2020年3月23日，雅居乐集团（03383.HK）在香港召开2019年度线上业绩说明发布会。集团管理层就外界关注的业绩变化、土地储备、投资计划以及2020年业绩目标做出解答。
毛利率：成败海南
“2018年出台的海南限购政策给公司业绩带来的影响有一定的后置性”，对于毛利下滑，雅居乐副总裁王海洋表示，这导致此前重仓海南的雅乐居业绩在2019年上半年有明显影响，原本毛利贡献较大的海南项目确认收入减少，导致毛利下降了31.6%，整体毛利率较去年同期下跌19.3个百分点。
据当日发布的雅居乐年报显示，截至2019年12月31日止年度，雅居乐集团控股有限公司营业额为602.39亿元，较去年增加7.3%。毛利为人民币183.58亿元，较去年下跌25.6%。整体毛利率为30.5%，较去年下跌13.4个百分点。净利润增加10.5%至人民币92.33亿元，净利润率亦较去年上升0.4个百分点至15.3%。而股东应占利润则为人民币75.12亿元，较去年增加5.4%。
但雅居乐方面也表示，海南限购之后，公司之后的投资和销售策略都积极做出调整，海南项目的影响未来会愈来愈小。但毕竟海南是公司多年重点投资，区域每年贡献依然是最大的，未来仍将长期是公司业绩的支撑。
王海洋分析，海南限购政策在2019年已逐步做出调整，如海南岛在去年10月份完全取消了落户限制，凭居住证、社保就可以在所属社区落户；此外，限购政策对人才引进上也逐步放开，符合条件的人才凭借 一年社保或个税都可以购房。另外，随着海南大批量引进企业总部，企业总部员工有将为海南楼市带来新的需求。因此，对企业而言海南市场有望稳步提升。
土地储备：力争均衡布局
“拿好地，不拿错地是公司投资的关键“，王海洋透露，公司重点关注的36个城市目前已进入了29个城市，2020年，公司在购策略上会持续推进2+3+N模式。今年359亿元的投资有40%的投资额放在珠三角、长三角，另外43%的投资额分布在标准聚焦的城市群类，即83%的新增土地建筑面积分布在战略深耕和标准城市群。
“随着中央政府对推进大湾区建设计划逐步实施，未来将受惠于该地区巨大的发展潜力。王海洋表示，公司在粤港澳大湾区拥有土地储备约为834万平方米，占土地储备总量的21%。
公告显示，2019年，雅居乐透过招标、拍卖、挂牌、勾地及股权收购等方式增添42幅新地块，新地块的预计总建筑面积达1090万平方米，新地块的总土地金额为人民币472亿元。截至2019年，雅乐居在全国75个城市，拥有权益预计总建筑面积3970万平方米土地储备，其中10个城市为集团新开拓市场。
雅居乐管理层透露，公司在京津冀的储备项目2020年将进入销售期，未来对公司的贡献也将进一步加大。 王海洋补充表示，未来公司还将加大对上海、无锡、合肥、南通等城市的投资力度，加大长三角的可持续支撑作用。从而让土地储备在全国重点城市的布局将会更加合理，区域之间能够协同互补，对于公司未来的良性发展可以起到抗风险能力和有效支撑作用。
目标：可售货值2200亿元
“今年能实现1200亿左右的销售额，我认为算很有收获了。”雅居乐主席兼总裁陈卓林表示，在谈到2020年业绩时分析，疫情对前三月销售影响很大，一季度整个行业受影响都比较大，希望能够快一点复工，恢复正常营销。
陈卓林表示，今年业绩实现与2019年持平还是有信心的。毕竟公司已储备有2200多亿元的货值。此外，按目前公司3000多元/平方米的土地成本，以及2019年预售均价12688元/平方米对比来看，未来企业多盈利空间也比较可期。
年内， 雅居乐集团于华南、华东、海南及云南、华北等区域缔造了良好的预售成绩，全年可售资源货值逾2000亿元，在售项目达178个，当中推出55个全新项目。
据2019年年报，年内雅居乐集团连同其合营公司及联营公司以及由本集团管理并以雅居乐品牌销售的房地产项目之累积预售金额为1179.7亿元，较去年增加14.9%，累积预售建筑面积为891.1万平方米，较去年增加11.7%，预售均价为13240元/平。年内，预售目标完成率达104%，再次突破人民币千亿关口。
多元业务方面，雅居乐管理层表示，公司将持续推动区域多元化营销策略。统计显示，雅居乐物业发展业务收入与多元化业务收入的占比分别为89.9%及10.1%，其中多元化业务收入的占比较去年增加3.6个百分点。
年内，物业管理服务、酒店营运及环保收入分别较去年增加67.7%、11.1%及146.1%。年内，雅生活的营业额为人民币51.27亿元，较去年增加51.8%。
债务结构 ：现金与短债持平
资金方面，据雅居乐年报披露，年内雅居乐发行于2022年到期的5亿美元6.7%优先票据及合共14亿美元的优先永续资本证券，并分别获授一项为期24个月的18.54亿澳门元定期贷款信贷及一项为期36个月包括两笔金额11.7亿港元及1亿美元的定期贷款信贷。
截至2019年，雅居乐现金及银行存款总额425.5亿元，其中受限资金90亿元，可用现金及存款335.5亿元，与上年末持平。 从负债情况看，雅居乐计入权益工具的永续债余额达到135.6亿元，比2018年末83.3亿元新增高达52.3亿元，总借款余额543.7亿元，比2018年末增加约12亿元，其中一年期流动负债约423亿元，比2018年末新增近70亿元。 从现金与一年内到期有息负债对比分析，现金刚好可以覆盖短期债务，但也表明企业还会面临一定压力。
雅居乐表示，公司还有未使用银行授信810亿元，延续了稳健的财务策略。
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