，股市大跌就是在所难免的了。
当然，除了疫情，还有一些影响，比如石油行业，美国页岩石油开采成本高起，国际油价下跌也对资本市场形成一定影响，今天我们先不说这个。
生产力永远是承接债务以及宽松的最好标的物。生产力不提升，再多的钱到市场中，都是没用的，只会催生更多泡沫。
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