LiNanWang

昨夜美聯儲再次開啟無限量寬鬆，宣佈了本週五個交易日每天購買750億美元和500億美元住房抵押貸款債券，累計8750億美元的寬鬆注資計劃，總額是危機開始後前9天防水4370億美元的兩倍。

全球黃金價格應聲上漲，那麼後市如何交易，如何看待目前市場的漲幅，是超跌反彈還是王者歸來奠定反轉？我們從流動性、社會和貨幣三個方面給大家分析一下。

首先就是流動性。大家都知道“盛世的古董，亂世的黃金”。但是在原油價格暴跌，全球股市接力熔斷的上兩個星期，以黃金為首的貴金屬軍團全軍覆滅，跌幅一度超過30%，恐慌情緒蔓延。但是究其原因，並不是貴金屬的避險功能減退，而是流動性短期出了問題。

隨著3月20日懸在全球金融市場頭上的達摩克利斯之劍臨近，佔全球金融市場50%份額的美國市場面臨所謂的“四巫日”，即“四權到期日”！股指期貨、股指期權、個股期貨和個股期權同時到期的日子。這個時期的清算壓力使得現金緊張，為保障順利平倉，資金從各個市場抽逃，引起市場無差別的恐慌性踩踏，貴金屬四兄弟無一倖免。

隨著“四權到期日”的平穩度過，市場流動性問題解決，貴金屬四兄弟的避險功能恢復，暴漲在所難免。

再從社會的角度分析。目前新冠肺炎疫情遠未到達拐點，人類對新冠肺炎疫情的認識並不充分，確診病例不斷攀升，感染人群不斷擴大，全球經濟遭遇嚴重挫折，這個時候金融資本的投向有兩個：

一個是風險投資，寄希望於疫苗、藥物、治療方法和設備，這個人為因素較多，病毒變種無法預測；

另一個就是避險，既然市場不好，GDP下跌，那就選擇不下跌的行業和資產。貴金屬的避險屬性在這個時候就凸顯了他的優勢。

最後從貨幣的角度分析。美聯儲的無限量寬鬆已經超過1.3萬億美元，而且沒有停止的趨勢。同期美國國債總額22萬億美元左右，中國持有美國國債約1萬億美元左右佔美國國債總額的5%，美國全年GDP20億美元左右。

美國的國債是信用無擔保債券，在不存在抵押物，美國經濟不景氣的情況下，稀釋別國的資產，必將引起美元匯率的下調和國際貨幣體系的穩定。

剛才在第一部分我們說過，美元匯率短期堅挺的原因受益於美國“四權到期日”，但是現在到期日已過，下一個時間點是6月20日。如果按照目前的放水速度，每半個月1.3萬億美元，到下一個“四權到期日”，美聯儲還將放水8萬億美元，全球貨幣市場所受的衝擊可想而知，美元的國際結算貨幣的地位是否還能保住也是個未知數。

另外以前黃金備受詬病的原因在於他本身無息，但是目前美聯儲的零利率政策，歐洲和日本的負利率政策相對於黃金已經完全沒有優勢可言。

綜合上述分析，我們持續看好黃金的未來走勢。

欣聞奇摘

黃金近三天連續大漲，特別是今天3月24日，截止發稿時間，黃金上漲6.32%，盤中價格收到1666元，上漲98美元。

美聯儲的無限量QE，黃金暴漲，一舉收復前期下跌跌幅，出現這種V形走勢，和尚認為主要說明了兩個問題：

1、美聯儲無限量QE，解決了市場美元流動性危機，前期的那種因疫情帶來的恐慌造成資產無差別拋售已經結束。

3月24日黃金ETFs數據顯示，截止3月23日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量923.99噸，與上一交易日相比增加15.81噸。黃金持倉又開始大幅度流入。

2、”無限量QE+零利率“的政策組合，使全球流動性超級寬鬆，資產價格將會迎來重估定價。在全球新冠疫情深度衝擊經濟社會生活的環境下，美元的”大放水“不論是促進通脹或通縮，黃金的避險屬性都會得到充分發揮。

美聯儲的緊急持續的政策組合，短期來講還是有殺傷力，流動性危機解除以後，市場恐慌情緒已基本得到扭轉。

3月24日，恐慌指數收於54.30，大跌11.84%，較前期最高點82.69回落了28.39。市場交易情緒正在迴歸於常態化。

和尚認為，黃金經此一役之後，在無限量QE政策沒有結束之前，金價想再回到1500以下基本上已經比較困難了。

💕謝謝閱讀！

野馬和尚

正常，美元和黃金互為“負相關”避險工具。

美聯儲宣佈無限量量化寬鬆背景

3月23日消息，美聯儲將繼續購買必要數量的國庫券和機構抵押支持證券，以支持平穩的市場運作以及貨幣政策有效的傳導至更廣泛的金融領域。

換句大白話說就是美聯儲將無限量的向市場供應美元，而且是要多少給多少。這一政策是繼利率0＋7000億量化寬鬆之後的又一爆炸性操作，而且是2008年次貸危機時都沒有用過的。

(無限量QE導致美元指數走低)

無限量量化寬鬆消息傳出後，為什麼黃金大漲？

其一，其實不止是黃金大漲，而且是美股股指、離岸人民幣、美債都大幅度拉昇。

黃金受此影響從1484漲至1566，漲幅4.5%或900點。

其二，美元流動性危機結束

隨著無限量QE，美元流動性危機已經解除。而歷次美元流動性危機來臨時，金價均呈現先跌後漲的現象。比如2008年次貸危機就是一場流動性危機，在危機期間美元同樣呈現先跌後漲的趨勢。危機初期，金價、股指受到美元流動性變窄的影響，價格雙雙跌落，而隨著QE進程，流動性危機慢慢解除，金價開始回升。

(圖:國際金價大漲)

其三:歐美地區黃金供應短缺

受到疫情影響，位於瑞士的3大黃金精煉廠已經停產，這也就意味著歐美地區的黃金供應未來會出現短缺，這一因素也在一定程度上拉昇了黃金漲幅。

結語

此次美聯儲的無限量QE是歷史性的，而隨著QE的進程，美元未來面臨貶值的風險更大，這需要更長的時間去調整，因此作為更適合避險的黃金，以後價格還會持續走高。

平均點贊，腰纏萬貫；關注老劉，越來越牛。

中年老劉聊財經

美聯儲宣佈無限量的量化寬鬆之後必然導致市場短線選擇黃金作為應對未來的不確定性。

北京時間3月23日消息，美聯儲宣佈了第二輪大規模舉措以支持美國經濟，包括不限量購買債券以保持借貸成本在低水平，並制定計劃以確保信貸流向企業以及州和地方政府。

根據聲明，美聯儲將購買“必要規模的”國債和機構抵押貸款支持證券，“以支持市場平穩運行以及貨幣政策向更廣泛的金融狀況和經濟的有效傳導，”還將購買機構商業抵押貸款支持證券。

無限QE標誌著美聯儲將開足馬力進行印鈔，屆時市場上將充滿熱錢，這意味著新一輪的通貨膨脹即將來臨。

美聯儲剛剛才降息到0，如今便又更近一步採取無限量的量化寬鬆政策，目的是想盡快地提振市場，使股市由跌轉漲。美股佔據了美國國民財富的百分之六七十，如果不能儘快地扭轉股票市場將會使美國的國民財富繼續縮水，從而不僅會影響到川普的競選連任，更有可能引發更大規模的金融風暴甚至經濟危機。

但是要知道不是說越寬鬆的貨幣政策對市場越有利，它就像一劑強心針能夠快速地提振市場，但是它的副作用也會很大而且將會持續很久。 而且美元作為全世界最主要的流通與儲備貨幣，美聯儲的量化寬鬆意味著要讓全世界的人民為美國買單。

黃金作為最久遠與接受度最高的硬通貨當然是應對通貨膨脹的最佳選擇之一。通過長期的觀察，黃金價格走勢和通貨膨脹存在長期均衡關係，黃金仍然是抵抗通貨膨脹的有效工具。因此，在美聯儲宣佈無限QE之後黃金迎來了上漲行情，但是這種上漲可能並不具有持續性。

因為隨著黃金與貨幣體系的脫鉤和美元的崛起，黃金已不再具有過去那種強勢的地位，外加現在更為複雜的金融體系，黃金的上漲與下跌已不再是某些單方面的體現。比如前兩週美聯儲在宣佈降息為0時黃金便迎來了大跌，因為黃金多頭進行了止盈以便彌補美股的虧損；美元的強勢也使部分黃金多頭放棄黃金而去追逐美元。

因此，在此次美聯儲宣佈無限QE之後黃金迎來了上漲一方面是由於黃金本身就具有應對通貨膨脹的能力；另一方面也是由於黃金已進行了階段性的調整乘機進行了反彈。

但是，從長期來講黃金還是應對通貨膨脹的最佳選擇之一。

陌上花開於三月

盛世藏古董，亂世買黃金，目前疫情時期就是世界範圍內的亂世

1，黃金概念

（1）事件背景：美聯儲開啟超級水龍頭提供無限流動性，期金創11年最大漲幅，需要密切留意期貨外盤走勢；

（2）2008金融危機中金價兩個階段：

2008年金融危機中金價明顯呈現出兩個階段：第一階段收到流動性危機影響，金、股雙殺；第二階段，在美聯儲迅速擴表給市場補充流動性後，金價迅速反彈，並隨著QE 的進程不斷創歷史新高。

2008年9月3日至10月29日，兩個月時間內美聯儲資產迅速從9395億美元擴張至2萬億美元，並在12月17 日達到2.29萬億美元。在美聯儲迅速擴表為市場提供流動性後，金價開始迅速反彈，並隨著美聯儲的QE進程不斷上漲；而股市則繼續探底至2009年3月才開始反彈。天風證券認為流動性是危機中金價下跌的決定性因素，一旦流動性得到釋放，金價會迅速反彈。

美聯儲在 3 月 15 日降息時同時推出 7000 億美元的新 QE，並推出一系列補充流動性的政策；3月24日美聯儲更是史無前例地宣佈無限量QE，全球各國也在不同程度放水，目前流動性危機（恐慌）可能已經一定程度得到了緩解。美聯儲無限QE後，3月23日晚間至3月24日下午，國際金價已跳漲近100美元。

（3）和2008年那一輪放水的差異：

2008年前後全球大宗商品處在一輪由中國拉動的高景氣週期，金融危機短期衝擊後，隨著中國美國的刺激政策出臺，黃金很快轉跌回升，重新進入持續數年的上漲。黃金的牛市不是簡單由美聯儲放水推動的，而是自2001年到2012年，持續長達12年的漫長牛市。2008年後美國量化寬鬆關係較大，2008年前，包括911、阿富汗戰爭、伊拉克戰爭等國際重大事件，均是黃金上漲的動力。

興業證券認為，當前商品大的週期也決定了，本次商品價格將在低位維持更久，而且仍有進一步下行的可能，這使得通脹預期有進一步下行的可能，當前並不是可以看多黃金的時點。

2008年後美聯儲3次QE前後，10年期美債收益率都出現不同程度下行，疊加商品價格同期暴漲，黃金走出強勁上漲行情。但目前美聯儲重啟QE之時，美國聯邦基金目標利率已降至0，未來10年期美債絕對下行空間受限。同時當前商品大的週期也決定了，本次商品價格將在低位維持更久，而且仍有進一步下行的可能，這使得通脹預期有進一步下行的可能。所以在當前並不是可以看多黃金的時點，但快速殺跌後短線繼續殺跌動能也較弱。如果未來通脹預期較名義利率更快下行，金價仍可能繼續調整。

未來看多金價的前提是疫情的高峰顯現，以及流動性危機解決，目前需等待金價更為明確的驅動出現。

Collections

黃金走勢影響因素眾多，從近兩年來看，19年主要受美股降息刺激黃金上行，2020年黃金出現了與美股同跌的現象，主要是全球風險資產均下跌所致，從美國國債收益率持續走低看得會更清楚，美國國債收益率走低說明市場資金更願意買入國債推廣價格的上漲📈，導致收益率的下降，舉個例子來說明國債的性質，，國債屬於固定收益類資產，類似於銀行固定存款一樣，定期收取利息。如果把全市場風險品種以風險的高低排序的話，首先是股市，其次是黃金，再次是國債，最後是現金，國債收益率創新低，也就是價格不斷走高，說明市場資金風險偏好的下降，更願意買國債，對他們來說，即使黃金也是風險品種。另外美元與黃金也有一定的負相關性，近期美元的走高，導致黃金，美股的創新低，說明市場更願意持有現金，因為現金是最安全的資產。

大A風向標

美聯儲宣佈無限QE後，黃金漲了。這是符合價格漲跌背後的價值規律。

特朗普熔斷告訴投資者美股泡沫，與美股泡沫同步成長的黃金也趨於高位，在美元流動性短缺背景下，黃金資產也不能避險。經過10天4次熔斷，美股還未見底，又推出無限QE，加劇股市恐慌，繼續探底。而黃金經過下跌，已經探底，在無限QE情況下，美元走強是暫時的，經濟規律告訴投資者，美元會貶值。黃金不可能無限量增加，黃金又回到避險資產的首選，走高是符合價格背後的價值規律。任何資產價格高了就不是優質資產，反之，價格低了，就有價值，就成為優質資產。

華仔之薪

市場消息：（1）亞市美元指數震盪下滑，現交投於101.54，日跌0.91%。（2）國際貨幣基金組織：預計2020年全球經濟將出現萎縮，2021年將復甦。（3）美聯儲宣佈無限量寬鬆政策，將無限制購買美國國債和抵押支持證券。受上述消息影響，3月24日滬市貴金屬開盤漲停，不過滬金開板小幅走弱，滬銀封板。期間受到隔夜美聯儲刺激措施提振，隨著市場避險情緒有所消化，資本有所迴流，同時美元指數震盪下滑亦對貴金屬構成提振。而隨著市場宏觀氛圍稍好，A股震盪上揚則部分限制金價漲幅。

洞庭湖吳唐元吉

這是美國政府舍小取大的選擇，也是貨幣的供求關係的價格與價值的市場規律！

• 首先QE代表美元增發，會造成美元資產貶值，流動性氾濫。
  

而黃金作為保值工具的替代品有著較強的穩定性和貯藏價值，市場接受度又較高，資金為了防止貶值就去投資黃金避險。

美元和黃金並未完全負相關的關係（流動性氾濫的情況可能都會作為避險工具同時上漲），但在一定程度上作為擁有貯藏價值的兩種替代品是有負相關性的。

注意，造成流動性氾濫的並非只有美國的QE，其他地方貨幣超發或者經濟動盪造成貨幣價值不穩定也會造成黃金相應上漲，不過有時候美元在穩定的情況下也可以作為避險的工具。

• 然後美國政府“舍小取大”!

  
  

美國政府已經想好這一切的措施是為了拯救中小企業，讓美國的民眾更相信美國政府在支持他們。

給美國民眾更多的生活補助金，看上去更像是關心民眾，維護政府形象。

這一切就靠“無限的QE”！

這是“取大”，而“舍小”，是美國政府已經想好了，增發的同時會讓一部分黃金持有者手裡的黃金升值！雖然也可能會造成社會階層的一些不平衡，但是也在可控範圍內！

所以無限QE是美國政府舍小取大的選擇，也是貨幣的供求關係的價格與價值的市場規律！

同時提一個小的建議：QE剛啟動時，這時候是持有黃金的絕佳時機，建議大家購買，等到QE漸漸停止了，就分階段出手黃金,應該是一個小機會。

大家好，我是@創業阿生，10年互聯網職業經理人，我不一定能夠成功的幫到您，但是我會盡我所能幫助您分析，為您的選擇和疑問提供更多的信息，同時非常榮幸為您解答，期待您的關注！如有解答不清楚的，還請留言或者私信，我一定會認真答覆！

創業阿生

個人認為美國疫情的時候黃金此前大跌，是因為流動性過度緊縮，持有現金才是最安全的。如今，美聯儲承諾流動性沒有問題了，同時無限量放水，那麼，黃金應該大漲，美元貶值。

當市場流動性短缺的時候，黃金作為避險資產不能避險了，超發的貨幣美元居然成為安全資產（主要目前美元還是世界貨幣）；

當美聯儲承諾無限量放水的時候，安全資產瞬間“貶值”，避險資產大漲。

2008年的黃金也是這樣的回落暴漲走勢，歷史總有驚人的相似，以史為鏡，可以知興替，太宗誠不欺我也！如今，美聯儲承諾流動性沒有問題了，那麼，黃金應該大漲，美元貶值。

關鍵字: 貴金屬 黃金 銀行