疫情在全球範圍加速擴散，石油價格暴跌，各類風險資產劇烈波動。從華爾街到A股市場，恐慌情緒蔓延。3月初以來，A股市場風險偏好迅速回落，上證指數跌回2800點下方。
海外擾動還會持續多久，全球宏觀經濟是否會陷入衰退？在一片迷茫中，明星基金管理人的動作備受關注。證券時報記者瞭解到，在市場調整過程中，睿遠基金再次逆市推出新的權益專戶產品。
睿遠基金總經理陳光明也在近日表示，“對於市場，我們要始終保持敬畏，但同時也要對未來保持樂觀。尤其是在市場極度恐慌時，可以更樂觀一點。”
睿遠備案權益專戶產品
上證指數處於2800點之下，睿遠基金再次備案了新的專戶產品。基金業協會信息顯示，3月24日，睿遠基金成立了一隻名為“睿遠基金睿見9號集合資產管理計劃”的混合類專戶產品，產品已於成立之日完成備案，託管人為上海銀行，2030年3月23日到期。
這是市場本輪調整以來睿遠基金推出的第二隻專戶產品。3月13日，睿遠基金今年的首隻專戶——穩見2號集合資產管理計劃發行備案，同樣是混合類產品。
業內人士表示，3月初以來A股以及全球股市的波動史上罕見。在這樣的環境中，陳光明再次逆市佈局新的權益專戶產品，顯示出對市場的信心。
睿遠基金產品一直有著較強的市場號召力。2018年底，陳光明創辦睿遠基金之後發行的第一隻產品就是專戶，儘管認購門檻高達300萬，最終有百億資金捧場。2019年，睿遠繼續發力專戶產品，全年共發行8只。
除了專戶，睿遠基金的公募產品雖然不多但影響也非常大。
睿遠基金旗下第二隻公募基金睿遠均衡價值三年成為今年“爆款中的爆款”。2月18日開始募集，一天就吸引了1224億元認購資金，刷新基金募集紀錄，最終配售比例低至4.9%。成立以後，睿遠均衡價值三年基金積極建倉，也不可避免地受到了A股市場近期大幅波動的影響，3月20日的單位淨值為0.952元，小幅虧損。不過，相較市場的波動幅度，這一淨值表現已比較穩健。
陳光明：現在可以樂觀一點
不僅逆市備案專戶產品，睿遠基金總經理陳光明近期表示看好A股市場的投資機會。
陳光明表示，股票的內在價值來自於企業未來自由現金流的貼現。而現實中股價的波動要遠遠超過公司內在價值的變化。這裡面的變化本質上是貼現率的變化，或者說是風險溢價的變化。
“市場流動性最緊張的時候或許已經過去，雖然疫情之後經濟、金融和社會可能還存在次生性災難的風險。”陳光明認為疫情對於企業長期價值的影響相對有限。
從市場表現上看，陳光明認為，到3月20日，標準普爾的P/E下行到15倍左右，而風險溢價率則大幅抬升至5.6%，接近2008年金融危機時的水平。在未來利率不出現大幅上行，疫情得到控制的前提下，道指處於20000點以下，美國股市不具備大幅下跌的動力。
至於A股和H股，截至3月23日，上證50的TTM市盈率8.4倍，滬深300的TTM市盈率10.7倍，恆生中國企業指數為6.9倍，估值處於近20年的相對底部區域。中國資產，無論是A股還是港股，在全球範圍內來看相對優勢明顯，性價比更高。在這個時點上，股票和其它資產，如房地產和債券相比，具有較高的性價比。
“疫情不會改變世界的進步和中國的崛起。疫情帶來的更多的是情緒上的影響，而非持續的經濟和資本市場影響。始終看好中國未來經濟的長期發展潛力，看好優秀企業創造價值的能力。”陳光明說。
本文源自證券時報
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