直播平台中概股，业绩底牌逐渐揭开。
3月19日，斗鱼发布2019年第四季度及全年业绩。数据显示，2019年第四季度，斗鱼净营收为20.62亿元，同比增长77.8%，实现净利润1.57亿元，而在2018年同期，斗鱼亏损2.71亿元。在2019全年，斗鱼实现净营收72.83亿元，实现净利润3330万元，一举扭亏为盈。
《消费与观察》注意到，业绩大逆转的背后，斗鱼的市值却在近期创下历史新低，较最高点接近腰斩。
无独有偶，斗鱼在游戏直播领域的竞争对手虎牙和欢聚时代，也经历了市值迅猛缩水的“至暗时刻”。
两大直播平台市值剧烈缩水
斗鱼业绩反转，或许压力最多的是虎牙。
3月18日晚间，美股本月第四次熔断，虎牙重挫16.77%，市值缩水5.5亿美元，总市值跌破30亿美元整数关口，数值为27.1亿美元；而斗鱼以1.78%的跌幅收在25亿美元市值上方，和虎牙的差距仅为2亿美元。
3月18日，虎牙披露的业绩数据显示，2019年虎牙实现总收入 83.75亿元，同比增长79%；非美国通用会计准则下，净利润为7.5亿元，同比增长62.7%。
业绩甩斗鱼一条街，在资本市场的表现，两者却如出一辙。
作为直播平台上市第一股，2018年5月登陆资本市场的虎牙曾有短暂的高光时刻，股价在2018年6月一度涨至50美元上方，较12美元发行价大涨317%。
此后，虎牙即步入漫漫熊途，股价接连创出新低。在2019年3月至2020年3月这一年间，虎牙股价跌幅已接近60%，距离发行价仅一步之遥。
斗鱼的情况，同样不容乐观。2019年6月，斗鱼挂牌上市，不久即跌破11.5美元的发行价，此后股价更是一路下滑，2020年3月初更创下6.5美元的历史低点，最大跌幅35%。
上市破发的糟糕表现，也让斗鱼惹上官司。据Business Wire报道，3月3日，美国律师事务所Robbins LLP、Schall均宣布将代表投资者对斗鱼展开调查，原因是斗鱼及其高管可能违反了美国证券法。就在不久前的2月28日，Scott + Scott律师事务所已经对斗鱼展开调查。
虎牙大股东净利骤降三成
虎牙股价腰斩，作为大股东的欢聚时代，损失惨重不说，自身市值也大幅缩水。
《消费与观察》注意到，2018年2月，欢聚时代的股价一度高达142美元，两年时间里，其股价逐步走低，截至3月18日，每股股价报42.6美元，相较两年前的高点，跌幅高达70%。
而近期发布的业绩数据显示，欢聚时代2019年净利下滑明显。
数据显示，2019全年，欢聚时代净收入为255.8亿元，同比增长62%；而非公会计准则下净利润为22.52亿元，同比下降31.2%。
《消费与观察》发现，欢聚时代净利润下滑，主要受第四季度业绩颓势拖累。2019年第四季度，欢聚时代净利润为1.73亿元，对比2018年同期的6.95亿元，断崖式下滑。
近年来，在成功孵化出虎牙之后，欢聚时代图谋直播以外的业务转型，主打以短视频和直播产品“双引擎”增长。2019年3月，欢聚时代宣布全资收购新加坡海外视频社交平台Bigo，该应用布局全球业务，将音视频技术扎根于本土深度运营，孵化了全球直播社区Bigo Live，短视频社区Likee，以及在今年初推出了视频通讯应用imo。
值得一提的是，该项并购尚未贡献正的业绩，Bigo亏损不断，也让欢聚时代并表净利润下滑。2019年第四季度，Bigo在美国通用会计准则下，其录得净利润约为-5.18亿元，亏损严重。
海外扩张是否会持续吞噬利润？日趋白热化竞争的直播战场，欢聚时代能否继续保持高增长？而这，或许才是决定欢聚时代长期价值的主要因素。
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