多年以來，巴菲特正是依靠價值投資，獲得豐厚的回報，也因此贏得全球投資者的尊敬。
他的價值投資方法一直遵從三個理念：
第一，只做自己能力圈之內的事
巴菲特在1996年致股東的信中提出“能力圈”概念：“投資人真正需要具備的是對所選擇的企業進行正確評估的能力，請特別注意‘所選擇 (selected)’這個詞，你並不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。你只需要能夠評估在你能力圈範圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈範圍的大小並不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈範圍。”
他如何畫出自己能力圈呢?“圍繞你能夠真正瞭解的那些企業的名字周圍，畫一個圈，然後再衡量這些企業的價值高低、管理優劣、出現經營困難的風險大小，排除掉那些不合格的企業。”
之所以強調只投資自己能力圈之內的股票，是因為他知道在能力圈之外，風險和收益是極不對等的，在自己的能力圈之內進行投資，就會有充足的把握對抗風險。
第二，堅守“安全邊際”原則
“安全邊際意味不要試圖在一座限重10000磅的橋上駕駛一輛9800磅的卡車。取而代之應是再往前走一走，尋找一座限重15000磅的橋去駛過。”1996年巴菲特在伯克希爾·哈撒韋公司年會上說。
當巴菲特分析潛在的投資時，他希望他的入市價格會比他對公司目前的估值低得多。這兩個數字之間的差距就是他的“安全邊際”，即在他的業務分析或假設中出現錯誤時可以限制損失的大小。
巴菲特的合夥人查理·芒格(Charlie Munger)曾說：“安全邊際概念歸根結底在於獲得比你付出的多的價值。”
第三，堅守“護城河”
1993年巴菲特在致股東信中首次提出“護城河”概念。在他看來，“護城河”是一個偉大企業的首要標準。
資本主義的經濟機制本身註定了，那些能夠賺取很高投資回報的企業“城堡”必定會一再受到競爭對手的攻擊，因此，企業要想取得持久的成功，至關重要的是要擁有令競爭對手望而生畏的競爭壁壘。
他說：“最近幾年，可樂和吉列剃鬚刀在全球的市場份額還在增加，他們的品牌威力、他們的產品特性、以及銷售能力，賦予他們一種巨大的競爭優勢，在他們的經濟堡壘周圍形成了一條護城河。”
回顧整個商業歷史，有太多企業就像“羅馬焰火筒”(Roman candle)只是輝煌一時，這些企業的護城河事後證明只是擺設而已，很快就被競爭者輕鬆跨過……我們所尋找的企業，是在一個穩定行業中擁有長期持續競爭優勢的企業。”
從以上三個理念可以看出，巴菲特的“價值投資”方法就是不求速勝、但求複利的滾雪球方法。用圈、邊、河來最大限度規避各個層面的風險，然後隨著時間增長來積累財富。
股神巴菲特掌管伯克希爾公司幾十年，年化收益率平均在26%以上，我們來看看在巴菲特的眼裡，現在的中石油到底怎麼樣?
一、買股票不是買股票，是買公司
那麼中石油是不是一家好公司呢?
中石油處於市場壟斷地位，並且處於產業鏈的最上游，試問，哪一個公司經營能離開石油和石油製品呢?
其盈利能力也是不錯的，按照國際財務報告準則，2018年，該公司實現淨利潤525.91億元，同比大幅增長130.7%;實現每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中國石油資本回報率上升，資產負債率和資本負債率合理，分別下降0.6%和2.8%;現金流狀況良好。
從這些數據可以看出，中石油日進利潤1.44億元，盈利能力非常強勁。
中石油是一家好公司。
二、用合理的價格買下好股票
買股票不是買最便宜的股票，而是用合理的價格買下好股票，今天中石油收盤報6.35元/股，相較於其48塊多的最高價，已經跌去了8成多，並且近些年其股價波動並不是很大(相較於大盤或者其他股票的情況)，股價已經到了一個相對合理的區間。
三、足夠的安全邊際
安全邊際怎麼理解呢?就是再怎麼跌也不會跌倒這個邊界值上來，那麼現在到了嗎?中石油最低價6.02元/股，最高48塊多/股，現在6.35元/股，就股價區間來講，基本現在就處於一個底部的區間，並且有一個數據很有意思，市淨率，中石油的市淨率只有0.94，是一個被賤賣的股票，什麼意思呢?就是中石油明天不幹了，清算掉，你還基本能收回你的股本，相較於市面上動輒十幾二十的市淨率，中石油可是真良心。
最後，按照巴菲特的經驗，現在中石油是可以買入的一隻股票，可能中石油開盤48，現在連個零頭都沒有的狀況被大家直接打上了垃圾股的標籤，但就拋開其發行價之外，中石油真是被低估了的股票。
千金難買【老鴨頭】
股市有句話，叫“千金難買老鴨頭”，指的是一種戰法，老鴨頭戰法，這種技術形態，往往表明主力經過第一輪拉昇後，然後進行拉高洗盤，隨後繼續拉昇，導致個股出現第二波行情。
老鴨頭是短線主力造就一種經典技術形態，通常是主力經過建倉、洗盤、拉高等一系列行為之後所作成的。
老鴨頭戰法的重點，則是今如何識別“老鴨頭”。“大量的數據表明，一旦真正的老鴨頭形態形成，個股的上漲往往具有很大的額潛力，短線投資者可積極跟進，往往能捕獲一段酣暢淋漓的上漲行情。
一、圖形特徵：
(1) 利用五日線、十日線和六十日線做作為均線參考。當五日線、十日線放量上穿六十日線後，形成鴨頸部。
(2) 回落調整的時候的頭頂部便是股票的鴨頭頂。
(3) 當股價調整一段時間五日線和十日線再度形成金叉便是鴨嘴。
(4) 而鴨鼻孔是五日線和十日線出現死叉之後又從新進入金叉階段所形成的鼻孔。
二、形態特徵：
(1)當主力開始收集籌碼，股價緩慢上升，五日、十日均線放量上漲，形成鴨頸部。
(2)當主力震倉洗籌股價開始回檔時，其股價高點形成鴨頭頂。
(3)當主力再度建倉收集籌碼時，股價再次上升，形成鴨嘴部。
三、老鴨頭的進場條件：
(1)在五日線、十日線放量上穿六十日線時買入。
(2)當股價調整一段時間五日線和十日線再度形成金叉附近成交量芝麻點的位置逢低買入。
(3)形成老鴨頭之後，股票價格放量突破鴨頭部的時候可以買入。
不容置疑的是，走出老鴨頭形態的個股一定是有主力進行控盤，跟莊時除了看技術面，還需注意“莊股”所表現的非市場行為：
1、經營業績大起大落。
大多數莊股的市場表現則同公司基本面有密切關係,在股價拉高過程中,公司業績會有明顯改善或大幅提高甚至連續翻番,似乎股價的上漲是公司業績增長的反映。
2、股東人數變化大。
莊股在股東名單上通常表現為有多個機構或個人股東持有數量相近的社會公眾股。因為主力要想達到控盤目的的同時又避免出現一個機構或個人持有的流通股超過總股本5%的情況就必須利用多個非關聯帳戶同時買進,這種做法也給市場的有效監管增添了難度。
3、股價對消息反應異乎尋常。
在公正、公開、公平信息披露制度下,市場股價會有效反映消息面的情況,利好消息有利於股價上漲,反之亦然。然而,莊股則不然,主力往往與上市公司聯手,上市公司事前有什麼樣的消息,主力都瞭然於胸。
4、逆勢飄紅走出獨立行情。
股票走勢多數都是隨大盤同向波動的隨動走勢,但莊股往往在這方面表現卻與眾不同。
老鴨頭選股公式:
以上不保證這個公式可以選出所有的老鴨頭,因為任何形態的描述是難點,所以選出的股票你得自己再挑選一遍,但至少它可以省去你大量翻看股票的時間。想要研究一下其他選股戰法的可以找我要源碼。
想了解更多目前A股階段的操作技巧及公式代碼，或有任何疑惑，可關注公眾號越聲攻略(yslc688)，更多後市操作及股票技術分析方法等你來學習，乾貨源源不斷!
投資者交易中應遵守的五個基本原則：
(一)不要全倉交易
在股市投資中，一切結果都有可能出現，不存在百分之百正確的決定。由於每一次交易都有可能是錯誤的交易，如果短線投資者全倉參與，風險會比較大，因為這時出現的虧損是以整個賬戶資金為基數來計算的。如賬戶資金是10萬元，如果全倉買入股票，股價出現10%的跌幅，這時的投資損失是以10萬元來計算的，也就是說損失達到1萬元。如果投資者想挽回1萬元的損失，那麼用剩餘的9萬元全倉操作，並且操作正確，需要贏利11%以上才能挽回損失。這還是比較理想的狀態，一旦操作繼續失誤，那麼損失就更大了。同時，由於投資者賬戶中的資金因虧損而大量減少，要想以較少的本金挽回較大的損失，難度可想而知。
合理控制進行交易的資金比例，對投資者特別是短線投資者來說，是極其重要的問題。不全倉操作，對短線投資者來說也是一個最基本的原則。
(二)不要反向加倉
反向加倉，是指很多人習慣使用的“越跌越買”“向下攤低持股成本”的操作方法。之所以把不要反向加倉作為短線操作的一個基本原則，是因為股價還存在下行的趨勢，至少不能確定下行趨勢已經結束，在沒有確定下行趨勢結束的時候，繼續買入是危險的。證明下行趨勢結束最好的辦法，就是價格出現明確的反轉信號，這通常需要價格已有足夠幅度的上漲來驗證。所以說，反向加倉雖是向下攤低持股成本的方法，但其根本思路是違背技術分析原理的。
(三)不要過度交易
過度交易，就是不遵守自己的交易規則，不按照設定好的買賣點和交易計劃盲目地、過於頻繁地進行交易。一方面，由於沒有充分的準備和完整的計劃，投資者常常會在交易過程中臨時作出一些情緒化的決定，而這種情緒化的決定大多是在恐慌或過度興奮中做出的，所以往往是錯誤的，容易造成賬戶資金的損失。另一方面，過度交易會產生比較高的交易成本，降低賬戶的贏利水平。所以，短線投資者一定要遵從交易原則，做有計劃的交易。
(四)順應行情趨勢
短線操作一定要順應行情的趨勢。因為在逆市操作時，所有人看到的都是有可能獲得的利益，而忘記了可能存在的風險。就像金塊從天上掉下來時，我們只是想著把它接住，但更正確的做法應是等它平安地落在地上，我們再去把它撿起來。短線操作應該順應趨勢行情來進行，這樣會提高成功的概率，同時獲得比較理想的收益。
(五)設置合理的止損位
“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”。選擇好的介入點固然重要，選擇適當的離場時機，更是能否贏利的關鍵所在。由於投資中充滿了不確定性，如何在錯誤的交易中及時離場，儘量減少損失，保護賬戶內的資金安全，是股市投資特別是短線操作的重中之重。
(以上內容僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)
聲明：本內容由越聲攻略提供，不代表投資快報認可其投資觀點。
閱讀更多 投資快報 的文章
