阿姆贝儿
危机来临时，大家都扔风险资产，抱美元大腿，导致美元流动性紧缺，美元指数反而上升，因此美联储可以放心印美元。
杏林君
美联储这回栽了一个大跟头，美元的麻烦才刚刚开始。
首先，美联储简单地“照搬”08年次贷危机爆发期间的救市措施，以为大幅降息与启动QE就能恢复金融市场流动性与投资信心，但事实上，这次新冠肺炎疫情全球持续扩散给金融市场造成的风险，与08年次贷危机有着很大不同。
其次，近日美元指数俨然成为衡量金融市场美元流动性紧缺程度与恐慌情绪高低的新风向标——随着20日凌晨美元指数一举突破2017年4月以来最高点103.1，金融机构骤然感到美元荒日益严峻，只能纷纷减仓美股、原油、铜、黄金等各类资产避险。“如今，美联储已陷入两难。若继续降息——将基准利率变成负值，势必激发金融市场各类资产估值新一轮剧烈调整，容易加剧金融危机的爆发概率，反之，暂缓降息步伐，又会将自己逼入“救市不力”的舆论漩涡，承担巨大的金融市场崩盘压力。
第三，众多华尔街机构一面呼吁大幅降息100个基点，一面未能对美联储此举所造成的各类资产估值调整做好充足准备，因此当美联储“大放水”之时，他们突然意识到经济衰退风险的严重性，却不知道如何调整投资模型给予各类资产精准估值，只能纷纷抛售资产避险，造成巨大的“羊群效应”
第四，在美联储大幅降息100个基点并启动QE计划后，越来越多华尔街投资机构突然意识到美联储一下子将“救市弹药”几乎全打完了，转而触发市场恐慌情绪骤然升温。
第五，随着疫情持续扩散导致越来越多国家采取“封城”措施，投资机构骤然发现降息不足以拯救疫情所造成的全球经济冲击，转而大幅削减降息100个基点带来的市场提振效应。
第六，沙特突然打响原油价格战所造成的油价大跌，令众多投资机构与原油相关的投资组合估值随之大幅调整，由此造成与原油相关的大量股票、债券与金融衍生品被抛售，金融市场抛售压力骤升。
第七，“在美元指数飙涨前，众多华尔街投资机构先将长短期国债利差扩大幅度，视为评估金融市场资金流动性紧张程度的重要标杆。因此长短期国债利差持续扩大，只会触发他们更大规模的美股抛售，大幅抵消美联储降息+QE举措所带来的利好效应。然而，这次美联储没能“复制”去年9月的成功结局。在美联储将基准利率降至零附近，加之近期通过回购操作释放逾万亿美元流动性后，回购利率理应略低于超额准备金利率但在上周多数交易时间，隔夜回购利率依然跳涨至2%以上，凸显美国资金拆借市场美元头寸依然相当紧张。这背后，是大量美联储通过回购操作所释放的万亿美元流动性都被企业“提取”。尽管疫情扩散导致经济活动大面积停滞，但企业仍需要储备足够资金用于员工薪酬发放与债务偿还，因此他们将银行给予的所有授信额度“一次性”全部提取。
第八，美联储显然注意到这个问题。上周以来，美联储一面决定重启2008年次贷危机时期所采用的商业票据融资工具直接入市购买企业商业票据，从而引导部分资金能流向金融机构资金拆借市场，一面考虑放松全国银行的流动性要求，促使他们向金融市场提供更多信贷资金。此外，美国财政部决定向美联储货币市场流动性工具提供100亿美元的外汇稳定基金信贷保护，进一步增强资本拆借市场资金流动性。这些补救措施仍远水难解近渴。近日美股依然持续大幅下跌，令众多银行与经纪商纷纷收紧美元头寸拆借门槛，导致资金拆借市场美元头寸紧张状况持续升级。
在整个金融市场正形成“恶性循环”——由于众多金融机构都缺美元头寸填补保证金缺口，于是美元指数骤然被他们视为衡量金融市场美元资金紧缺度的新风向标。随着美元指数持续上涨突破2017年4月以来新高102.2，华尔街大量投资机构纷纷追加美股、原油、铜、黄金等金融品种的减持量，引发更大范畴的金融市场恐慌性抛售。3月19日当天，随着美元指数一举上涨突破近年新高101.7，WTI原油期货与伦敦期铜分别大跌24.4%与8%。现在最麻烦的，是谁都不知道下一个触发全球美元流动性短缺，加剧金融市场崩盘风险的导火索在哪里。全球美元缺口12万亿
截至3月17日当周，美国货币市场基金资金流入1386.7亿美元，至3.848万亿美元（接近2009年1月13日当周创下的3.849万亿美元的纪录高位），创下1998年以来最大单周涨幅，凸显大量投资机构正集中投向高安全性的货币基金避险。与此同时，多数货币基金因担心客户赎回压力与资金拆借风险双双骤增，依然不愿向资本拆借市场提供美元头寸。
毕竟，越来越多货币基金正担心，随着美股与大宗商品跌幅持续扩大，越来越多大型机构LP会选择现金为王，纷纷决定赎回份额套现。一旦货币基金市场挤兑愈演愈烈，美联储单方面释放再多美元流动性，也无力阻止金融市场继续崩盘。据摩根大通估算，自2008年次贷危机爆发以来，随着全球贸易保护主义抬头与长期投资资金缩水，当前全球美元短缺金额较12年前翻了一倍，高达12万亿美元，相当于美国去年GDP的60%。如今新冠肺炎疫情全球扩散导致众多国家经济活动“停摆”，各国金融机构与企业都需要美元头寸应对债务偿还、贸易付款与日常运营等压力，目前美元短缺总额正。美万亿财政刺激也难补的缺口
面对美联储一系列救市措施失效，越来越多华尔街对冲基金只能寄希望美国采取更积极的财政措施，充当“白衣骑士”。美国政府拟推出的逾1.2万亿美元经济刺激计划，力度不可谓不大。
很难想象，当去年GDP达到21.4万亿美元的美国因疫情扩散导致经济活动大面积停滞时，政府需要投入多大救助资金，才能确保企业在收入大降时不破产，员工不失业，债务不违约。这也是逾万亿美元财政刺激难有效提振美股与经济增长的主要原因之一。值得注意的是，华尔街众多投资机构都面临类似的困难。
解铃还须系铃人究其原因，在疫情导致停工停产停售期间，美国企业仍需支付员工薪酬与偿还债务（避免债务违约陷入破产重组困境），因此越来越多上市企业更愿将从银行提取的信贷资金用于日常运营，不再是回购股票。在美国上市公司回购日益乏力的情况下，即便美国政府采取更大力度的积极财政措施，也很难有效提振市场信心。
以往不少美国上市公司在低利率环境下，大幅借钱回购股票推动股价上涨，令投资者投资收益扩大并形成财富效应，进而促进消费、创造更多的就业机会。如今随着疫情全球扩散，餐饮服务、航空业等众多行业遭遇沉重打击且消费需求大幅下降。原先靠高负债提高ROE的盈利模式已很难持续。其结果是过去10年的美股牛市难以持续，进而演变成美股资产价格下跌-财富效应消失-居民消费减少-社会失业率上升，最终加速美国经济下行，并诱发金融危机。
事实上，当前疫情扩散所引发的金融市场系统性风险，要比08年次贷危机更加严峻。
第九，美元的麻烦才刚刚开始美联储激进地将联邦基金利率下降到0的水平，却意外地打开了美元指数的上升通道，在短短的十几天内，美元指数从94.6快速升至103。与此同时，原本被视为避风港的中国资产出现大幅下跌，离岸人民币对美元汇率呈现较大幅度的下跌。3月20日，随着美元流动性紧张状态放缓，美元指数有所回落，人民币对美元汇率也出现反弹。
之所以出现如此违背常识的现象，主要是流动性造成的假象。由于美国股市出现史无前例的持续大跌，导致投资者抛售资产换取流动性，大量基金面临赎回与追加保证金的压力，这种挤兑效应进一步击垮市场，使得抛售变得不再理性。最安全的十年期美国国债也突然遭到大规模抛售，收益率大幅上升，以换取流动性。
这种流动性恐慌导致全球资产都面临抛售压力，多种非美货币出现大幅下跌。除了英镑、欧元以及澳元等发达国家货币外，新兴市场货币中，俄罗斯卢布、印度卢比、墨西哥比索等货币兑美元汇率均创新低。数据显示，除中国外的新兴市场经济体在本次恐慌中遭遇的资本流出远比之前的数次要严重。
人民币对美元贬值是短期资本流动造成的暂时现象，而且与美元当前的强势有关。这并非各国经济基本面的结果，不代表长期趋势。
美元流动性紧张是由一系列深层次问题引发的。美国市场开始抛售股票是担忧疫情对经济产生巨大的伤害，这是货币政策所无法解决的，而是取决于政治家能否制定并快速执行一项战胜病毒的方案。但是，美国政府至今没有拿出有效的措施，导致市场越发恐慌。而经过长达十多年的量化宽松政策的刺激，美国金融市场早已经高度杠杆化，在面对冲击时，从金融机构到上市公司都被强制去杠杆，根本无法抵挡市场的溃败，即使美联储提供了前所未有的支持也无济于事。
最后，美国现在面临的，看上去是流动性危机，本质上是美元危机，美联储政策不断消耗美元信誉，美国公司也因为去杠杆与经济衰退而遭受历史性冲击，美国经济基本面将严重受损。因此，美元升值是一种假象，美元的麻烦才刚刚开始。
蔡晶晶
金融危机就是以华尔街为首的金融资本搞出来收割全世界的，美国以军事霸主地位做保障，美联储印美元最后把通胀输出大码全世界。
用户2175059612009
流动性危机嘛，手里没钱，可不钱就值钱，然后大家都认识的钱就更值钱了！
庄志满
在特朗普鼓吹经济强健风之下，不知有多少机构站在了高峰，在疫情得不到有效控制下，人们的恐慌情绪更加高涨，经济全面衰退不可避免之下，美股狂泻，又不得不追加保证金担保物，抛弃贵金属获利头寸，现货黄金白银跌跌不休，流动性紧张造成了避险产品不避险，其实照抄中国的作业，就不会造成这样严重的后果，一句话，疫情控制不住，什么工具都没用！！！
逍遥俊彦
不懂防水之意。也无能力回答！谢谢
用户8076475349976
预期大跌，因此集中卖出资产，持有美元。美元囤积导致市场流动性紧张。资产下跌到一定时候，大跌预期消失，美元进入市场购买资产，这时候流动性紧张就解决了。当然，随之而来的就是资产价格反弹。最后的价格，取决于放水的增加量，水放的多了，最后资产价格将比大跌前高
hwzhyy
现在的美元就是两个月前的口罩😷，生产再多，架不住需要更多，结果就只能是价格飞涨，市面上依旧没有口罩！
心情愉悦是最好
收入的下降、债务市场的紧缩以及疫情的风险令不少公司选择在最大化利用其信贷额度，囤积大量美元。而这导致了近期美元的升值。
对此，美联储已经采取行动，试图通过互换合约，降低美元的借贷成本，以增强美元在全球金融体系的流动性。
美元上涨也是近期原油下跌
陈冠企-九度圆明老师
美联储放水，美国疫情大爆发，引起民众恐慌情绪，股市多次溶断。美元目前来说，还是各国的储备货币，美元全球交易的便捿性，暂时没有任何一种货币能够取代。民众避险情绪严重，各国央行持有美元，因企业停工停产严重，不会轻易放给企业，市场美元流动性不足，造成美元荒，央行的持仓和民众的避险情绪，导致美元短时间内指数攀升！
