自上市以來，愛迪爾不是在定增就是在定增的路上，“收購達人”名不虛傳，期間還配合著高管的減持。
2016年的定增資金還沒怎麼用，愛迪爾（002740.SZ）3月22日晚間再發布定增預案，擬募資不超過9.05億元投資華夏首禮系列運營建設項目、紅古田文化紀念品運營建設項目以及補充流動資金。
愛迪爾是集珠寶首飾產品設計研發、生產加工、品牌連鎖為一體的珠寶品牌企業，主要採用加盟商加盟銷售和非加盟商經銷銷售相結合的業務模式，開展“IDEAL”品牌珠寶首飾的設計、生產與銷售，主導產品為鑽石鑲嵌飾品。公司於2015年上市。
然而界面新聞記者翻看愛迪爾過往歷史發現，公司自上市以來，不是在定增就是在定增的路上，“收購達人”名不虛傳，期間還配合著高管的減持。
3年前定增項目基本沒投
簡單來說，愛迪爾本次募資是為了加碼主業。預案顯示，華夏首禮項目建設內容主要是擬在深圳、浙江、江蘇設立運營展示中心，擬在南京、成都、深圳三地機場和博物館等場所新設立智慧化新零售體驗店，同時對現有自營店進行升級改造，並在多家珠寶零售店鋪設立華夏首禮產品品牌櫃檯，以滿足華夏首禮系列珠寶產品的推廣需求。並且公司擬在南京設立研發設計中心，項目建設完成後，公司的珠寶設計研發能力將得到進一步提升。
在此次定增之前，愛迪爾2016年的一次6億元的定增項目還沒怎麼投。
2015年，互聯網金融正如火如荼地發展。上市不久後，愛迪爾先是與中投國泰（北京）共同出資成立互聯網金融公司，主要針對珠寶行業提供基於供應鏈等環節的互聯網金融服務，後又拋出非公開發行股票預案，擬向狄愛玲等共計7名發行對象發行股票募資6億元，全部用於互聯網+珠寶開放平臺。
愛迪爾在對證監會的反饋意見進行回覆時表示，預計上述募資項目實施後，公司將新增年收入7.79億元，最終實現利潤總額1.12億元。
2016年2月此次定增獲證監會審核通過，兩週後愛迪爾拋出高送轉預案，擬10股派息1.1元轉增20股。高送轉預案公佈後，愛迪爾高管趁著股價上漲之際進行減持。
2016年12月，前述定增預案第三次修改後獲得批文。
值得一提的是，愛迪爾2016年募資6億，扣除發行費用後募資淨額約4億，擬全部用於建設互聯網+珠寶平臺。在2019年半年度募集資金存放與實際使用情況專項報告中，該項目累計投入金額僅為2050.51萬元。2019年上半年僅投入16.6萬元，其表示，“因項目開發週期長，現仍處於項目開發階段。”
在此之前，愛迪爾還曾把該項目募集資金用於暫時補充流動資金。公司於2019年6月24日召開了第四屆董事會第二十五次會議，審議通過了《關於使用部分閒置募集資金暫時補充流動資金的議案》，同意公司使用部分閒置募集資金暫時補充流動資金，總額不超過人民幣3.8億元。
不知道愛迪爾是否記得當初對互聯網+珠寶平臺寄予厚望，對於該項目接下來的計劃進展，愛迪爾方面以董秘和證代都出差為由未予以答覆。
一路“圈錢”、收購
2016年定增完成之後，2017年1月，愛迪爾又馬不停蹄發佈發行股份購買資產的停牌公告。在此期間，愛迪爾還公告擬以現金2.55億元收購深圳大盤珠寶的51%股權，並說明現金收購股權事項與發行股份購買資產的停牌事項非同一事項。
2017年3月30日，愛迪爾披露定增預案，擬分別向韓文波、韓文紅、濟南億年等世紀緣全體股東以發行股份購買資產的方式購買其合計持有的世紀緣100%股權。
2017年6月，愛迪爾公告擬現金收購華僑城、北京綠都源和長寧鑽石分別持有的深鑽所20.25%股權、2.5%股權和2.5%股權，交易完成後將合計持有深鑽所25.25%的股權。
2017年9月，愛迪爾再次發佈籌劃重大資產重組的停牌公告，公司擬發行股份及支付現金購買千年珠寶的100%股權、蜀茂鑽石的100%股權，並募集不超過3.05億元的配套資金；初步確定千年珠寶100%股權的交易價格為9億元，蜀茂鑽石100%股權的交易價格為7億元。
2019年3月，千年珠寶、蜀茂鑽石資產過戶完成。在上述多起收購中，收購世紀緣100%股權的交易因山東世紀緣單方面終止協議而告吹，收購深鑽所股權的交易因相關部門未批准，愛迪爾與華僑城、綠都源對簿公堂，陷入股權轉讓糾紛。
除此之外，大盤珠寶的業績承諾為2017年-2019年淨利潤分別不低於3600萬元、4600萬元和5600萬元。千年珠寶承諾2017年-2020年的累計淨利潤不低於2.97億元，蜀茂鑽石承諾2017年-2020年累計淨利潤不低於2.51億元。
三起耗資18.55億元的收購亦為愛迪爾帶來大額商譽與存貨。截至2019年三季度末，愛迪爾商譽8.48億元，其中收購大盤珠寶形成商譽1.42億元，發行股份及支付現金收購千年珠寶、蜀茂鑽石形成商譽7.06億元。與此同時，愛迪爾存貨賬面餘額20.62億元，較期初增長99.5%，主要為收購千年珠寶和蜀茂鑽石所產生。
蹭5G、區塊鏈熱點被關注
在此次募資9.05億元投資華夏首禮等項目前，愛迪爾正因搭上5G、區塊鏈雙熱點被深交所關注。
由於公司主要從事珠寶及首飾的研發、生產和銷售業務，關注函要求公司結合5G、區塊鏈與公司主營業務的關聯性，說明5G、區塊鏈在上市公司的具體應用及對公司主營業務的實質影響，是否存在迎合市場熱點炒作的情形。
愛迪爾表示，通過區塊鏈，珠寶企業可以為每一件珠寶建立唯一的身份ID，並將該件珠寶生產的每個環節，如選材、設計、加工方法、完成時間、加工者等信息全部記錄在區塊鏈上。當該件珠寶進入銷售環節，該珠寶的流轉或者交易情況，甚至後續的維修、養護信息也可以被記錄在區塊鏈上。
對於5G技術的應用，愛迪爾表示將更加便捷高效的支持門店商品的遠程鑑賞、AR/VR直播展示及MCN網絡銷售，直接推動傳統門店數字化轉型，為降低運營成本、提升店面坪效提供了可能。
時尚行業研究諮詢機構NoAgency創始人唐小唐向界面新聞記者表示，區塊鏈主要為物品提供一個溯源的作用，目前一些品牌有所應用，特別是在二手潮鞋市場，為了保證正品會提供溯源。但在唐小唐看來，珠寶行業與區塊鏈和5G結合的實用性有多大是存疑的，主要還是“炒概念”。
不僅如此，愛迪爾在接受機構調研時還表示，公司對在線教育板塊早有佈局和投入。早期，公司先後與多所高校開展合作辦學，並開設配套的網上培訓課程版塊，網上培訓課程可以向公司體系內合作伙伴開放，包括聯合辦學學生、加盟夥伴、導購員及公司員工等。
愛迪爾在互動平臺上回復投資者時還提到，此次疫情短時間內對零售會有影響，消費會有所推遲。但待疫情過去，不排除可能出現消費會報復性反彈。公司也在新零售模式上不斷加大資源推進，在互聯網平臺建設上不斷尋求和專業機構合作，力求新零售模式給公司業績添磚加瓦。所以，疫情對業務造成影響是暫時的。
對此，唐小唐向界面新聞記者表示，“此次疫情對奢侈品行業的影響本身是比較小的，因為它不是必需品，未來幾個月內生活必需品還有可能因為出現短缺的情況引起消費反彈，但對珠寶等奢侈品來說不適用這個邏輯。”
高管減持套現離場
與此同時，愛迪爾高管自2018年以來減持不斷，實控人蘇日明更在減持之後辭去總裁職務，公司管理層亦經歷了頻繁的更換。
2018年4月-11月，愛迪爾董事、副總經理蘇啟皓減持128萬股，套現約700萬元；監事會主席蘇江洪減持17.71萬股，套現約109萬元；財務總監李城峰減持套現約95.46萬元。
2018年11月至2019年6月，公司董事、副董事長朱新武減持260萬股，套現約1567.8萬元。
由於期間經歷了重大資產重組停牌，愛迪爾還在公告中表示，上述股東的減持計劃和減持股份屬股東個人基於自身資金需要做出的正常決策行為，不存在利用公司籌劃的重組之內幕消息進行交易的情形。
2019年2月，愛迪爾公告稱，控股股東、實際控制人蘇日明、狄愛玲夫婦及其一致行動人蘇永明，股東朱新武、蘇啟皓及苗志國擬以協議轉讓的方式將其合計持有的10.89%公司股份，轉讓給匯金集團、永盛發展。
經各方協商，協議轉讓股份的轉讓價格6.03元/股，轉讓價款共計2.17億元。根據各方轉讓股份計算，蘇日明及狄愛玲夫婦獲轉讓價款1.42億元，蘇永明獲轉讓價款4763.7萬元，朱新武獲轉讓價款1567.8萬元，蘇啟皓獲轉讓價款663.3萬元，苗志國獲轉讓價款542.7萬元。
此後2019年7月-9月，蘇日明、狄愛玲夫婦共計減持套現約7748萬元。其中，蘇日明通過大宗交易減持股份的受讓方為匯金集團。2019年10月8日，蘇日明申請辭去公司總裁職務，朱新武申請辭去公司副董事長職務。
在此之前公司高管就已密集辭職。2018年11月，苗志國申請辭去公司總經理職務，一個月後，黃翠娥申請辭去公司總經理職務。2019年1月，狄愛玲申請不再擔任公司第四屆董事會董事長及戰略委員會委員職務。2019年4月，朱新武辭去公司董事會秘書職務，李城峰申請辭去公司財務負責人職務。
2020年2月-3月，愛迪爾董秘、副總裁孫海龍，證券事務代表王優相繼辭職。3月23日，界面新聞記者致電愛迪爾時，工作人員表示現在由董事長蘇日明代行董秘一職。
2020年，也是愛迪爾之前收購的大盤珠寶、千年珠寶、蜀茂鑽石三公司業績承諾的最後一年，隨著原股東、高管的逐步套現離場，業績承諾期過後標的業績變臉的風險極大，對於想要接盤的後來者也是一個巨大考驗。
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