环境、社会和公司治理:ESG，即环境、社会和公司治理，（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance）包括信息披露、评估评级和投资指引三个方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融体系的重要组成部分。
作为投资的ESG：
ESG是近年来金融市场流行起来的投资策略，旨在产生长期的财务回报，同时对社会做出积极贡献。在机构投资者和散户投资者中，ESG的重要性正在日益提高。ESG投资的实践始于1960年代，这是一种对社会负责的投资，投资者根据诸如烟草生产或参与南非种族隔离制度的商业活动，将股票或整个行业从其投资组合中排除。如今，道德考量和与价值相一致仍然是许多ESG投资者的共同动机，但随着许多投资者希望将ESG因素与传统财务分析一起纳入投资流程，该领域正在迅速发展和发展。
与ESG投资有关的常见争论围绕这样一个想法，即将ESG因素纳入投资过程会损害绩效。但是，一些研究表明，具有良好ESG做法的公司在一定时期内显示出较低的资金成本，较低的波动性以及更少的贿赂，腐败和欺诈事件。相反，研究表明，在ESG方面表现不佳的公司由于争议和其他事件（如外溢，劳工罢工和欺诈，会计和其他治理不规范）而具有较高的资本成本，较高的波动性。（巴克莱银行： ESG投资对债券绩效的积极影响https://www.investmentbank.barclays.com/our-insights/esg-sustainable-investing-and-bond-returns.html）
在最近的一项研究中，MSCI研究人员专注于了解ESG特性如何导致财务上的重大影响。该研究考察了股票中嵌入的ESG信息如何传递到股票市场。“从中央银行借款，我们在标准的贴现现金流量（DCF）模型中创建了三个“传输渠道”。我们称这些为现金流量渠道，特质风险渠道和估值渠道。前两个渠道是通过公司的特质风险概况传递的，而后一个渠道是与公司的系统风险概况联系在一起的。我们的研究表明，ESG对研究中的许多公司的估值和业绩都有影响。”
作为标准的ESG
环境，社会和治理（ESG）标准是针对公司运营的一组标准，具有社会意识的投资者使用这些标准来筛选潜在投资。环境标准考虑了公司作为自然管家的表现。社会标准检查了它如何管理与员工，供应商，客户以及其运营所在社区的关系。治理涉及公司的领导层，高管薪酬，审计， 内部控制和股东权利。
环境标准可能包括公司的能源使用，废物，污染，自然资源保护和动物处理。该标准还可用于评估公司可能面临的任何环境风险以及公司如何管理这些风险。例如，是否存在与其受污染土地的所有权，危险废物的处置，有毒物质排放的管理或对政府环境法规的遵守有关的问题？
社会标准着眼于公司的业务关系。它是否与拥有与其声称拥有相同价值的供应商合作？公司是否将一定比例的利润捐赠给当地社区或鼓励员工在当地从事志愿工作？公司的工作条件是否高度重视员工的健康和安全？是否考虑了其他利益相关者的利益？
关于治理，投资者可能想知道一家公司使用准确和透明的会计方法，并且给股东提供了对重要问题进行投票的机会。他们还可能希望保证公司在选择董事会成员时避免利益冲突，不要利用政治捐款获得过分的优惠待遇，当然也不要从事非法行为。
当然，没有任何一家公司可以通过每个类别的所有测试，因此投资者需要确定对他们最重要的内容。在实践上，遵循ESG标准的投资公司还必须确定优先事项。
有关ESG披露可靠性的讨论中关注的关键领域之一是为公司建立关于ESG绩效的可靠评级。全球金融市场都跃上提供ESG相关分级指数中：道琼斯可持续发展指数，富时社会责任指数，彭博ESG数据，MSCI ESG指数和GRESB基准。
富时ESG指数和评级：https://www.ftserussell.com/products/indices/esg
https://www.ftserussell.com/data/sustainability-and-esg-data/esg-ratings
ISS评级：https://www.issgovernance.com/esg/ratings/
MSCI评级：https://www.msci.com/zh/esg-ratings
作为披露信息的ESG
越来越多银行在放贷的过程中开始关注环境、社会和公司治理（ESG）指标，以决定他们是否要向对方放贷。
2019年12月18日，香港联交所正式发布《ESG报告指引咨询总结》及《发行人披露ESG常规情况的审阅报告》，并公布了新版的《ESG报告指引》（下称《指引》）以及相应的《主板上市规则》和《GEM上市规则》。新版ESG指引及相关上市规则将于2020年7月1日或之后开始的财政年度生效，这也是港交所自2012年以来的第三版《指引》，在新版中一部分半强制（“不遵守则解释”）披露指标升级为强制披露指标。（德勤对新版指引的解读：https://www2.deloitte.com/cn/zh/pages/risk/articles/consultation-conclusions-to-esg-reporting-guide.html）
虽然到目前为止沪深交易所有关ESG的指引文件还没有发布，但各大机构普遍认为，2020年或是交易所层面进一步落实A股上市公司ESG披露的重要时点。
UNEP投资者责任与ESG的整合：https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2018/04/Investor-Duties-and-ESG-Integration-in-China-Chinese-version.pdf
联交所的ESG披露指引：https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Other-Resources/Listed-Issuers/Environmental-Social-and-Governance/Exchanges-guidance-materials-on-ESG/app2_envirokpis_c.pdf?la=zh-HK
作为企业行为指引的ESG：
閱讀更多 PublicRelations空間 的文章
