一、事件主题
氮化镓板块催化因素
据媒体报告，近期闻泰科技披露公司拟以发行股份及支付现金的方式，收购合肥裕芯4名股东（北京广汇、宁波益穆盛、合肥广韬、宁波广宜）之上层出资人的有关权益份额。此前，闻泰科技已经于2019年12月完成收购合肥裕芯74.46%权益，并最终通过安世集团持有安世半导体（Nexperia）79.98%股权，交易对价合计高达268.54亿元。
本次交易完成后，闻泰科技将合计持有合肥裕芯98.23%权益，合肥裕芯持有裕成控股78.39%权益，裕成控股100%持有安世集团。最终，闻泰科技将通过合肥裕芯及境外基金合计持有安世集团98.23%的权益。安世集团持有标的安世半导体100%股权。
业内人士认为，作为国内最大的ODM商，闻泰科技拥有丰富的下游整机商资源；而作为全球功率半导体的佼佼者，安世半导体长期深耕汽车电子市场。本次收购完成后，双方可利用自身优势，实现二者通讯业务和半导体业务的协同发展。
受益板块技术面
图：氮化镓板块日K线
从二级市场的表现来看，近期氮化镓板块从2月26日以来调整了25个交易日，近期有止跌企稳的迹象，目前氮化镓指数处于5日线和120日均线之上，而处于10日、20日和60日均线之下。从技术上看，属于跌深反弹的阶段，目前处于对前期底部进行测试和验证阶段。
二、投资机会
投资逻辑
首先5G基建提速，氮化镓在5G通信中的小基站微波射频中有广泛中的应用，另外小米的氮化镓充电器发布之后进行独立零售，并且售价创下业内新低，将加速氮化镓充电器的渗透，引发各大手机厂商跟进。
其次，续航能力是手机、笔记本电脑等3C产品的关键指标。与硅相比，氮化镓能够承受更高的工作电压，可实现更高的功率密度，在提升充电效率的同时，也在变频变压等功率管理领域有应用潜能。未来随着家电节能和能耗要求越来越严，第三代半导体作为电源或家电变频器将成为必然选择。
最后，在产业景气方面，作为未来之星的氮化镓，年均增21%；2020年有望成国内“氮化镓应用元年”，在第二代半导体领域，2020年全球GaAs微波通信器件规模将超130亿美元。第三代半导体领域，根据Yole测算，GaN 射频市场将从2018 年的6.45 亿美元增长到2024 年约20 亿美元，年均复合增速达21%；主要受益于电信基础设施5G宏基站建设、国防、快充、汽车电子、消费电子等应用推动。作为氮化镓充电器已形成良性循环，将成为手机厂商卖点，未来三年氮化镓充电器销量会快速增长。
相关公司
三安光电（600703）
公司是一家以LED发光器件为主的高科技光电能源公司，2020年2月公司拟定增建包括高端氮化镓LED衬底、外延、芯片;高端砷化镓LED外延、芯片;大功率氮化镓激光器;特种封装产品应用四个产品方向的研发、生产基地。
图：三安光电日K线
闻泰科技（600745）
公司主要从事房地产开发与经营，移动通信设备产品的研发与制造。旗下安世集团拥有生产氮化镓相关的技术，安世半导体生产GaN产品车载GaN已经量产，全球最优质的氮化镓供应商之一。
图：闻泰科技日K线
海特高新（002023）
公司是一家主要从事航空机载设备的检测、维护、修理的公司。2019年公司在部分产品如光纤通讯及硅基氮化镓已实现量产。
图：海特高新日K线
参考文献：
1.20200402-国金证券-海特高新：第三代半导体国际领导者 氮化镓芯片空间大
2.20200402-中泰证券-GaN行业点评：氮化镓商用加速 看好国内产业链崛起
3.20200218--浙商证券-充电器引爆GaN市场：GaN（氮化镓）市场的爆发夜
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