恒瑞医药交出了2019年“成绩单”。报告期内，公司实现营业总收入232.89亿元，同比增长33.70％，归属于上市公司股东的净利润53.28亿元，同比增长31.05％。2019年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），本年度现金分红比例为19.09％。
三年营收翻倍 研发投入及占比持续增长
2016年，恒瑞医药总营收首次突破100亿元，达到110.94亿元。3年后的2019年，恒瑞医药总营收232.89亿元，较2016年翻了一倍有余，在较大体量的基础上保持了较高的增速，而归母净利增长趋势基本与营收保持一致。
研发投入依然是本次年报中的一大亮点。2019年，恒瑞医药累计研发投入38.96亿元，比上年同期增长45.90％，研发投入占营业收入的比重达到16.73％。从近几年A股医药生物上市公司披露的数据来看，无论是研发投入总额还是其占营收的比，恒瑞医药均名列前茅，且公司研发投入全部费用化处理。
销售费用较高一直是国内医药企业的一大“特色”。2019年，恒瑞医药销售费用为85.25亿元，同比增长31.87％，销售费用占总营收的比约为36.61％。
事实上，相较于营收和利润，恒瑞医药的市值增长更快一些。2016年底，恒瑞医药总市值约为1068亿元，截至2020年3月23日收盘其总市值超过3600亿元。这期间，曾一度超过4000亿元。目前，恒瑞医药是A股医药生物上市公司中总市值最高的企业。在胡润研究院3月18日发布的“2020胡润中国百强大健康民营企业”榜单中，恒瑞医药居价值榜榜首。而在此前发布的“2019胡润百富榜”中，孙飘扬（2020年1月16日前任恒瑞医药董事长）、钟慧娟夫妇以1750 亿元的财富值位列第5位。
横向拓展+纵向升级+国际化的发展逻辑
恒瑞医药在年报中对自身实现较快增长的驱动因素表述为两个方面：一是创新成果的收获；二是公司产品结构优化。这正对应了其多年来的发展逻辑——纵向升级，横向拓展。
纵深方面，由仿制药为主到仿创结合再到以创新为导向进行产业升级。目前，仿制药仍是恒瑞医药产品结构中的重要组成部分，但随着创新药的陆续上市，其贡献逐渐凸显。据年报披露，截至目前，恒瑞医药已上市创新药7个，分别为艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠单抗和甲苯磺酸瑞马唑仑。其中，报告期内艾瑞昔布片销量为1617.59万盒，同比增长68.18％。
横向拓展方面，巩固抗肿瘤领域专业化地位，向手术麻醉、造影剂等非抗肿瘤药物领域拓展。报告期内，恒瑞医药抗肿瘤产品实现销售收入105.76亿元，同比增长43.02％，麻醉产品实现销售收入55.07亿元，同比增长18.35％，造影剂产品实现销售收入32.30亿元，同比增长38.97％。此外，据年报披露，公司引进了德国Novaliq公司治疗干眼症的药物CyclASol和NOV03，获得上述创新药在中国包括临床开发、生产和市场销售在内的独家权利。近视眼和干眼症在国内发病率较高，相关眼科用药市场发展较快，此举或许是其进军眼科用药领域的信号。
国际化是恒瑞医药的战略方向。报告期内，恒瑞医药国外地区销售收入6.32亿元，相比上年下降2.95％。其在年报中表示，未来将继续稳步推进研发创新和制剂产品的国际化。在仿制药方面，努力做大公司药品在欧美、日本、南美等地区的销售；在创新药方面，扎实推进海外临床，力争创新药早日在海外上市销售。
2020年1月，恒瑞医药宣布重大人事调整，孙飘扬卸任董事长，在公司担任董事及战略委员会主任委员，周云曙接任董事长一职。据了解，周云曙此前曾先后分管研发、人力资源、销售等业务，已在恒瑞任职17年。过去的恒瑞在孙飘扬的带领下取得了令人瞩目的成绩，新一届掌舵人能否带领恒瑞再迈上一个新台阶？
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