美聯儲這麼放水,為什麼美元還這麼堅挺?

我們的愛JH


美元堅挺的原因是:

一切都在大跌,股市、能源、黃金、大宗商品,資金慌不擇路,只能選擇美元。

美聯儲的放水 本來希望去潤澤股市、企業債市。

但忽視了,資金是聰明的,它一定會去最安全可靠的地方。

所以,購買美金是當前的最安全選擇,收益不重要,保住本金最重要




靖空先生


衰退下的強勢美元

綜合不少分析觀點看,3月中旬美元指數的大幅走強,直接原因在於金融資產價格大跌引發的美元流動性的緊張,也與歐洲疫情加重、經濟再度衰退引發的歐元走貶有關。

民生銀行首席宏觀分析師溫彬對記者表示,近日美元指數持續走強主要有兩方面原因:一是疫情在全球擴散以來,市場認為歐洲因地域大、各國政策協調困難等原因,使得未來歐洲地區的疫情防控形勢會比美國更嚴重,疫情對歐洲經濟的衝擊會更為顯著。市場對歐元的擔憂情緒,推升了對美元的避險需求。

作為美元指數權重佔比最高的貨幣,歐元的走勢歷來對美元影響重大。通常情況下,歐元走弱時,會助推美元走強。

“儘管歐央行已出臺貨幣寬鬆政策,但因歐盟各國財政政策獨立難協調,面臨的經濟衰退壓力加大,一些經濟體可能會出現主權債務危機。歐洲經濟風險的加大會短期內會支撐美元走強。”溫彬稱。

不過,從引發美元持續走強的直接原因看,流動性是更為重要的因素。李迅雷表示,近十年來,被動投資型股票基金規模迅速擴大,成為推升美股估值的主要力量之一。2019年美國股票基金資產規模達到8.5萬億美元,被動基金資產規模佔比51%,已經超過主動型管理基金;但一旦市場轉向下跌,被動基金面臨的巨量贖回所造成的賣盤壓力,會使其所跟蹤指數中的中小成份股的成交額無法承接,這也會加劇市場流動性的枯竭。

“當前美元指數的走強直接原因在於美元流動性的緊張,流動性的收縮推高了美元價格。美元流動性的緊張也意味著當前美國金融市場危機由情緒危機的第一階段邁向了流動性危機的第二階段。”中信證券研究院副院長明明稱,市場恐慌情緒下基金管理機構或需要面對大量的贖回問題,而在這種背景之下基金管理機構紛紛保護自身流動性,也因此將槓桿風險推高,高槓杆機構的爆倉會帶來連鎖反應,使得本就收緊的美元流動性更加緊張,這也是美元市場流動性的黑洞,形成“衰退性的強勢美元”,因此後續美國基金管理機構的槓桿風險問題應當重點關注。

新興市場面臨不小貶值壓力

美元的持續走強,會對新興市場貨幣帶來不小的被動貶值壓力,進而影響跨境資本流動。

據央視新聞消息,18日,俄羅斯股市和盧布匯率齊跌。此前,為穩定盧布幣值,俄央行設置“匯率走廊”,即規定匯率波動的浮動,但18日當天,盧布重挫至1美元兌80.87盧布和1歐元兌88.725盧布,雙雙觸頂“匯率走廊”邊界,導致跌停,達到2016年以來的最低水平。

土耳其里拉週二下滑0.66%,跌至2018年9月里拉出現嚴重危機以來的最低水平。

19日,澳元兌美元重挫4.6%,創2002年以來最弱水平。

人民幣匯率在3月初經歷了了快速回升後,近日同樣掉頭向下。截至記者發稿前,離岸人民幣兌美元已跌破7.1關口,日內跌幅近400點;在岸人民幣跌幅超500點。

北京一匯率分析人士對證券時報記者表示,全球金融市場高度聯動的當下,美股近日暴跌但A股波幅相對較小,不過,資產價格的聯動可能會將下跌壓力轉至匯率市場。如果美股持續下探,流動性並無改善,那麼美元指數會繼續保持強勢,這對包括人民幣在內的新興市場貨幣都將形成不小的貶值壓力和跨境資本流出壓力。

標普全球評級的亞太區首席經濟學家Shaun Roache表示,疫情對實體經濟衝擊成為影響深遠的放大器,使得金融環境趨緊。在此情形下,經濟衰退或將演化為金融壓力。如果持續不散的不確定性促使市場強烈偏好美元,亞洲新興市場的決策者可能被迫陷入破壞性收緊順週期政策的境地,最易受資本流出影響的國家依然是印度、印尼和菲律賓。

明明也表示,美元走勢無疑對於人民幣匯率有著重要的影響,美元流動性緊張的背景下,人民幣匯率面臨貶值壓力。從北向資金的流向方面,近日北向資金的連續淨流出也使人民幣匯率承壓,而北向資金淨流出的原因或在於美元流動性緊張導致境外投資者自身風控體系下的資產減持。對於後續人民幣匯率走勢而言,我們認為短期影響人民幣匯率的核心因素是美元走勢,而美元不斷升值趨勢的緩解需要美元流動性壓力的釋放,美聯儲需要推出更多的流動性支持政策。

解決流動性緊張 貨幣寬鬆要進一步加碼

短期看,解決當前全球股市匯市劇烈波動最為直接的舉措,就是注入更大規模的美元流動性,而這需要美聯儲寬鬆政策的進一步加碼。

美國財長姆努欽近日引用前美聯儲主席格林斯潘的名言稱,“不論我們需要做什麼,不論美聯儲需要做什麼,不論國會需要做什麼,這裡一定會有流動性”。

瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)表示,全球金融市場持續劇烈震盪,刺激了美元的需求,並增加了跟歐元等其他貨幣的互換成本。儘管美聯儲已跟5家主要央行達成條件較寬鬆的掉期協議,但不是所有企業都能夠直接向央行借貸,作為中介的商業銀行也未必願意為借款人提供擔保,尤其在疫情爆發期間。同時,離岸美元融資市場最近也出現了壓力。如果流動性風險持續,可能影響到離岸美元借款人的償債能力。美聯儲其實可以在量化寬鬆的計劃下,直接購買個別較長年期的企業債,打通流動性脈絡,但這需要國會的批准。

3月19日,美國財長姆努欽稱向美聯儲主席致信,批准成立貨幣市場共同基金流動性便利,美國財政部提供100億美元的信貸保護。這一工具相當於重啟2008年金融危機時的商業票據融資便利,根據安排,美聯儲將向發行企業直接購買商業票據。

對中國來說,不少分析預期,在中國貨幣政策邊際寬鬆的趨勢下,流動性供給會保持充足,人民幣兌美元匯率則會在7附近雙向波動。

“儘管短期內北上資金流出增加了人民幣下跌壓力,但不改外資中長期看好人民幣資產的趨勢,因此,人民幣兌美元匯率有望圍繞7上下各2%幅度的波動。”溫彬說。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為,儘管有經濟增長放緩、貨幣寬鬆等預期,但人民幣兌美元匯率仍有望保持在7左右,其他地區實施貨幣寬鬆、中國經常賬戶順差擴大等因素都將起到支撐作用。儘管預計中國商品進出口將受重創,但出境游下滑或令2020年服務貿易逆差減少1,500億美元,且全球大宗商品價格處於低位也將對跨境資金流動保持穩定有所幫助。


幣記隨筆


美元是私人財團美聯儲印刷發行的,所以,他可以在短期內控制美元是漲跌,但從長期來看,任何貨幣都最終由市場需求決定,美聯儲可以短期操縱美元使它升值,就像龐氏騙局,製造騙局的可以想方設法拆東牆補西牆,但最終資金還是會斷裂破產一樣的道理。


用戶tjm


各類資產在不同的風險情況下,會體現不同的波動特徵。這次美股大跌是由開始的疫情恐慌演變成了流動性的枯竭,在這種情況下,美元要回流回美國補充流動性,就會造成美元指數的上漲。附上幾種情況下各類資產的波動情況供您參考。

模式一:情緒衝擊造成的下跌,情緒造成的下跌與經濟基本面無關,這種情況下,美元基本會平,美債和黃金會由於風險偏好下降上漲,銅價和油價波動不大。

模式二:擔憂美國國內衰退的下跌,資本多半會外流,伴隨美元指數下跌,美債、黃金漲,銅和油由於衰退擔憂下跌。

模式三:資產價格持續下跌會造成流動性危機和金融機構破產,這種情況下,美國在全球的資本將會迴流美國救流動性以及應對贖回,則美元會漲,美債和黃金也被拋售回收流動性,也會下跌,銅和油將會暴跌。

模式四:擔憂全球/歐洲經濟衰退但是美國相對強,則美元指數會漲,美債黃金上漲,銅和油下跌。


丫丫


感謝網友提問,我們可以從下面幾個方面進行分析:

一、美聯儲開閘放水的起因,是在美國疫情危機深化,經濟增長放緩,股市暴跌的背景下做出的振興市場信心的重要手段。

二、美國政府政策做法:是美聯儲近日放出“降息至零+量化寬鬆”大招,並且重啟商業票據融資機制。3月17日,美國政府宣佈要“直升機撒錢”,擬推出1萬億美元經濟刺激計劃

三、美國政府政策結果:

1、加劇了疫情危機恐慌情緒,人們的預防動機明顯增強。疫情的深化需要錢作預防需求,再者擔心就業市場崩盤,失去工作,人力資源流動受限,外出上班、找工作受到巨大沖擊。因此,不愛現鈔的美國人民大量預備現鈔,造成大量現鈔需求,可能是美元升值的重要原因。

2、降息及緊急降息的決策,加劇了現鈔需求強度。凱恩斯發明了一個詞:流動性陷阱。那什麼是流動性陷阱呢?流動性陷阱是指當名義利率降低到無可再降低的地步,甚至接近於零時,由於人們對於某種“流動性偏好”的作用,寧願以現金或儲蓄的方式持有財富,而不願意把這些財富以資本的形式作為投資,也不願意把這些財富作為個人享樂的消費資料消費掉。

3、市場預期不確定性增強,也是一個非常重要的原因。金融市場參與者、世界職業投資客和千千萬萬的普通投資者對於未來預期持悲觀情緒,大家都賣出有價證券,換回美元,美元需求擴大了,與此同時,美國政府降低聯邦資金利率,美元現鈔持有成本下降,很多機構和企業也增加現金流以防止出現流動性危機。

4、貨幣政策有一個政策過渡期,即滯後性。政策過渡期一般要三到六個月,流動性問題才會慢慢見底。不是美國政府直接發鈔票給大家,立竿見影。它只是一個政策工具,需要時間傳導,才會慢慢的影響市場。

在這四個方面的共同作用下,最終導致出現美元荒這種緊張的情況發生,美元現鈔持幣需求增加,美元需求增加,而供給量需要時間傳導,這樣才會出現美元升值的情況發生,這也出乎美國政府的意料吧。


知識助跑專家


這是一個現代商業社會經濟學概念與社會學觀念的問題。

大家都知道美元是排在第一位的世界貨幣,其流通性與價值尺度性是由過於六十多年的客觀的世界商業流通領域的覆蓋面及政經方面的縱深所決定的!

美國是一個什麼樣的國家?從客觀上講,其是世界獨一無二的公司國家!表面上也有什麼政策法律州聯邦什麼的。

實際上呢?不說是擺設,但其真正在運行的行政及管理上是分類對待的。除了華盛頓為其政治中心外,它搞的是自然放養社會和現代科技,軍事,商業經濟為主打項目的拼湊社會運行模式!

要選舉了,放養的州這時候就有政治經濟作用了。選舉一過,諸位該幹嘛幹嘛去!以總統為公司名義的大老闆,又開始為背後的金主和利益集團去行政辦公了。

美國沒有國家銀行,只有財團和投行!聯邦銀行也是私人的。各財團及投行在世界各地都有機構,可以說現在世界幾乎沒有其沒伸展到的地方,除沒有商業行為的地方。所以在過去近佰年,美國財團在世界各國都鋪了底的,到處都有其機構和代理合作伙伴!想想?從客觀世俗世界的商業流動性講!得多少貨幣及社會資源資產,社會關係。才能撐得起這張大網?!

從客觀講,這次美金融市場反覆融斷!客觀講對美國金融界,確實是感觀加心裡的巨大沖擊。但這從客觀上講,並沒有動搖其世界金融根本,但確實也刮傷了其表皮及肌肉組織,社會流動性瞬間緊張!

放水!是其從客觀社會面的行政加表面刺激作用,用於緩解社會緊張氛圍和補填暫時的流動性,估值的內外壓力!其實,其機構並不缺錢!但其肯定是不會拿出來公用的,用其話說,就是!這是股東們的私有財產及權益,社會的問題,該由社會國家解決!實際上就是由全球美元用戶為其買單!這就是美國的策略,最終你們直接間接的被其綁在船上!與其共患難。

所以從客觀的美元流通性和其資產資源及內外的聯繫性上講,美元!就如一個盆子裡的小木船,水漲其也漲!想要其跌,一是給船綁個重物弄一窩子洞,說白了把美國弄沉!再者就是把盆子水放了。

從客觀講,這都不是一般人力所能為的,美國就是一家商業及財務公司,早就在背後的金主安排下,讓全球為其所融!而且一直在不斷的新舊更替中。

最好的辦法,就是與其有隔離帶!不然其輕易左右你的一切。

這就是為什麼這回美元照樣堅挺的原因。


非才


美國擅長利用美元升值轉移國內風險到國外新興國家,頻頻收割國外。

那為什麼會這樣?

每次危機或許原因都有所不同,但是通常危機時刻,人們往往拋售風險資產(風險資產:股票,大宗商品等)換回現金來躲避一時風險,這會造成美元需求急劇增加。

美元作為國際貨幣,美元升值還可以轉移國內風險到國外新興國家上,收割國外。

那為什麼放水沒用?

放水主要是向金融部門提供貨幣流動性,而本次疫情和股票大跌,你會發現,其實是實體經濟上的危機,而非跟2008年那會兒次貸危機導致的金融風險,繼而傳導到實體經濟,最終延伸到全球經濟危機。實體經濟上的危機,光提供貨幣流動性是不足夠的。


財經彪兵


相對於美國股市,股市、原油、黃金、美元資本市場價值,金額小得多,現在正在尋找美元資產泡沫破裂時期,所以美元指數上漲。

現在美國債務信用依然存在,當市場懷疑它,進而懷疑美元,但目前仍然需要美元的替代品出現,到時將一洩千里


隨波順勢


為了把泡沫吹得更大


股道長


美元指數漲,其他國家匯率跌,要不你能替代美元,要不就做接盤俠被割韭菜[捂臉][捂臉][捂臉]


分享到:


相關文章: