淡淡禅风

很有意思，前不久刚看了橡树资本霍华德一篇关于负利率的投资回忆录，他说到了负利率会带来的几个典型改变：

类似的他还罗列了很多，当当时他其实更倾向于认为美国不会这么快地负利率，他给出的理由是：

但是，他肯定也没有想到，新冠肺炎在全球范围内会以如此迅猛的速度蔓延，给全球经济带来不利影响，而美联储也决定要再次下调利率区间。

总的来说，零利率对央行来说是无奈之举吧，也意味着央行的货币政策已经有点穷途末路的味道，那未来还能使用的，是一些非常规的逆周期工具，会有怎样的效果也有待市场检验。此外，美国的利率，对债务市场会是巨大的冲击，也会影响到全球所有资产的定价吧。

康愉子

要说清楚这个问题，我们先要明白一个基本概念，利率实际上分为名义利率和实际利率。

我们知道欧洲的很多国家目前都是负利率，这个就是名义利率。有的地区银行贷款给你一万元，到期只要还9950元。大家会可能会感到奇怪，利率都是负了，那大家为什么还要把钱放在银行里呢？银行又为什么要放贷款利率为负的贷款呢？

如果我们想到投资有风险的话，就不难明白这个道理了。虽然放在银行里是负利率，但毕竟亏损是有限的。同理，银行虽然提供负利率贷款，但存款利息也是负的。

一个国家央行采取负利率，或者说是零利率，主要的目的还是为了刺激经济发展。在这种情况下，这些国家往往都是通缩，而不是通胀。实际利率可能不一定是零或者是负的。利率就是资金的成本，投资的收益高于资金的成本，人们就愿意去借钱。如果借来的钱产生不了什么收益，那有谁会去借钱呢？

希望这个回答能让您满意。

旁解生活与投资

利率是资金的成本，零利率很有可能把我们带到通货紧缩的时代。

一方面，零利率确实可以降低贷款利率、减缓财务压力挽救企业危机，有助于增加社会的生产。

另一方面，零利率也可能造成消费紧缩，让人们没有消费的动力，全社会产能过剩，接着企业裁员，又使得失业率增加，让消费大众更加不敢花钱消费，形成通缩的恶性循环……

通货紧缩和通货膨胀一样可怕。

日本的低欲望社会就是零利率的一个缩影。日本低欲望社会现象概括起来就是：日本社会现在很有钱，但是大家都不愿意消费。

当一个社会长期采用零利率政策时，一定会压制社会活力。因为正常情况下，金钱是有成本的，机会成本与时间成本，所以借钱必须要付利息，要有利率。资金的借出方要损失别的赚钱机会，要抑制现在的消费需求，所以只有在得到合理补偿的情况下才愿意把钱借出。

但如果长期把真实利率（名义利率-通胀率）压到了零，对金钱来说，意味着不再有时间成本和机会成本的概念。当一个经济社会中的资金没有了时间成本和机会成本，金钱就会失去欲望，整个经济就会陷入停滞。日本搞了30年的零利率政策，所以它陷入低欲望社会的问题最深。

我来举个简单的例子，我现在计划买一套房100万，如果预计三年后为120万，那么我现在肯定会买，但是在零利率的社会中，资金总体的成本是0，当我预计三年后这套房子的价格还是100万的时候我现在购买的欲望就不是很强烈了。

一个年轻人现在工资哪怕1000，当他对未来五年后自己的工资可以到5万很有信心的时候自然会激情澎湃，但是假如他现在工资是五万，预计五年后工资还是五万，那么工资自然就没激情了，以此类推，整个社会进入低欲望时代，进取心不足，社会的发展就会停滞不前。

贫民窟的大富翁

我在不久前的回答中刚刚详细阐述了利率降低到零的相关问题，这里简述观点：

第一，降息，或者说降低利率是央行对于经济下行压力的直接干预方式，本质是降低存贷款利率来释放流动性和降低融资成本，那么也就是说，降息的力度越大，释放的流动性越多，对经济的支撑作用也越大。那么降息为零意味着降息释放的流动性已经最大，对经济的支撑作用理论上也是最大。

第二，但是随着经济的持续发展，和历次降息释放的流动性积累，现在降息已经越来越不能够为经济提供良好的支撑，所以历次降息对危机的应对当中，每一次的利率都要降的更低，直到08年经济危机后，美联储降低利率到零，并且欧日央行出现了降低利率到负值的地步。

但是即便如此，对于经济的支撑还是不够，这里有各种理论的分析，最主要的问题还是流动性泛滥导致的流动性陷阱，所以为了进一步支撑经济，各国央行采取了非常规的方法，比如在降息到零之后启动资产购买计划等。现在面临的也是这样的问题。降息到零第一步是代表着降息手段的穷尽，但是第二步就是意味着更强的流动性支撑即将到来了。

咨询师天生

美联储大幅降息，并将利息降至零，主要原因有三点：

①稳定经济，避免新冠疫情爆发给美国经济更大的冲击。

②目前美国经济处于通缩周期，美联储想通过放水，适度刺激经济让美国经济摆脱经济通缩。

③美股罕见的连续跌停熔断，美联储希望通过降息来稳定股市。

现在问题来了，美联储大幅降息会引发什么后果呢？

第一，本月美联储经过了两次降息，而且把利率降至为零，这让市场感觉，美联储一次性把货币政策空间都用光了，后面再降息就要负利率，而负利率的降息空间有限。也就是説，这美联储降息一步到位，后果就是如果美国经济再发生什么情况，就真的没有办法了，因为能用的降息工具都基本上用完了。

第二，降息降到零利率，这对银行、保险等行业的冲击是巨大的，因为人们存钱到银行的话将得不到任何利息，于是人们就会把钱拿出来投资、购物，以此来刺激经济发展。

大规模降息的背后，其实这里涉及一个概念，那就是通货紧缩。

通货紧缩(Deflation)是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而导致商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象。通货紧缩，包括物价水平、货币供应量和经济增长率三者同时持续下降；它是由市场上的货币减少，购买能力下降，影响物价之下跌所造成的；长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高与经济衰退。

正是害怕通缩带来的经济滑坡，美联储才大幅降息。

但是，恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平表示，这完全是饮鸩止渴。

任泽平的评论是：面对疫情大面积扩散和金融市场崩溃，这一次美联储再次祭出了应对2008年国际金融危机的政策组合“零年利率+QE”，这完全是饮鸩止渴。他认为，全球金融市场雪崩，疫情只是导火索，根源是货币长期超发的经济、金融、社会脆弱性。从金融周期的角度，这是一次总清算，该来的迟早会来。

正确的应对方式是尽快控制疫情，以短期代价换取长期胜利，然后以财政政策为主、货币政策为辅来稳增长。

3月16日美国开盘再一次熔断，从结果上来看，任泽平先生的观点更有说服力。

小麦理财

十年前，瑞典央行将银行存款利率下调至-0.25% 成为第一个将银行存款利率降为负数的国家。目前来说实时负利率的国家，一般主要集中在欧盟和美国，和日本这些发达国家。

通俗的说：所谓“负利率”，是指通货膨胀率高于银行存款利率。此时如果你将钱存入银行，你会发现不但不升值，反而贬值了，这就是存款实际收益为“负”的负利率现象。

那么负利率究竟意味着什么？

负利率意味着未来价值低于现值。未来货币的购买力会降低，货币会进一步贬值，变得越来越不值钱。一句话来说明就是，投资者把钱放到银行，不但不会赚钱，反而要交税。这样就鼓励大家把更多的钱拿去做投资，消费，反正只要不放在银行，怎么样都可以。

那么央行为什么要这么做呢？

负利率是央行的一种货币政策，其目的是刺激经济拉动投资，带动消费，也就是说，只有当经济低迷的时候，央行才会采取量化宽松的货币政策，鼓励投资者把更多的钱从银行取出来去消费，去投资，去拉动GDP的经济增长。

为什么说负利率时代更多的集中于欧美国家以及日本呢？为什么说发展中国家负利率会比较少呢？

这个问题还是要回到负利率政策的本质上，其本质还是央行的一种手段，刺激经济带动消费，从另一方面说，一旦央行普遍实行负利率政策，说明央行的政策手段已经趋于穷尽了。

负利率会引发什么样的后果呢？

1. 首先，负利率会引发通货膨胀，最明显的感觉就是货币购买力下降，手中的钱越来越不值钱，包括食品，房价，水电费等等价格都会上涨，居民的消费意愿会降低，生活质量会下降。
2. 其次，负利率会直观的影响就是居民放在银行里的钱会逐步缩水，特别是针对于中低层阶层收入的人群来说，会是致命的打击。因为对于低速人群来说，他们的收入不高，平时就不敢去消费，如果把钱放在银行，会进一步腐蚀他们的财富。所以说负利率是财富再分配的一种工具。
3. 第三，负利率会导致融资成本上升。因为负利率，首先居民会把钱从银行里取出，这样的话，银行可以用来往外放贷的钱就会越来越少，会导致企业和个人贷款成本的利率的增加。一些中小企业，如果说失去输血的话，会带来致命的打击。

那么我们普通投资者应该如何规避负利率呢？

• 首先，我们可以购买一些保值增值的产品，比如黄金，黄金是全世界公认的保值财富，特别是能够抵御通货膨胀带来的财富缩水。
• 其次，我们可以在市场上寻找一些优质的财富增值模式，包括但不局限于股权投资证券投资来跑赢通货膨胀的速度从而抵御负利率带来的财富缩水。

步远未来

说真话、讲实话、不废话、没套话，让我们今天说一点大家都能够听得懂的人话，大家好我是你们的社长。

因为经济衰退所以利率才降至了0，换句话来说就是在经济衰退的过程当中可以降低利率来刺激借贷，这是宏观调控的一种手段。

如果在去杠杆化的过程当中利率降得非常低接近0，基本上丧失了刺激功能，当利率降至0的时候再降低利率基本上就已经没有任作用，美国国内的利率在1930年的时候降至了0，在2008年金融危机的时候也是降至了0。

利率降至0意味着什么？

从当前美联储的态度与美股走势，当前美国经济的发展情况来看，机油格可能在短时间内美联储再次将利率降至0。

主要原因是受制于疫情的影响，美股出现单边下跌，在上周5个交易日的时间段，开盘不足5分钟出现熔断，暂停交易15分钟。

在2020年3月16日星期一开盘之后，开盘立即熔断暂停交易15分钟，截图道琼斯指数下跌12.93%，下跌了2997点。

在道琼斯指数第1次熔断之后，全球股神巴菲特表示活了89年，从未见过如此惨烈场面，隔夜美股走势属于本月的第3次熔断，相信股神巴菲特似乎已经明白了什么！

利率降至0意味着什么？

当利率降到零的时候，意味着当前宏观调控降息的手段已经失去了意义，也就处于一个尴尬的境地无计可施。

另一方面对于投资者来说你把钱存到银行里面是没有任何利息的，如果利率降到负利率时代，那么你把钱存到银行里面还要给银行利息。

当利率降至0的时候说明当前已经发生了严重的金融危机，全球经济哀鸿遍野，这个时候人们只有通过固定资产来抵御风险。

综合来看：2008年美国发生次贷危机之后利率降至0，在2020年3月三日美联储降息50个基点，很有可能在2020年本年度美联储将利率降至0，但从目前降的情况来看并没有抑制股市的下跌，所以说当前一意孤行的降息并不会给市场带来良好的结果，也许会加剧市场的进一步下跌。

社长财经

现在美国的利率已经降为零利率，因为在昨天美联储突然宣布降息100个基点，这完全出乎市场的意料。

美联储把利率降低至0~0.25%之间，会引发什么样的后果呢？我觉得这是对世界经济体系的破坏，必将引起全球经济的再平衡，很多国家将为此付出沉重的代价。

一个国家推出零利率政策，就意味着老百姓在银行存款已经没有意义，因为你把钱放在银行里根本没有利息，这种情况下，手里的资金只有两种处理方法：如果想获利就拿去投资，如果想不贬值就拿出来消费。

美联储把联邦利率降低到0的目的，其实就是上面的原因，因为他们认为现在美国的经济已经处于衰退状态，不通过宽松的货币政策无法刺激经济发展。

我们看到美联储宣布这个消息之后，美元指数下跌，这说明大家对美元的信心逐渐丧失，作为全球的主要货币，美国在利用美元获取利益，这将使得其他国家，能够使用的货币政策空间更变得更窄。

美国这样做的目的是为了刺激本国经济发展，但是他没有考虑到对其他国家的影响，或者说考虑到了，但是没有顾及这个问题，再或者说考虑到了，他就是想收割其他国家的利益。

美国这样做必然会导致很多新兴市场国家变得更加困难，甚至会引发金融危机现象，因为他们的货币会变得更加不值钱，他们的经济刺激政策更加难以奏效，他们的人民生活会更加困难。

在全球市场货币宽松的情况下，普通老百姓要防止手里的资金贬值，因为接下来很可能会出现比较严重的通货膨胀，这时候资金要注意避险，投资要注意风险，最好适当购买保险。

这样还可能会出现一个后果，就是人们越来越认识到强权经济之下带来的不公平性，于是大家都要摆脱这种被束缚的状态，最终建立一种更加公平的新秩序，如果这样的话，美国就等于搬起石头砸了自己的脚，让我们等待这一天的来临。

互金直通车

去年特朗普就一直喊着要零利率，美联储主席鲍威尔连续三次降息，特朗普均不满意。因为特朗普需要大幅降息来支持他打贸易战，上周日，美联储的政策来得猝不及防，突然就紧急宣布零利率，并且重启了7000亿美元的QE，这完全就是被逼急了。

美股跌得厉害，连续暴跌，一周内两次熔断，连股神巴菲特都说自己活了89年，没有见过这样的恐慌。美联储当前使出了和2008年一样的国际金融危机时期的政策，这无疑是将现在的情况当成金融危机了，美联储与财政部将联手向市场提供无限流动性支撑，说白了，就是怕股市继续暴跌。

美股暴跌，会冲击美国居民资产负债表，会冲击美国的消费，冲击美国的经济，美联储急了，直接一次梭哈。但这样的做法，其实并不能解决什么问题，美股下跌，并不是因为流动性问题引发下跌，是因为暴跌而引发流动性危机，存在本末倒置的问题。

因此，美联储此次降至零利率，并不能稳住美股，也不能稳住美国经济，美国的疫情现在都还没有有效的控制，虽然特朗普已宣布美国进入紧急状态，但政府方面并没有什么切实有效的措施出台，这只会让民众感到更恐慌，如果不能有效控制疫情，到后期开始停产停工，造成的冲击会更大。

可是现在美联储就已经把王炸出了，真的到那个时候的话，美联储还能做什么？用市场评论的观点来说，美联储货币已经被政治绑架，走火入魔，自废武功。对全球的影响，会让其他国家相继大幅降息，如果不能有效的推动经济，将会掉入流动性陷阱，进入新的困境之中。

财经宋建文

其实利率降为零本来也没有什么，谈不上会引发什么后果，因为我们的近邻日本，还有欧洲的瑞士、瑞典、挪威、匈牙利等国家甚至连负利率都实施好久了，但是如果这个零利率国家是美国的话，情况就不一样了。

一、零利率意味着什么？

零利率意味着我们把钱存入银行，无论存多久都没有利息收入，这样的情况下，人们的存钱意愿就会降低，钱就会大量从银行流出，世面上的钱多了，借钱（贷款）的利率就会降低，这样就会刺激投资或者消费，所以零利率或者负利率通常都是基础设施比较完善，经济发展水平相对稳定和发达的国家才会采用，而且往往是在经济低迷的阶段采用低利率。因此，从这个意义上来说，中国迟早也会实施零利率甚至负利率。

二、美国实施零利率意味深长

昨日美联储实施紧急降息，虽然有疫情背景，但透露出来更多的意思是美联储和白宫担心美国经济陷入低迷，同时也担心美股继续大跌会引发企业债务危机，并进而发生大规模的金融危机，所以降息也有救市的意思在里面。

此外，因为美元是国际货币，而且是第一货币，美国实施零利率，其他大多数国家会不得不选择跟进，因为如果双方之间的利差太大，就会导致国际热钱涌入，炒高资产价格，甚至形成恶性通胀，而一旦热钱撤资，又有可能引起金融市场动荡，2015年，A股的大动荡就有很多人分析与此有一定的关系，所以大多数国家会同步跟进，保持相对稳定的利差，从而维护自己的金融安全。

再者，美联储把利率降这么多，等于是利率的工具一下子用尽了，毕竟短期内实行负利率的概率还是太小了，但美联储是谁？他们一定准备了大量的后手，可能更加极端的手段正在酝酿之中。

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