上世紀兩次世界大戰之後，世界經濟格局的變遷也成就了美元作為全球儲備貨幣之王的地位。然而，同時，也滋生了美國經濟欠債上癮的習慣。截至3月24日，美國聯邦債務總額高達近24萬億美元，這比1958年美國赤字剛開始時2800億美元翻了近86倍。
換言之，美國經濟過去數十年的繁榮幾乎都是靠高昂的負債，與美聯儲不斷週期開啟QE印鈔機拉動的膨脹美元而堆積的。而一旦這兩者的作用不復存在，美國經濟和金融危機或不可避免。而事情的最新進展是，由於美國經濟無力應對新冠病毒在美國大流行，美聯儲則在這個時間肆意開啟了無節制的美元印鈔機。
比如，實施0利率的同時，從3月14日開始啟動了一項價值5萬億美元的回購計劃。緊接著，啟動了7,000億美元的量化寬鬆計劃，並宣佈將開放式購買國債、MBS、債券ETF、小企業貸款等；打開美國八大銀行的折扣窗口；與國際中央銀行的美元掉期交易......這就意味著，美國經濟將濫用美元地位發揮得無所不能其及。而這樣做的結果，可能使美元信用大打折扣的同時，還將使半個多世紀以來的美元地位或大幅下墜。簡單來講，美元變得越來越不值錢，其全球儲備貨幣功能下降已成必然。
不僅如此，此時美國經濟由於無力應對新冠病毒，還將希望寄託在向全世界借更多錢的模式上。比如，白宮相關部門上週表示，正在考慮發行50年期和25年期的美國國債，並計劃以此籌集1.3萬億美元，以應對新冠病毒在美國大爆發，對美國經濟的衝擊。而稍早前，美國財政部公佈將發行新的20年期美國國債以彌補赤字飆升。
雖然目前美國國債最長週期是30年，但美國財政部早在1986年時就停止發行20年期債券。而再度重啟20年期美國國債，以及或將發行25年期及50年期超長期美國國債，就意味著，美國經濟正將欠債上癮進行到底。
BWC中文網在3月1日就獨家撰文指出，美國24萬億美元債務纏身，無力應對新冠病毒爆發。而通過美國聯邦將發行更多美國國債，以及日前新冠病毒正以迅雷不及掩耳之勢在美國大流行，但美國醫療體系卻不堪重負的現象上來看，我們的觀點正在得到佐證。
雪上加霜的是，隨著美元地位大幅下降，美國債務經濟模式或也將終結。這體現在，全球多國央行不斷掀起的美債減持潮上。比如，自2018年以來，至少25個美債的海外主要持有者大幅減持了美債。而據美國財政部3月17日公佈的國際資本流動報告TIC（美債持倉數據報告會有兩個月的延遲），全球央行機構總體上卻呈現出淨賣出狀態，已經連續17個月減持了總額達4300億美元（約3萬億人民幣）的美債。
而全球最大對沖基金橋水創始人雷.達里奧數週前預測稱，不排除美債被更大規模減持的可能，這將是美國經濟非常擔心的事。俄羅斯衛星通訊社不久前援引觀察人士估計，全球主要買家完全可能還將拋售規模高達7000億美元（約4.9萬億，近5萬億人民幣）的美國國債。俄媒進一步稱，如果說市場已經習慣了美國國債小規模減持的話，那麼短時間內多個主要持有者，大量減持則會引起市場震動。億萬富翁吉姆.羅傑斯長期認為，由於美國國債過於龐大和膨脹，遲早面臨債務危機，而美國經濟的主動權則掌握在全球大買家手中。
分析認為，一旦全球多個主要買家按上述預測，超大規模減持美債，美國每年高達萬億美元的赤字將無處對沖，進而美國每年萬億美元赤字的底牌或也將被揭開，美國債務經濟模式也難以持續。值得玩味的是，美國議員吉姆·班克斯於當地時間3月16日對媒體表示，希望主要美家能夠減免一大部分美國債務。一時間，美國經濟和美元的信用下降的聲音也因此甚囂塵上。
這就不難理解，為什麼近年全球央行在掀起美債減持潮的進程中，還掀起了從美聯儲等海外金庫運回黃金儲備的熱潮。截至目前，德國、俄羅斯、波蘭、土耳其、荷蘭、比利時、瑞士、委內瑞拉、匈牙利、奧地利、法國、羅馬尼亞、意大利、斯洛伐克14國已宣佈運回和計劃運回黃金。這使得美聯儲地下金庫中的黃金存量目前已跌至歷史最低點，總計約5750噸。
以德國為例，2012年至2017年間，德國已經從美聯儲等海外運回部分黃金（共約743噸）。但目前，德國存在美聯儲的黃金依然約高達1236噸。而恰好是在德國運回部分黃金後，去年當德國要求複查和運回寄存在美聯儲的剩餘黃金時，卻被美聯儲以意圖不明為由，正式阻止和拒絕了。
德國運回黃金趨勢
顯然，作為一個寄存者而言，德國經濟一定對美聯儲和美國經濟的這一做法感到相當不滿。美國拒絕德國複查和運回餘下黃金，幾乎背離了契約精神。儘管德國方面對此一直諱莫如深，但還是一直堅持要在2020年底之前運回存在美國的全部黃金。而根據目前的時間來看，運回全部黃金的時間，對德國而言或正在進入倒計時。可以說，在關於黃金儲備的問題上，德國對美國經濟的不滿由來已久。
而按俄媒RT的分析，美聯儲到任何時候都無權阻止和拒絕寄存者查看和運回自己的黃金，即便存在部分被挪用的可能，最終都需要如數奉還。
而事情的另一個新變化是，根據德國央行最新公佈的數據顯示，德國央行在去年9月突然增加了9萬盎司（約2.8噸）黃金儲備。這是自1998年以來，德國央行在21年間首次增加黃金儲備。因此，儘管這一數量並不大，但卻被許多分析師解讀為，德國經濟的這一變化，或提前預感到了美國經濟和美元信用將再度下降。
值得注意的是，在德國的外匯儲備中，黃金儲備佔比約70%，目前，德國黃金儲備增至1.0834億盎司（約3370噸）。德國為僅次於美國的全球第二大黃金儲備國，這隱含的潛在信息，正是德國經濟對美元一直不信任。
而通過美國經濟無力應對新冠病毒在美大流行背景下，美聯儲失去底線地炮製膨脹美元地現象上來看，德國從美國運回黃金，以及增加黃金儲備的作法，或是未雨綢繆。而在美國金融網站Zerohedge看來，始於2012年就開始運黃金的德國，目前已升級了對黃金的“戰爭”。
無獨有偶，德國海關不久前突然不計後果地沒收並扣留了原本應該運往美國的幾卡車口罩和醫療防護用品。這背後的深層原因，也正是美國經濟和美元在全球經濟的主導地位正在面臨實質性的斷崖下墜。（完）
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