和口罩的全民防护不一样，迈瑞医疗的投资逻辑是和重症息息相关的。
（1）在国内疫情推动下，2月半个月内，迈瑞医疗从200元上升到275元，35%的涨幅，应对的是国内重症患者的需求。
（2）随着国内疫情的缓解，重症患者大量减少，迈瑞从275跌倒今天的220多，跌幅20%。
（3）迈瑞有70%的业务收疫情影响，需求会扩大。有30%的业务，需求会减少。目前10%的溢价，已经反应了市场的预期，已经没有额外需求。
（4）随着国外感染人数的增加，重症人数也在增加，但迈瑞并没有接到大量的订单，目前仅仅只有意大利8500台设备，西班牙也有订单。
（5）有两个原因：一是欧美ICU配比高，例如德国拥有10万台呼吸机，对应1万多人的感染，游刃有余。
（6）第二是和口罩不一样，欧美在医疗器械上，拥有很高的市场占有份额，供应链完善，产能强大。例如德国直接向本国德士格订购了1万台呼吸机。英国也打算将呼吸机产能提高5倍。因此，国内高端医械企业，反而不如口罩企业，能获得更多国外订单。
（7）但是，随着国外新冠疫情的发展，部分疫情严重，储备不足，没有生产能力的欧洲国家，将首先出现呼吸机等的缺口。例如迈瑞接到到意大利的订单，随后是西班牙的订单。
结论：国外对我国高端医械产品的需求高峰还没有到来。
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