3月16日-22日，美股两次熔断，道琼斯工业指数周跌17%，创下自2008年以来的最差周表现。受此影响，全球权益市场下行。
让投资者颇为关心的是，后市，A股还能否成为全球“避风港”？
多家券商研报分析表示，A股虽受美股牵连调整，但依旧体现出明显的“避风港”特征，从中期看，进行配置的黄金时段已出现。
美股创2008年以来最差周表现
在新冠肺炎疫情与原油价格大幅下跌的连锁反应下，全球资本市场剧烈震荡，资产火线抛售，避险资产与风险资产齐跌，大宗商品市场全面下行。其中美股两次熔断，恐慌指数VIX一度触及85.47，创下自2008年金融海啸以来的最高峰值。
美股三大股指道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数一周之内分别下行17.30%、14.98%和12.64%；布伦特原油周跌20.30%；美国10年期国债收益率宽幅震荡，下行2bp至0.92%。
在周五（3月20日）股指期货、股指期权、个股期权和期货同时交割的“四巫日”之际，美股多空激烈搏杀，从盘前一度触及涨停到尾盘重挫4%，为“2008年来最差一周”的崩盘表现划上“圆满”句号。
北上资金一周累计净流出337.7亿
受美股大跌拖累，3月16日-22日，A股沪深300指数下跌6.21%，上证综指下跌4.91%，创业板综指下跌4.90%。与此同时，北上资金大幅出逃，一周累计净流出337.7亿元，其中，沪股通合计净卖出170.7亿元，深股通合计净卖出167亿元。
行业方面，仅有采掘、银行业北上资金持股数量环比增加，休闲服务、电气设备、农林牧渔、国防军工和电子行业等均遭遇减仓。
其中，电子行业减仓最为明显，北上资金持股环比下降8.15%，持股数量仅剩39.83亿股。建筑材料行业则连续七周被北上资金减仓，持股数量较七周前减少13.64%。
数据显示，北上资金连续四周累计卖出149股。从市场表现看，被卖出的149股中仅有13股股价上涨，136股均呈现下跌。下跌个股中，上机数控跌幅最大，高达22.32%。
A股的中长期配置价值显现
中信建投证券表示，A股市场连续向下跌破重要支撑，美股企稳将成A股上涨的必要前提。但需要注意的是，A股虽受美股牵连持续调整，却仍体现出明显的避风港特征，从中期看A股上行空间依旧可观。
国盛证券同样表示，中长期配置A股、做多中国的黄金时段已经出现。“我们始终强调A股主要矛盾在国内，是被‘牵连’‘错杀’的市场，当前已经处于底部区域。”“在国内体制优势+基本面韧性+股权投资时代下A股中长期向好趋势明朗，当前就是做多中国的黄金时段。”
中信证券指出，随着市场见底信号逐渐明确，A股正处于全年最佳配置窗口。在海外风险偏好修复、国内基本面回补、产业资本流入三大因素的共同驱动下，预计A股2020年的第二轮上涨将在二季度启动，同时，新一轮资金入场轮动也会在二季度开启。
安信证券认为，当前A股具备显著的配置价值，从中期角度，A股不会和海外市场完全同步。近期，中国经济的中观数据指标已开始出现边际改善，预计在未来进一步政策推进落地后，A股持续性和幅度将更值得期待。
招商证券进一步分析指出，近期市场将迎来疫情逐渐好转，美元市场流动性边际改善，国内加速复工复产、基建继续加码等三大转机，但与此同时，超预期的海外需求冲击及美国转嫁危机的政治倾向也将成为两大新增风险。未来一段时间内，A股将逐渐消化利空，反映改善，逐渐筑底。
光大证券表示，当前A股估值所隐含增速预期已跌至4.5%以下，在恐慌进入下半场后，长线资金现在可逐步进场，价值投资时机已到，短线资金仍应等待右侧信号。
科技板块依然获券商一致推荐
板块方面，国盛证券认为，科技成长仍是主线。在经历本轮调整后，科技成长此前的超涨消化已较为充分，无论仓位结构还是相对估值均显著优化，且外资持仓整体较低，受外资流出影响较小，从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。
海通证券表示，从产业基本面看，5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，疫情对冲政策中新基建正在发力。与此同时，在证监会再融资新规的指导和金融供给侧改革的推进下，券商业绩也将改善，因此符合转型方向的科技+券商仍是主线，白马股配置吸引力上升。
国泰君安证券建议投资者从“成长-价值”螺旋修复的角度布局高景气方向。其中，科技板块中期景气度高，以5G设备、数据中心设备、信息安全、医疗信息化、特高压等为代表的细分赛道性价比高，值得配置。
中原证券指出，A股具备“风险周期”错位和横向比较的估值优势，有望延续相对较强的走势，建议投资者坚守“基建+科技”主线，后市随行情变化，择时逐级加仓，推荐关注券商、半导体、5G、新能源、建材、建筑等细分板块。
新时代证券则提醒，此前科技股刚刚经历了一波较大的加速上涨，后续若想继续维持现有的上涨速度难度较大，建议投资者继续持有科技股但不建议加仓。
閱讀更多 中國財富網 的文章
