受新冠病毒疫情蔓延的影响，多个行业需求急剧下降，令不少公司举步维艰。标普全球评级和穆迪投资者服务公司正在以10年来最快的速度下调美国公司的评级。
从汽车到石油，从航空公司到博彩公司，美国信贷市场几乎没有哪个领域的公司幸免于评级下调带来的冲击。投资者越来越担心，随着资本市场只对最安全的借款人开放，一波违约潮可能很快就会到来。
汽车行业成重灾区，福特、雷诺可能成为“倒下的天使”？
随着新冠病毒疫情在全球多国蔓延，一些政府采取隔离人口和限制旅行的措施，这迫使汽车制造商及其零部件供应商在大西洋两岸的工厂纷纷停工，使其整个供应链受到波及。
穆迪表示，汽车需求将“在未来几个月显著下降”，尤其是在欧洲和北美。预计2020年全球需求将萎缩约14%，第二季度可能下滑约三分之一。
穆迪目前预计通用和福特的全年出货量将下降18%，但警告称“下行风险相当大”。
福特汽车成为本轮降级周期中最大的“堕落天使”。3月25日，标普将福特下调至垃圾级，这将导致在本月底该公司358亿美元的债券从彭博巴克莱投资级指数中剔除。此外，标普全球评级将通用汽车的评级列入负面行动观察名单。
穆迪将信用评级最高的欧洲汽车制造商宝马(BMW)下调一级至A2。穆迪还将通用汽车、戴姆勒、捷豹路虎汽车、标致雪铁龙集团、雷诺、大众、沃尔沃汽车和迈凯轮一起列入评估名单。
穆迪(Moody’s)本周在一份有关欧洲汽车制造商的声明中表示，新冠病毒疫情的迅速蔓延、经济前景恶化、油价下跌和资产价格下跌正在“造成严重而广泛的信贷冲击”，“这些因素叠加的综合信贷效应是前所未有的。”
彭博资讯情报分析师Joel Levington在一份报告中称，“汽车制造商的信用评级正面临越来越大的压力，这是债券持有人面临的另一个负面催化剂。我们预计全球将出现更多汽车制造商的信用评级下调，福特和雷诺可能成为倒下的天使。”
能源、旅游亦未能幸免
巴克莱集团策略师Shobhit Gupta表示，“与过去几年相比，我们确实预计天使投资的数量会显著下降。由于原油价格暴跌，这可能会能源行业饱受打击。”
西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)是本轮降级周期中第二大“堕落天使”。本月早些时候，惠誉(Fitch)将其下调为垃圾级。美国最大的石油和天然气公司埃克森美孚(ExxonMobil)及其坚固的资产负债表于3月16日也被下调评级。标准普尔将埃克森美孚的全球评级从AA+下调至AA。
该评级机构表示，埃克森美孚的现金流和杠杆率指标远低于预期，对埃克森美孚保持负面展望，并警告称，这家石油巨头没有采取足够的措施来改善现金流。
航空公司和博彩公司同样备受打击。穆迪将德国汉莎航空(Lufthansa)的债务评级降至垃圾级，并表示可能进一步下调其评级，理由是“新冠疫情的迅速蔓延和不断扩大，恶化了全球经济前景”。穆迪还表示，其下调基础是“至少在未来三个月内，新冠病毒疫情将导致客运量大幅下降，部分或全部航班取消、飞机停飞。”
标普也将美国达美航空公司的信用评级降至“垃圾”级，使其濒临正式加入垃圾债券市场的边缘。分析师们正密切关注该公司的债务评级是否会进一步下调，并表示他们将继续关注以确定由新冠病毒大流行导致航空旅行崩溃的最终后果。
此外，穆迪将拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)、美高梅金殿梦幻(MGM Resorts)和永利度假村(Wynn Resorts)等美国主要博彩公司列入债务降级的观察名单。
穆迪在解释其对赌场债务的评估时称，新冠病毒的蔓延将遏制拉斯维加斯的赌场游客数量，对美高梅、拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)和永利度假村(Wynn Resorts)等博彩公司影响深远。穆迪博彩分析师亚当•麦克拉伦(Adam McLaren)表示，“此次评级下调的原因是游客数量和博彩收入大幅下降。”
本次疫情当中损失惨重的邮轮公司也惨遭降级“待遇”。标普已将邮轮公司皇家加勒比(Royal Caribbean)和嘉年华(Carnival)的债务前景列入负面信用观察名单。
违约潮或来袭
据彭博汇编的数据显示，标普和穆迪两大评级公司第一季度下调评级和上调评级数量之比超过3比1，是自金融危机最严重时期以来的最大季度数字。与此同时，投资级债券的风险溢价大幅上涨，而垃圾级债券的收益率八年来首次突破10%。
标普企业评级分析与研究主管格雷格•莱莫斯-斯坦(Gregg Lemos-Stein)表示，“处于评级序列低端的实体，特别是B-和CCC级，那些因社交疏离而遭受重创行业中的这类公司正面临生存危机。我们预计违约率会越来越高。”
数据显示，标普本季度迄今已下调了超过280项长期评级，这可能也是自2008年金融危机以来下调幅度最高的一次。其中，仅3月份就有超过170项。穆迪已下调了180多家公司的评级，其中包括约20家投资级公司和160家垃圾级借款人。
事实上，投资者特别担心那些拥有数万亿美元债务的公司，它们处于投资级别的最后一级，可能成为所谓的“堕落天使”。如果评级被下调至垃圾级，可能会进一步推高它们的借贷成本，并催生一波不允许持有如此低质量债券的投资者的抛售潮。
穆迪董事总经理Anne Van Praagh表示，“情况可能会更糟，因为有很多公司在牛市后期再融资。”
莱莫斯-斯坦强调，"这是一个极其严重的周期，将会淘汰许多杠杆率极高、评级较低的实体。"
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