【阿伦读年报第五弹】在动荡的市场中,融创如何保持高复合增长?

【阿伦读年报第五弹】在动荡的市场中,融创如何保持高复合增长?


3月27日,融创中国披露的2019年年报显示:2019年全年,公司实现营业收入1693.2亿元,同比增长35.7%;归母净利润260.3亿元,同比增长57.1%;合同销售额5562.1亿元,超额完成年度销售目标。


在经营业绩稳健增长、综合竞争力不断提升的同时,融创继续坚持产品领先战略,持续推动产品创新升级,更加重视客户对产品功能的需求,进一步巩固行业领先的产品品质和品牌优势。


经营业绩高复合增长

“三级跳”成为绩优生


2019年,融创继续保持了持续稳健增长的良好势头。近年来,融创的合同销售额从2017年的3620.1亿元到2018年的4608.3亿元,再到2019年的5562.1亿元,首次突破5500亿元,复合增长率达24%。不断攀升的数据记录了融创在规模之路上的“进化史诗”。


【阿伦读年报第五弹】在动荡的市场中,融创如何保持高复合增长?

值得注意的是,2016年至2019年公司营收、归母净利润年均复合增长率高达68.6%119.0%。一般来说,年复合增长率指标更能说明一个企业的增长潜力和预期,融创净利的增长水平有望维持高位。


2019年房地产调控持续推进,房企业绩高速增长变得不再容易,而融创已经摸索出一条可行的盈利之路。2019年,公司营收1693.2亿元同比增长35.7%、归母净利润同比增长57.1%260.3亿元。同时,归属于母公司拥有人的平均净资产收益率同比提升了4.3个百分点37.2%,连续三年实现大幅增长。业绩报告发布后,其在二级市场早间开盘涨逾4%


从现金流方面来看,公司不仅重视规模增长的速度,也看中增长的安全性。截止2019年底,公司手握现金1257亿元,较上一年增长55亿元。同期,经营活动现金流净额为272.5亿元,连续八年为正,而资产负债率连续三年下降。


手握大额现金流,对资金流的稳定性和流动性都起到了一定的支撑作用。此外,截至报告期末,融创所有者权益1140.94亿元,较上年末增长56%。调整后其资本负债率进一步下降,实现连续3年下降,资本结构持续改善。


另外,作为评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的综合性指标,归属于母公司拥有人的平均净资产收益率同比提升了

4.3个百分点37.21%,远高于百强房企15.12%的平均值。基于增长的高质量,2019年公司预计每股分红达1.232元,同比增长49%,进一步提高股东回报。


基于持续稳健的经营表现,融创得到了投资者的持续认可。2019年融创中国被纳入恒生中国企业指数,三大国际评级机构标普穆迪及惠誉再次上调公司评级,多家机构给予融创“强推”或“买入”评级。


企业体系能力高复合增长

成为最具社会责任感的房企之一


近年来,融创完成了从“高端精品生活创领者”到“中国家庭美好生活整合服务商”战略升级,这不仅是一次企业发展战略的升级,也是企业社会责任的升级与担当。融创成为社会责任的践行者,始终不忘初心,坚守使命,将自身发展融入社会发展,不断通过提升产品和服务,解决社会问题、推动社会进步。


在公益的道路上,融创从未停止过自己的脚步。多年来,融创一直积极参与全国各地的公益活动,在教育扶贫扶智、乡村振兴、环保、救灾等方面,累计已投入约6亿元人民币,并持续关注帮扶对象,进行长期、深入、有力的公益支持。在融创看来,公益是有温度的事业,应该关注更多的社会群体。


岁末年初的新冠疫情给整体社会经济运行带来了不小的考验。融创作为头部房地产企业,积极履行社会责任。1月23日,融创在行业内率先向武汉捐款1000万元,并在此后追加1亿元;积极开展“抗疫白衣天使”子女专项招聘计划、购房优惠、文旅乐园免票等医护人员专项关爱行动。


同时,融创文旅免除了1500余家商户1月25日至2月底全部租金。此外,融创服务也构建起“三防体系”,

3万名员工为超百万业主建立起坚实的“安全防线”,这些举措得到了社会的高度认可。


在全力践行企业社会责任的同时,融创也积极调整应对,将疫情影响降至最低。整体判断,此次疫情对融创影响有限:首先,充裕的现金流保证了融创具有较强的抗风险能力。同时,由于融创销售主要集中在下半年,且湖北(主要为武汉)总投资占比不足5%,基于湖北复工已在快速推进中,以及武汉良好的供求关系,疫情对融创整体销售影响有限。


公司经营已逐步恢复,预计2020年可售货值将近8200亿元,将有力支持销售。与此同时,疫情使客户更加深入地意识到好产品、好服务的重要性,融创集文化、度假、养老等多元业态于一体的旅居地产项目将受到市场更多青睐。


同时,融创采取了积极的疫情应对措施,优化调整经营思路,在安全第一的原则下推动有序复工,及时供货,把握疫情后市场快速恢复窗口,在新增土地投资上则更加聚焦于疫情影响带来的一二线城市机会。与此同时,融创深入研究客户需求变化,持续调整优化产品,满足客户对产品功能属性和健康属性的需求,并在传统线下营销为主的基础上,研究购房者消费习惯的改变,更加重视线上营销方式。


此外,疫情防控过程中,融创专业有效的社区防疫工作得到业主高度认可,服务品牌形象进一步提升,未来,融创将继续坚持服务领先战略,满足客户对于高品质服务的需求。


产品和服务能力的高复合增长

服务美好生活


业绩发布会上,孙宏斌坦言融创的优势始终是产品,以及在改善型市场的口碑、品牌和营销能力。2019年,市场上的改善型需求和产品被限价政策等因素暂时抑制,但长期仍然看好。融创已经有了壹号院系、中式产品谱系、府系核心产品线及其他一系列能够叫得响的成熟产品线。


融创继续坚持产品领先战略,产品力位居克而瑞排行榜榜首。2019年,融创进一步巩固行业领先的产品品质和品牌优势:一方面,融创成功打造了多条具备行业影响力的产品线,包括壹号院系、中式产品谱系、府系核心产品线及其他一系列成熟产品线,尤其具备业内首屈一指的中式产品体系能力;另一方面,融创在众多核心城市持续不断打造和交付越来越多的标杆项目,受到业主和各界的高度认可与广泛赞誉。


在由克而瑞研究中心发布的“2019年中国房企产品力排行榜TOP100”中,融创高居榜首。公司旗下的“上海桃花源”、壹号院系及府系分别斩获2019年“中国住宅十大作品”、“顶级豪宅产品系TOP10”、“轻奢精品产品系TOP10”三个重量级大奖。融创全方位的综合竞争力愈发突出,成为行业高质量增长的标杆。


【阿伦读年报第五弹】在动荡的市场中,融创如何保持高复合增长?

融创苏州桃花源实景图


在产品品质行业领先的基础上,融创持续推动创新升级,更加重视客户对产品功能的需求,探索打造智慧社区、未来社区。与阿里、华为深度合作,建立领先的智慧社区管理平台,引领行业探索“归心5G”未来社区。特别是,融创强化产品的功能性能,基于WELL等领先技术标准打造健康住宅,包括归家、休闲、运动、学习、游戏在内的五大生活场景体系构成了融创“心景观”。


此外,融创服务坚持以高品质服务为基础,并以客户视角提供全周期社区服务:从“归心”服务中心到“归心”APP,打造“线上+线下”的一站式服务平台;打造健走未来、果壳计划、邻里计划、业主春晚四大业主品牌活动,与业主共建社区文化;提供包括资产管理、家政、文旅服务、美居、社区空间运营在内的高品质社区服务。


凭借着高品质的社区服务,融创服务赢得了客户的高度青睐和行业的全面认可。据第三方权威咨询机构赛惟咨询发布的数据,继2018年之后,2019年融创服务的客户满意度再度达到90分,远高于行业前十85分的平均水平,成为行业标杆。同时,在中国指数研究院发布的“2019中国物业品质服务领先品牌企业”榜单中,融创服务高居三甲。


虽然疫情对推盘、开竣工计划造成一定影响,但如果疫情影响能够按照当前良好趋势逐渐消除,融创也一样可以持续保持业绩连年攀升、体系化不断健全、产品力及服务力保持领先优势。融创直白透露,依托充足土地储备,预计2020年可售货值可达到8200亿元,有信心持续稳定成长。


在文章的最后,阿伦想起一句王安石的诗,很适合形容当下的融创:


借得雄风成亿兆,何惧万里一征程!


我是阿伦

地产圈老司机

2007年成为记者

发布文章6000余篇

累计字数超800万字

2016年创立阿伦侃房

2017年成立阿伦工作室

现已入驻13家主流媒体平台

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