我国 的医药包装市场迎来较快的增长。2018 年，我国医药包装行业市场规模达 1068 亿元，较上年增长 10.6%，总体高于全球增速。 近五年，
我国药用玻璃市场规模整体呈上升趋 势，2018 年达 219.4 亿元，占医药包装行业 20%左右。
目前国内药用玻璃使用仍以低硼硅玻璃和钠钙玻璃为主。2018 年国内药用玻 璃中中硼硅使用量仅占 7-8%。而由于美国、欧洲、日本与俄罗斯均强制 要求所有注射用制剂和生物制剂使用中性硼硅玻璃包装，国外医药行业已 普遍使用中硼硅玻璃。
中硼硅玻璃 管被少数外资企业垄断，是中硼硅管制瓶利润最集中的生产环节，公司拥 有普通钠钙玻璃拉管技术以及中硼硅模制瓶生产技术，是国内有望实现中 硼硅玻璃管商业化量产的企业之一，或成为中硼硅趋势赢家。
随着中硼硅管制瓶产品的市场逐步打开，公司具备逆向开展中硼硅玻璃管业务的潜力。公 司玻璃管拉制技术国内领先，中硼硅模制瓶、中硼硅管制瓶生产使公司在中硼硅玻璃成型 工艺方面具备了较为丰富的经验。
中硼硅替代空间大
药用玻璃中，具备高耐水性的中硼硅玻璃与药物发 生反应的风险较小，但目前国内药玻中中硼硅使用量仅占 7-8%，与在 注射剂和生物制剂已普遍使用中硼硅的欧美日等规范市场有较大差距。
随着注射剂一致性评价加速推进，升级替代空间大。 玻璃瓶：模制瓶、棕色瓶具备绝对领先地位
公司模制瓶在国内市场占 有率超 80%，具有绝对领先地位，其中模抗瓶产能 70 余亿只；棕色瓶 保守估计市占率超 50%，产能 30 亿只，由于保健品及化妆品消费等需 求旺盛，公司新增绵竹车间，补充 10 亿只产能。
公司棕色瓶生产规模在亚洲首屈一指， 主要出口海外保健品等高端市场，棕色瓶营收增速从 2013 年开始拐头向上，2017 年棕色 瓶的营收增速为 24.95%。2018 年，棕色瓶在国内的化妆品市场开始放量，2018 年棕色瓶营收增速为 20.75%，仍保持在较高水平上。
中硼硅玻瓶：布局领先，乘行业东风优化产品结构
目前公司中硼硅模 制瓶产能约 2 亿只，中硼硅管制系列瓶产能可达 6.87 亿只。中硼硅玻璃液态粘度高、生产难度较高，价格可达同规 格钠钙玻璃/低硼硅玻璃 3-5 倍。公司具备模制瓶生产及技术优势，中硼 硅模制瓶拥有更高毛利率。随着产能扩建及未来产品结构优化，将有利 于提升公司业绩。
丁基胶塞：行业内规模最大的企业之一
公司丁基胶塞年销售 40-50 亿 只，占全国市场份额约 10%。公司提供塞子与盖子，有利于为客户提供 全套产品，随着产能新增至 60 亿只，预计随着市场开拓进一步放量。
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