都在炒股，想知道自己段位如何嗎？投保基金公司近期公佈了關於“2019年度全國股票市場投資者狀況調查”，通過對近20萬A股投資者進行“掃描”，較為全面地反映了2019年A股市場投資者行為、心理、預期。從調查結果來看，去年有一半投資者盈利，學歷越高膽子越大。
如果說去年在股市還沒有賺錢，那今年賺錢就更難了。3月的最後一個交易日，A股三大股指全線高開，盤中高位震盪，午後持續回落，截至收盤，上證指數收報2750.30點。滬指3月累計跌4.51%，一季度累計跌9.83%；深證成指3月累計跌9.28%，一季度累計跌4.49%；創業板指數3月累計跌9.64%，一季度累計漲4.10%。
4月請對我好一點，是不少投資者的朋友圈心聲。3月份的A股可以用驚心動魄來形容，不僅股神巴菲特“活久見”，對於A股股民來說，在經歷了A股熔斷之後，有生之年還見證了美股的多次熔斷。白天盯A股，收盤之後看歐洲股市，晚上看美股，連軸轉的盯盤成為不少投資者的真實寫照。
在3月6日到3月23日，納斯達克指數、道瓊斯工業指數、標普500在十多個交易日裡跌幅均超過20%。A股也未能躲過這輪調整，期間上證綜指、滬深300、深證成指、創業板指的跌幅也在-13.40%到-17.31%之間。股市跌宕起伏，有私募遭遇強制止損清盤，也有私募逆勢創出高收益，尤其是量化對沖基金，在這種震盪行情中獲利頗豐。
量化私募大放異彩，弱市之下有產品單月翻倍
私募排排網不完全統計，近期有淨值更新的2705只產品3月以來的平均收益為-2.59%。雖然因跌幅較小跑贏大盤，但由於大部分私募淨值仍在更新中，所以並不能以此作為衡量整個私募基金行業3月收益水平。不過從組合大師的策略收益來看，股票策略的平均收益無論是今年以來還是3月，大概率已經在八大策略中墊底。
2019年既是股票多頭的大年，也是量化私募擴張的一年。在進入2020年以後，隨著股市波動的加劇，不少傳統主觀投資私募折戟成為“牛夫人”，但量化私募卻逆流而上，繼續是投資人的“小甜甜”。
據不完全統計，在淨值有更新的私募中，3月以來僅有32.35%的私募獲得正收益。逆勢取得正收益私募的賺錢手法各不相同，有私募提前嗅到危機，月初減倉，期間波動操作，獲利頗豐；而量化私募由於捕捉到市場震盪帶來的機會，也取得不錯的收益。
在高收益方面，量化趨勢策略表現出極強的獲利能力。趨勢策略在商品的交易中非常經典，趨勢交易的核心正是判斷並且捕捉市場的走勢，並且在趨勢形成以後通過跟隨的方式獲取絕大部分的收益。從私募排排網數據來看，某量化趨勢策略產品3月以來的收益率已經成功實現翻倍，截至3月20日，該產品3月以來收益為115.94%，今年以來的收益更是高達349.92%。
伊洛投資董事長許傳華在參加投資者問答節目時表示，由於3月份倉位比較輕，整體回撤較小，甚至有些產品因為抄底，還創出了歷史新高。對於後市，許傳華表示在經濟不好的情況下會相對偏保守，比較看好消費品（尤其是必銷品）、娛樂傳媒、券商、醫療。現在是一個底部區域，藍籌是可以買的，以加倉為主，建議做一些高拋低吸，然後底倉逐步加重。
私募排排網組合大師數據顯示，龍旗科技旗下多隻產品3月以來取得正收益。公開信息顯示，龍旗科技成立於2011年，不僅經歷過完整的市場週期，還是一家老牌量化私募。基金經理朱嘵康在回國創辦杭州龍旗科技前，曾擔任美國貝萊德(BlackRock)公司科學主動股票投資部全球投資組的基金經理和策略研究員，從事對全球股票市場的量化策略研究和投資，目前龍旗科技的所有策略均是程序化交易。
五家量化私募站穩百億，量化大熱之下如何突圍
無論是2019年上半年，還是2020年以來，因市場波動加大，量化策略也得以延續其策略本色，也就是追求穩定的投資回報，實現投資業績的長期穩健增長。截至2月底，國內已經有5家量化私募晉升百億，分別是靈均投資、明汯投資、九坤投資、寧波幻方量化和幻方量化（注：寧波幻方量化為寧波幻方量化投資管理合夥企業(有限合夥)，幻方量化為浙江九章資產管理有限公司。）
雖然近年來國內量化投資行業的規模增長相對較快，但量化投資在國內發展時間較短，無論是佔整個權益資管行業的規模比例，還是量化交易佔據市場成交的比例，相比美國這類成熟市場均處於一個相對初期的階段。
對沖策略自於市場的無效性，當市場上機構投資者很多，而散戶很少的時候，是沒有人去貢獻無效性。目前A股的散戶數量依舊較多，非理性成交佔比高，這也為量化投資，尤其是高頻量化投資提供了很大的發展的空間。但由於制約量化高頻的也有交易容量問題，所以從去年開始，已有大型量化私募選擇階段性封盤保收益，也有私募表示策略創新和避免同質化，是量化私募突圍的核心所在。
近期市場波動率加到，具有多空靈活操作的CTA策略和市場中性優勢明顯。風險和收益同根同源，如何構建性價比最高的投資組合，是量化投資需要思考的關鍵問題。
對於量化投資中的風險控制，安值投資認為投資組合的風險管理最重要的是在投研中，事後的風控只能起到監督和調整的預警作用，不能改變結果。尤其是對於量化投資來說，計算機覆蓋範圍廣、計算速度快、執行效率高是量化方式的優點，有著人類不能企及的優勢。但與此同時，過度依賴機器也會出現過度擬合等問題，這是因為計算機無法像人類一樣進行高緯度的邏輯思考。因此，過度依賴人的思考或者過度依賴機器都存在較大的風險。應當將投資邏輯和量化方法進行有機的結合，才能夠在市場上不斷髮現合適的風險收益機會，不斷地適應市場的變化，從而進行更為有效的風險控制。
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