近期全球股市動盪起伏，美股更是10天四次熔斷，A股市場也難免受到負面情緒的影響。
但是在市場短期下跌之際，小南也發現了不少黑暗之中的“微光”：
1
首次無新增本土確診病例
復工率近80%
據媒體報道，3月18日全國31個省區市和新疆生產建設兵團首次無新增本土確診病例。
湖北以外省份，已連續7日無新增本土確診病例；湖北除武漢外，連續14日無新增本土確診病例。
另一方面，據J.P.Morgan此前研究，
目前全球疫情發展中，只有中國率先走到恢復期。
數據來源：J.P.Morgan,截至2020/3/10
復工率方面，截至3月17日，中金日度開工指數達到近期新高79.8%，表示整個經濟的產能利用率已恢復到節前正常水平的79.8%。
數據來源：交通運輸部、G7、各地地鐵運營官網、中金公司研究部
2
大量資金買入A股ETF
北向資金在上週創下單週淨流出417.95億元的歷史紀錄後，本週前三個交易日繼續流出，合計已淨流出252.37億元。
同時，卻有大量資金逆市買入A股ETF，近兩週淨流入416.71億元。
本週前4個交易日，A股ETF已累計淨流入279.26億元，是上週全周淨流入137.45億元的2倍。
數據來源：銀河證券基金研究中心,統計區間2020/3/9-2020/3/19
3
資金面：
三個月SHIBOR創10年來新低
利率是錢的價格，我們可以通過市場利率來判斷“資金水位”的高低。
市場利率又分為長期利率和短期利率，長期利率自然看10年期國債到期收益率，而看短期利率當屬3個月SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率）。
3月19日， SHIBOR(3個月)報收2.104%，處於近年曆史高點大概1/3的位置，創下10年來新低，且近兩年一直是下跌趨勢。
SHIBOR(3個月)近年來走勢
數據來源：Choice,2008/1/1-2020/3/19
那，SHIBOR(3個月)走低意味著什麼？
其實，在同等條件下（比如每股盈利、股權溢價風險等不變），股票價格與市場利率水平呈負相關性。（如需瞭解內在邏輯，請點擊《這個重要指標“腰斬”了》）
簡單理解就是，市場利率走低，有利於股價上漲。
4
財政政策：
各地今年計劃投資規模7.86萬億
一、21 省公佈重大項目投資計劃，2020年投資額合計7.86萬億元
數據來源：政府網站、中泰證券研究所，截至2020/3/16
二、新基建將拉動相關產業發展
根據經濟學理論，經濟增長是由資本、勞動力和技術進步推動。新基建有助提高資本積累、增加新經濟勞動力和推動技術進步，激發中國經濟新動能。
據中泰證券測算，預計2020年全國5G基建投資2467億元，將帶動約4840 億元的直接產出，帶動1.2萬億的間接產出。
5G新基建將拉動大規模相關產業發展
5
A股多數行業估值處於歷史相對低位
從PE角度看，申萬一級28個行業中，有17個當前估值低於平均水平，佔比達60.71%。
其中，農林牧漁、房地產、商業貿易、建築裝飾、傳媒等行業估值低於歷史10分位數。
數據來源：Wind,廣發證券發展研究中心,截至2020/3/13
諸如此類的“微光”正在不斷集聚，助推市場走向光明，讓我們拭目以待吧！
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