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美國呼籲企業禁止回購股票，是因為美國企業回購自家股票推高的股票價格幅度，已然超過了企業業績增長的速度，存在一定的泡沫性。並且，在新冠疊加原油價格暴跌的情況下，有可能因為此舉而造成企業的危機。

美國當前的槓桿資金很便宜，年化利率2%的水平是常見狀態。所以，在這些年美國企業也好、機構投資者也好，還有個人投資者、國際資本，都在加槓桿購買股票。美股的十年常年，重要的推動因素之一，就是各方的資金推高美股。在低利率的水平下，眾多槓桿資金加碼推高，美股也是一漲再漲。整體估值也是不便宜，這也正是沃倫·巴菲特留有大量貨幣而不選擇投資的重要原因，因為一些企業估值真的不便宜，他怕自己購買以後成為實實在在的“接盤俠”。

而當前呢？美國受到新冠影響，又疊加著原油價格的暴跌影響，致使美股的劇烈震盪。很多資金都是因為劇烈的震盪，而造成槓桿資金的“爆倉”，進而進一步的致使下跌。而下跌又引起恐慌，又是當頭一棒，再出現下跌。就好像是一個惡性循環一般。

並且，當前新冠的影響以及原油價格哪個時候才能回暖，美國自己也都還不清楚。原油價格的暴跌，又帶崩了黃金、白銀、銅等大類商品價格，美元短期有有著急速升高，美國出口壓力加大。在這種情況下，如果還呼籲企業回購股票，可能存在的泡沫就更大了。不僅僅存在的泡沫，還存在潛在更大的危機。如果自己沒有留有足夠的現金貨幣，可能當企業護住了自家股票的時候，而真正危機到來的時候，卻沒有現金應對了。倒時候，賣股票，股票也會崩。不賣股票，自己的企業難度過難關。

從情況來看，不是有意讓股市跌入谷底，而是美國就當前的形勢作出的判斷，呼籲企業不進行回購股票。因為未來市場或需要更多的現金來度過難關，應當留有更多的現金貨幣，更好的度過困難時刻。

厚金說

美國呼籲企業禁止回購股票，尤其是當特朗普也加入不反對一方之後，整個性質可就變了。過去的類似提議是防止大股東通過回購股票，抬升股價，維持自己的財富，同時維持虛假的牛市繁榮局面。但現在已變。

1.現在的主要目的已經變成了，讓全球投資者共同承擔股票下跌的損失，加快讓全球投資者共同消化美國股市的泡沫。如果用最簡單的一句話來講。“禁止大股東回購股票，可以讓股市跌的更猛一點，也可以讓美國國外投資者損失更多一點，那麼美國國內企業和股東更有利一點。”

2.最近在特朗普政府提出聯邦政府援助企業對抗疫情，為此已經出臺了3000億的援助計劃。在此前提下，又開始新的一輪“是否讓受到援助的企業回購股票？”討論。一些專業人士認為要禁止這些企業回購股票。因為聯邦援助的目的是讓每個工人都得到補償和平等待遇，但很有可能企業用這些錢財去進行股票回購，維護住自己所擁有的財富水平。

3.但特朗普的想法還不僅僅於此，他更希望政府援助資金去投入生產領域，去加快經濟發展和挽救經濟衰退，但是如果企業拿聯邦扶持資金去回購股票，他也認可，可以用於自身公司市值的維護。聽起來兩面抹的挺好，也非常挺冠冕堂皇的，但是其實特朗普還有一層更深的意思，不會給公眾表達。

4.如果上市公司不需要再做市值維護，在目前的暴跌情況下，很有可能股價將持續走低。但是這裡面除了美國本土投資者，更多的是國際各類投資者都在其中，那麼自然也要遭受到巨大損失。外國投資者的損失在一定程度上也就消減了美股的泡沫，讓外國投資者大大分擔掉了美股下行的壓力。“損人利己”，這是特朗普一直樂此不疲，最喜歡乾的事情。

作為投資者應該怎麼辦呢？德先生早就反覆提醒，美國11年的美股大牛市早已終結，還是加速撤離，讓美國人自己去玩吧，讓美國廣大的民眾先去嘗試一下，承擔美股泡沫破裂後的痛苦，之後他們就會明白，特朗普及這些資本家是多麼的歹毒啊。

市值回購本身是股票市場上的一種制度安排，如果自身有不完善之處，可以通過不斷的修訂來讓它完善。但是作為自由交易的美國，現在都敢提出利用行政手段來禁止這一市場化的制度運行，說明美股確實是救無可救了，整個美國市場化管理體系也已經變了味了。

全球投資者們，此時還趕快撤退，難道非要讓特朗普關門打狗嗎？讓美股下跌的更猛烈一些吧，擠出泡沫才能重獲新生。

勻楓財技大兜底

企業回購股票有正反兩面作用，好的是向市場傳遞信心，如果回購股票予以註銷，可以提高每股含金量，不好的一面是企業大量資金用於回購，用於企業投資發展的錢就少了，企業中長期發展會受到制約。

3月20日週五，美國官員在新聞發佈會上直言，不希望針對疫情的救助被用於股票回購，企業當前的首要關注點應該是他們的員工。

這種觀點是對 的，企業拿到政府救助，是用於企業發展壯大的，是用於企業職工的保障的，企業如果把資金用於回購，對於企業發展沒有任何益處，對於職工也沒有任何好處，可能企業會裁減員工保障企業利潤，這就與政府救助初衷背道而馳。

企業股價最終決定於企業發展前景，只有大量的投資用於研發儲備技術、開發新的產品和市場，企業發展才能長青，而不是取決於企業的回購，回購只能短期提振股價，而不能長期推動股價上漲。

這位官員說；我從來就不喜歡企業回購。當政府大幅減稅，企業卻拿錢去進行回購，而不是去建造飛機庫和購買飛機，他們就不是在做我想讓他們做的事情。

這話是很有道理的，說中了回購與發展是有點對立的，回購更多的是惠及到高管和持有股票的投資者，但這部分人相對於全體國民而言，比例太少，政府減稅應該惠及到全體居民，只有企業在減稅下，不斷投資不斷髮展，才會讓全體居民獲得利益。

在關鍵時期，企業資金有限，有限資金應該用來發展企業，而不是回購股份，

杜坤維

美國呼籲企業禁止回購股票，是否有意讓股市跌到谷底，重新開始上漲？

我們來看一下這個事件的前因後果。目前美國正在擬定一項萬億級美元規模經濟刺激計劃，在提交的議案中，規定了接受援助的公司必須停止股票回購。

而美國前副總統、民主黨總統候選人拜登則顯得更加激進了一些，他認為美國的每一位首席執行官應承諾一年內不回購股票，因為冠狀病毒疫情正在摧毀美國經濟，企業領導人更應該對員工負責，而不是去回購自己的股票。

美國億萬富翁馬克·庫班也呼籲，那些獲得過聯邦政府援助應對新冠病毒的企業應該永遠被禁止回購股票。他認為這些企業回購股票是在花納稅人的錢，是完全錯誤的。

3月20日週五美國新聞發佈會上，有記者問特朗普對波音公司大量回購股票怎麼看？

特朗普表示：

“我從來就不喜歡企業回購股票，當政府大幅減稅的時候，企業卻拿著疫情救助去回購自己的股票，使股價虛高，這個不是我想要他們做的事情，並且這沒有任何作用“。

特朗普還表示，他會要求企業不要拿著救濟去回購股票，但無論如何還得救他們，不然工人就失業了。

其實提議禁止美國企業回購股票，和美國八大銀行暫停回購股票意義是一樣的。並不是說有意讓股市跌到谷底，而是希望這些企業能夠保持流動性，把錢用在自己的員工身上，穩定就業，穩定經濟，穩定社會。

不過從這件事情上也可以表明，美國當前的資本市場確實存在泡沫，美國有識之士也充分認識到了這個問題，不希望企業通過回購自己的股票而進一步推升股價，使泡沫進一步的增大。

所以這件事情對美國來說是一個好事兒，擠出資本市場的泡沫，使股價迴歸到合理水平。至於說股市會重新上漲，那也是肯定的，股票跌到合理區間就會再漲，這也是資本市場的規律。

南公子

美國呼籲企業禁止回購股票，是否有意讓股市跌入谷底重新開啟上漲？

最近特朗普確實有呼籲企業禁止回購股票，但肯定不是為了讓股市跌入谷底，重新開啟上漲。

首先、現在的情況是先保住上市公司的流動性，保住上市公司正常的經營，保住員工的工資待遇。資本市場的股價已經跌到了相對合理，甚至是低估的狀態，就算是不回購股票，也會迎來中長線的價值投資者慢慢買入績優的上市公司。好比，股神巴菲特已經開始買入達美航空，以及梅隆銀行，就是很好的例子。反過來說，如果上市公司不夠優秀，估值水平偏高，就算是回購股票，股價也不見得能維持在高位。股票的內在價值跟最終的價格走勢，中長期看起來，還是正相關的。

其次、過去美國的上市公司，為了做高市值，把心思花在的回購股票，一方面是為了滿足高管的股權激勵，另一方面是為了迎合資本市場上投資者的胃口，其實沒有從根本上起到了提高上市公司競爭力，提高內在價值的作用。反觀我們國內的上市公司，回購股票的時候，都比較吝嗇，保持上市公司的足夠流動性，倒是在極端的困境下，獲得了足夠的生存機會。所以在年後國內疫情還不明朗的情況下，並沒有出現資本市場上的劇烈動態。反而美股的暴跌熔斷，出現了連鎖反映，甚至於類似波音這樣著名企業，股價在短期內跌了70%，那已經會影響到上市公司的現金流正常了。按現在的狀況，如果沒有政府出面，很有可能出現破產的風險。

最後、政府出資救助企業，當然希望資金能用在刀口上，而不是為了滿足資本家的私慾，所以說出這樣的話，也是沒辦法的辦法，先讓企業恢復元氣再說，等元氣恢復了，有能力的時候，再來增加一點營養，可能更加務實一些。此一時，彼一時，也許等上市公司恢復了流動性，過去這種靠著回購上市公司股票，做高股價的套路還會繼續。

總之，我覺得美國的企業，並沒有我們覺得的那種穩健的節奏，對於資金的流動性要求蠻高的，一旦資本市場出現劇烈動盪，很容易會出現資金量斷裂，甚至造成上市公司走向破產的邊緣。那到時對美國實體經濟的影響才是實打實的了。

謙秋說

市值回購本身是股票市場上的一種制度執行方式，如果其自身存在不完善之處，可以通過不斷的修訂來讓它完善。本身美股市場就較為完善，股票的回購更是美股常見的操作，但是目前居然傳出在自由交易的美國，提出利用行政手段來禁止這一市場化制度運行卻有點值得深思。

今年以來，股票回購受到了共和黨和民主黨議員的嚴厲批評。Edward Jones投資策略師凱特·沃恩(Kate Warne)表示，“企業一直在使用回購，因為回購可以讓它們更好地利用資金，並將資金返還給投資者，而不必承諾加班支付這些款項。”所以如果沒有股票回購，美國股市的交易水平就會低得多，甚至根據Ned Davis Research編制的數據顯示，如果美股不進行回購的話，標普500指數在目前基礎上將下跌19%。

所以，當美國呼籲企業禁止回購股票，尤其是當特朗普也加入不反對一方之後，整個決策行為的性質就發生了變化。

禁止回購股票有以下幾種原因：

1、如果禁止企業進行回購股票，那麼會導致美股下跌的情況更加慘烈和明顯，甚至會讓美國國內投資者損失，或者國外投資者損失可能會更多一點。這樣錯的好處在哪裡呢，那就是這麼做就會使得全球投資者共同承擔股票下跌的損失，進而促使全球投資者共同消化美國股市的泡沫。

2、企業回購股票是需要一定資金支持的，維護企業股價需要大筆資金，但是同時企業的生產經營也需要資金。在全球金融市場萎靡的時候，尤其是目前疫情全球化趨勢下國內的生產經營活動更加不能停止。所以此次政策的出臺更有利於讓政府援助資金去投入生產領域，加快經濟發展和挽救經濟衰退。

3、削弱在美股市場泡沫擠壓過程中國內投資者的損失，如果上市公司不再做過回頭來維持股價，在目前的暴跌情況下，很有可能股價將持續走低。而美股市場除了本土投資者外存在很多外國的投資者，而在這一擠壓泡沫的過程中就相當於國內、國外的投資者分擔了擠壓泡沫的壓力。

50計劃

美國呼籲企業停止回購股票，絕對不是有意讓股市下跌，而是一種救市措施。很多人對這一點的認識都是很荒謬的。

面對疫情衝擊下的美國經濟社會現狀，特朗普最近吶喊：不鼓勵或者直接禁止上市公司回購自家股票。前副總統也敦促美國上市企業承諾一年內不要回購股票。

當前疫情對美國經濟打擊很大，很多企業的經營都陷入困境。回購股票本是股票市場一種正常資本行為，但現在回購股票就顯得不合時宜。

美國政府的目的是促進美國公司在經營持續性方面居安思危，將有限的流動性資金用於公司經營，最大限度地保障企業正常運營，保障企業員工正常上班，有穩定的工資收入來源，以應對疫情帶來的不確定性生活風險。

當前美國財政和金融措施都是為了提振經濟活動穩定性，“最大限度地保障就業和物價穩定”一樣，“不鼓勵或者直接禁止上市公司回購股票”其實是有異曲同工之目的。

回購股票必然消耗企業大量自有流動資金，在疫情不確定性的風險衝擊下，禁止企業回購股票實際上是一種保障持續經營的自救行為，也是對美國社會負責任的企業家行為。應當得到支持和肯定。

很多美國上市公司回購股票都是之前就確定的定期操作，但現在經濟受到巨大沖擊，上市公司股價大跌，再回購股票勢必會使得公司資金更加緊張，公司資產負債表上資產減少，資產負債率上升，進而加速股價下跌。所以臨時禁止回購股票實際上是救市措施，是為了避免股市繼續下跌。舉例來說，由於長期的股票回購，美國上市公司中很多都已經出現了淨資產為負的情況。在牛市時，還沒有關係，但在股市下跌時，這就成為定時炸彈，影響投資者對上市公司的信心。

上林院

禁止回購股票，我很難理解美國為什麼有這樣的呼籲，難道是要放縱市場，不管了。對於目前的狀況，美國股市還有可能觸發第六次熔斷，現在美國卻呼籲禁止回購，他們的用意何在？

或許是美國認為本月四次熔斷都經歷了，後面還有什麼可怕的呢？也是，後面總不能還觸發四次熔斷吧。我認為現在這個階段回購股票肯定是有助於金融市場穩定下來的。現在都是賣的多，買的少，如果企業回購股票可以帶動買盤，那麼就可以打斷一路下跌的勢頭。

也有可能美國政府知道他們的疫情現在還處於爆發初期，後面還有更加嚴重的時候，如果這個時候企業就進去回購，也起不來什麼作用，還不如把彈藥留在最後拐點出現的時候再使用，到時就能起到巨大作用了。就目前美國疫情發展的情況看，用不了多久，美國確診病例數就會超過意大利，成為現有確診病例數最多的國家。所以下週對於美股來說繼續下跌的概率還非常大，兩週以後可能才會迎來大反彈。

月牙亮投

在新冠疫情肆虐美國50州的時候，美國呼籲企業禁止回購股票，和尚認為是一種良心發現，並非是其他企圖。

先來看看美國疫情下的經濟社會現狀：

截至美國東部時間3月20日週五23時，美國新冠肺炎確診病例累計達到19624例，死亡260例。國家處於緊急狀態下的美國，已出現了幾個“封城”。

防控隔離措施在美國嚴重地區已經開始，隨著各州餐館、電影院、運動場、辦公樓等場所的關閉，“隔離令”將影響到7500萬人，即美國人口的近四分之一。同時將無可避免地削弱佔美國21萬億美元經濟70%的消費者支出，對美國經濟造成重大影響。

在疫情造成巨大的經濟衝擊之後，人們不是已經失業就是在擔心失業的邊緣，一邊還要憂慮下個月能不能交上房租、付掉賬單。

高盛預計，美國失業率將在今年二季度從3.5%飆升至9%，本週美國首次申請失業救濟人數更可能激增至創紀錄的225萬

面對疫情衝擊下的美國經濟社會現狀，特朗普最近吶喊：不鼓勵或者直接禁止上市公司回購自家股票。前副總統也敦促美國上市企業承諾一年內不要回購股票。

回購股票本是股票市場一種正常資本行為，可是如今的美國已陷入疫情危機當中，美國總統特朗普的吶喊，可以說是一種良心發現，

可以說當前美國財政和金融措施都是為了提振經濟活動穩定性，正如鮑威爾在多次貨幣政策會議上說的“最大限度地保障就業和物價穩定”一樣，“不鼓勵或者直接禁止上市公司回購股票”其實是有異曲同工之目的。

回購股票必然消耗企業大量自有流動資金，在疫情不確定性的風險衝擊下，禁止企業回購股票實際上是一種保障持續經營的自救行為，也是對美國社會負責任的企業家行為。應當得到支持和肯定。

💕謝謝閱讀！

野馬和尚

並非如此，禁止股票回購是引導資金脫虛向實，只有流到實體才能救經濟，一味地做股份回購實際是資金空轉，使實體經濟空心化嚴重。

什麼是股份回購？

股份回購是上市公司購買自家股票，然後把買回來的股票註銷，這樣一來，公司的流通股減少，每股收益相應提高，每股的價值也高了，對應股價就上去了，股份回購相當於給全體股東發福利，還不用交稅的那種。

美上市公司熱衷於股份回購

美股大公司非常熱衷於股份回購，以巴菲特為例，曾在19年股東大會上稱，要用100億美元的資金回購自家股票，如果有資金還會買更多，而且伯克希爾哈撒韋賬戶上的流動資金長期都保持在1000億美元以上。

說明現金流過剩，投不出去，巴菲特也解釋說沒有找到合適的資產，出手少了，簡單來說就是，你的資產還不如我自家的好，不如投資自己。

這種公司還很多，比如蘋果、微軟、高盛、IBM等等，這些大公司幾乎每年都會有股份回購，不是企業沒有資金，而是不願意去投實體，因為投資大、回收週期長、利潤低，加上米國人工費用高等問題，投資實體經濟的情緒並不高。

股份回購成為牛市助推器

從2015-2018，四年時間，美股回購了約3萬億美元的股票，摺合人民幣21萬億，這是近幾年美股走牛的重要增量資金來源。

這也間接說明，美股上市公司並沒有將收入拿來擴大生產，沒有新的投入，沒有新的增長點，盈利沒有增加的情況下，但是股份回購了，公司股價不斷上漲，實際上就是玩的數字遊戲。

這次呼籲禁止回購股份，並非有意讓股市跌入谷底，而是告訴上市公司，別這樣玩了，去做實體吧，為的是解決脫實向虛的問題。

關鍵字: 回購 財經 美國