新冠肺炎疫情蔓延全球，伤害的不仅仅是投资者的美股和A股账户，也不单单是持有的黄金和基金，看似最稳妥的银行理财也受到波及。银行理财产品的收益率越走越低，而且还有可能更低。
监管与动荡 财富管理行业寻转变
而在全球动荡形势下，“监管”和“转型”显然依旧是财富管理市场的关键词。
银行理财收益成本倒挂迫在眉睫
根据银登中心《中国银行业理财市场报告（2019年上半年）》，银行理财资产端配置构成如下：55.93%为债券，17.02%为非标准化债权类资产，9.25%为权益类资产，其他的是拆放同业及买入返售、现金及银行存款、公募基金等。
疫情爆发后，国民经济受到影响，财政政策、货币政策都会相对积极。央行采取更加宽松的货币政策，通过降准、降低逆回购、MLF利率下调来引导LPR下行，降低社会融资成本。在这种情况下，资金利率会逐步下降，不易于银行维持现有理财收益率。
经历了疫情国内爆发和全球流行的两个阶段，银行理财想要增厚收益难上加难：资金面持续宽松、债券收益持续下行、权益投资由于二级市场波动而停滞，非标市场倒是有价格，但不能尽调、不能线下商谈，谁敢签合同？
收益成本倒挂近在眼前，银行理财净值化转型之路走得胆战心惊。摆在银行理财面前的难题是，如何挽救收益，不让客户用脚投票？一位华东银行理财子公司高管称，还是通过债市的波段和杠杆策略来赚钱，另外就是依靠此前积累下来的成本计价的资产。
国商信联的专家表示，目前理财子公司产品存续期都较长，一年期以上产品超过一半，稍微能平滑一下收益曲线。而且以固收产品偏多，多数子公司理财产品受到权益市场股价缩水的影响不大。
保本型理财重获理财经理和客户青睐
市场震荡，投资者避险情绪浓厚，这使得可以保本的理财方式受到更多关注。尤其是低风险、保本的产品受到不少投资者青睐，甚至出现抢购。
统计数据显示，2月份共有331家银行发行了6837款银行理财产品，其中保本产品1797款，非保本产品5040款。保本产品占全部理财产品发行数量的比重为26%；而去年同期，银行保本理财产品发行数量占当期银行理财发行总数的比重为30.3%，在一年的时间中，保本理财产品的占比降低了4个百分点。
“在资管新规的推动下，银行正加大力度推动净值型产品的发行。保本型产品的占比是在不断降低的，但是还有不少客户习惯了预期收益类产品，对于净值型理财产品一时还无法接受，投资者仍然最倾向于购买保本类产品。所以很多收益相对较高的保本类产品一经面世，便会‘秒光’。”一位股份制银行负责人表示。
信托公司团战消费金融
在“去通道”“降杠杆”监管政策的引导下，不少信托公司开始转型，并在消费金融这块“大蛋糕”上发力。近日有市场消息称，云南信托最新推出了一款自营消费贷款产品“云信小水牛”，唯一入口为微信公众号。不过，“云信小水牛” 微信公众号日前已经被删除，查询不到访问入口。对此，云南信托方面回应称，“云信小水牛”是该公司为了强化消费金融的客户服务能力，仅用于策划、检测客户服务的一项研究尝试。而此举也印证了信托公司对这一领域的“兴趣”。近年来信托公司加速布局消费金融业务频频引发业内讨论，当“转舵”扩张已经变成趋势，如何避免可能碰到的“暗礁”也成为信托公司当下值得思考的问题。
融资类信托遭严控
在“去通道控地产”以外，监管部门为信托业圈定“逐步压降融资类信托”的新目标。
据悉，业内多家信托公司近日收到监管要求——压缩具有影子银行特征的信托融资业务，并制定融资类信托压缩计划。
值得一提的是，有数位接近银保监会的消息人士透露，监管部门已对今年的压降规模有初步计划：2020年全行业压降1万亿具有影子银行特征的融资类信托业务。
据了解，业内已有信托公司制定了年内压降三成融资类信托的计划。“长期看，信托业要逐步压缩融资类信托业务规模，推动信托公司培育发展财富管理信托、服务信托、公益（慈善）信托等本源业务。”上述消息人士说。
过去三年中，中国金融业已经为三大攻坚战，尤其为防范化解重大金融风险取得诸多成绩。2020年是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚之年，也是“十三五”规划收官之年，继续打好防范化解金融风险攻坚战是中国金融业头号要务。
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