美股还会跌吗？

最近总有人问我，美股还会跌吗？

1、07年11月至08年3月贝尔斯登倒闭，美股第一波杀跌开启。

2、次贷危机恶化，5-7月份，标普500下跌15%，经济数据很不乐观，直到联储出手救房市。

3、9-10月末，雷曼兄弟破产，标普500暴跌32%，投资者抛售一切资产，现金为王。美联储创设了一系列新型货币政策工具，为市场提供资金支持。10月21日推出CPFF机制，流动性危机化解，美股于10月27日止跌。

4、08年11月至09年3月初，恐慌之后，盘面回归经济基本面，经济衰退让美股到3月9日才止跌。

再来看看这轮行情的时间进度表，可以分为三个阶段。

1、从2月19日开始，由于新冠疫情的蔓延，2月份跌幅12.3%，这是开始。

2、3月5日-3月9日，原油下跌，再次导致美股恐慌加剧，美股超跌12%，问题升级。

3、3月11日-3月20日，流动性危机，现金为王，美股跌23%。美联储通过各种手段提供流动性支持。

美股一个月就跌掉了2008年金融危机期间前三阶段的跌幅，此时与第三阶段的状态比较类似，现金为王，联储为市场提供资金支持。从这个角度分析，美股可能还有最后一跌，不排除先反弹再跌的可能，不靠谱也宣布延迟公布经济数据，就是怕股市从恐慌回归基本面再次暴跌，因为毕竟现在疫情还没有完全控制。

机会在哪里？

黄金暴跌的原因就是流动性，有人认为是通缩引起的，原油价格暴跌引发通缩预期，黄金与实际利率是反向关系，实际利率等于名义利率减去通胀预期，通缩将推升实际利率，从而利空黄金。

但我个人觉得主要还是流动性的问题，市场抛售一些资产，现金为王。美元走强，也让黄金走弱，之前帝哥已经让大家完成一波黄金的套利，我觉得下一波机会又来了。

最近从美联储一直在缓解流动性，结合08年来看，流动性的问题一旦解决，黄金有希望开启反弹，这里提示一下，金价与美国实际利率负相关，实际利率等于名义利率减去通胀预期，也就是说金价最终受到美国实际利率制约。黄金属于长期避险品种，短期虽然承压，但是我觉得中长线来看，黄金的价值还是有的。

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