臺海網3月27日訊（海峽導報記者 鍾榕華） 因為穩健的歷史表現，可轉債一度被稱為“最適合散戶的投資品種”，但這一情況似乎正在改變。近日資金大規模湧入讓可轉債市場變得火熱，動輒漲逾50％，換手率超過100％更是常態，幾乎天天有“妖債”出現。
專家提醒，不少可轉債已脫離基本面，投機特徵明顯，投資者要警惕可轉債成“韭菜收割機”。
有的1天大漲七成多
3月20日收市後，滬深交易所同時發聲。上交所表示，將可轉債交易情況納入重點監控，對影響市場正常交易秩序、誤導投資者交易決策的異常交易行為及時實施自律監管。深交所稱，3月16日至3月20日對近期漲跌幅和換手率異常的新天轉債、橫河轉債和模塑轉債持續進行重點監控，並及時採取監管措施。
近兩個月以來，可轉債市場成交火爆。以尚榮轉債為例，2月3日啟動行情，此後5個交易日裡狂漲71.37%，成交額48.73億元。而其從2019年3月7日上市至2020年1月23日春節前收盤，合計成交額不過53.42億元。
還有的轉債因漲幅過高頻遭臨時停牌。比如，泰晶轉債3月18日盤中被兩次臨停後，3月19日又因漲幅過大被上交所兩次臨時停牌，最終收漲38.48%，兩個交易日大漲近130%，而其正股泰晶科技同期漲幅僅16.99%。3月19日，橫河轉債大漲72.04%，而其正股橫河模具僅上漲3.57%。3月20日，又有凱發轉債、英聯轉債等幾隻可轉債出現暴漲，單日上漲幅度超過30%。
小心炒作背後的風險
可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券，它兼具股票性質和債券性質，在熊市行情下可以當成風險較低的債券使用，在牛市行情中又有機會低價轉股博取溢價收益。這種可攻可守的特性在近期股市波動較大的行情下更加凸顯其彈性。此外，可轉債交易T+0，無漲跌幅限制，資金進出方便。
儘管可轉債特點鮮明，但過度炒作使得部分轉債價格漲幅遠超正股，溢價率抬升至非常誇張的地步。西南證券指出，此輪可轉債行情有明顯的投機特徵。高價券（價格高於150元的可轉債）中純債溢價率、轉股溢價率雙高的個券大多已經脫離了基本面，投機特徵明顯。
除了炒作風險，不熟悉交易規則的投資者還面臨公司強贖轉債的風險。據瞭解，在有條件贖回條款中，當正股連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%(含130%)時，或當本次發行的可轉債未轉股餘額不足3000萬元時，公司有權決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉換公司債券。
過度炒作使得許多高價券徘徊在觸發贖回條款的邊緣，一旦公司宣佈強贖，可轉債價格向正股價格靠攏，高價買入的可轉債將帶來鉅額虧損。
閱讀更多 海峽導報大生活 的文章
