AMD财报前瞻：下半年，需求旺季？

AMD今晚夜里、周二美股盘后将公布Q3财报。

关注要点

1. 业绩符合预期？

2.AMD高层对于对手英伟达产品落后的看法？

3. 渠道需求情况？

基础数据

1、管理层预言：业绩会好转，营收约17.5-18.5亿，毛利率43%，全年毛利率42%；

2、华尔街分析师预期：营收约18.1亿，和管理层看法一致；

3、Q2业绩：营收15.3亿美元，同比-13%；毛利率41%，同比+4%。调整后净利0.92亿，调整后每股收益8美分。同期对比明显下滑，但基本符合预期。

财报前瞻背景

1、去年首次加税以来，AMD股价+150%，对手英伟达-30%；

2、市场需求不明朗：半导体行业增长放缓+毛衣站问题，导致行业需求减少，AMD可能面临去库存和需求不足的问题；

3、AMD部分产品销量不错，抵消了部分行业压力；

4、新产品利好有限：AMD7月“上新”，新产品7nm工艺的锐龙3000系列CPU线上缺货，Navi GPU产品组合还没完全更新，再加上产品平均售价和出货量基数较高，新产品带动收益增长未必能很快体现。