救助措施已超08年 美联储还有多少“弹药”可用?


救助措施已超08年 美联储还有多少“弹药”可用?


近几周来,美联储资产负债表规模急剧上升,本周历史上首次突破5万亿美元。联邦储备理事会(FRB)预计,随着当前经济形势继续推行缓和政策,联邦储备理事会的资产负债规模将继续增长到10万亿美元。

  据联盟网站最新数据显示,截至本周3月25日,联盟为应对发生的风险购买了5870亿美元的债券,现在资产规模达5 . 25万亿美元,银行的联盟打折窗口借款飙升至508亿美元。

  美联储资产规模突破5万亿美元尚属首次。为了应对2008年金融危机后的经济衰退,延俊发动了一系列非常规的货币政策。随后实行的3次量化宽松使资产负债表规模迅速膨胀,总资产规模从2007年8月的8767亿美元猛增到4 . 5万亿美元左右。美国经济变暖,美国美联储于2017年10月宣布缩小资产负债表。截至2019年底,美联储的资产规模已降至4万亿美元以下。

  12月,美联储在货币政策会议记录中表示,今年1月中旬将逐步取消兑换,纽约联合国计划在此之前,将今年2月定期兑换的最大规模从350亿美元降至300亿美元。但是传染病的蔓延打破了联邦储备理事会的缩小计划。

  上周,联邦储备系统理事会(FRB)表示,他“按需购买”美国国债和准政府机构发行的住房抵押贷款支持证券,以支持市场顺利运营,同时表明美联储不无限制地购买资产,即不打开无限量的宽松模式。

  美国利率下降到0,正在运行无限制的缓和模式,但法月联邦储备系统理事会主席26日表示,联邦储备系统理事会“弹药”尚未枯竭,仍有政策空间支撑经济。

  业界认为,鉴于美国经济仍然受传染病、就业、金融市场稳定等困扰,延俊将继续推行缓解政策。

  目前还没有美国传染病拐点。据美国约翰霍普金斯大学的实时统计,截至北京时间3月27日5点55分,美国新管肺炎诊断增加到82404例,成为世界上新管肺炎诊断程序最多的国家。

  此外,美国就业市场仍面临巨大压力。目前经济学者普遍预测,今年美国第二季度经济暴跌,季度GDP或下降20%,约有1000万人失业,失业率将达美国历史上最高。

  “在美联储的基准利率已经下降到0水平的情况下,预计美联储不会采取负利率政策,今后缓和政策的方向将仍然是量化宽松。”渣打中国部经营首席投资战略家王中杰在上海报纸上说。

  美国投资银行EvercoreISI的中央银行战略和全球政策负责人克里什纳·古赫指出,在救济措施结束后,联邦储备银行的资产负债表可能飙升至近10万亿美元,这些资产负债表主要由这家中央银行为支持市场和经济而购买的债券组成。但是,联邦储备系统理事会对此次爆发的回应能力超出了2008年金融危机时的补救措施,业界对美国联邦储备系统理事会的做法评价也是肯定的。京顺亚太地区(不包括日本)全球市场战略家赵精灵作证说,美国延俊的大规模缓和政策更能提高市场信任,美国经济也没有达到快速的经济衰退。

  宽松的货币政策如果及时低于美国经济,也会出现相应的问题。王重杰预测,今后美国政府的负债将非常高,长期以来美元将会疲软。


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