異觀財經消息，北京時間4月2日，瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）向SEC提交了一份文件顯示，該公司從2019年第二季度至2019年第四季度，偽造了約22億元人民幣的銷售額。在此期間，某些成本和費用也因偽造的交易而大大膨脹。瑞幸咖啡做假被坐實，盤前暴跌85%。
同時，美國多家律師事務所發佈聲明，提醒投資者，有關瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最後提交期限。
加州的GPM律所、Schall律所、紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日購買過瑞幸咖啡股票的投資者，如果試圖追回損失，可以與律所聯繫，2020年4月13日是首席原告截至日期。
渾水做空瑞幸咖啡，質疑數據造假被坐實
瑞幸咖啡自誕生之日起就備受矚目，成立僅一年多便登錄美股市場，掛牌納斯達克。去年公佈2019年三季報後，股價翻倍、市值破百億美金引發關注。
然而，美東時間1月31日，渾水公司在推特上公佈了一份針對瑞幸咖啡匿名報告。針對瑞幸咖啡的做空報告長達89頁，從數據和商業模式兩部分對瑞幸咖啡提出指責。第一部分內容稱，瑞幸咖啡單店商品銷售量、利潤等數據存在造假行為。報告第二部分稱瑞幸咖啡的商業模式存在缺陷，“註定要崩潰”。
渾水做空報告質疑瑞幸咖啡的財務數據作假，認為瑞幸咖啡每個商店每天的商品銷量在2019年第三季度至少誇大了69%，在2019年第四季度誇大88%。
渾水研究通過僱傭了92個全職和1418個兼職的調研員，對瑞幸咖啡4000多家門店中的981家進行統計，最終收集到2.5萬多張小票以及1萬多小時的錄像，而根據這些記錄，報告認為收據所顯示的數據與瑞幸咖啡公佈的數據相差較大，比如收據數據顯示的淨售價為9.97元人民幣，瑞幸咖啡三季報公佈的淨售價為11.2元；瑞幸咖啡三季度財報顯示63%的產品售價超過50%，但收據顯示只有28.7%的商品是以超過50%的價格售出。
根據瑞幸2019年Q3財報披露，三季度月均銷售商品達到4420萬件，同比增長高達4.7倍。根據瑞幸披露三季度單店平均每日售出商品數為444件，給出的四季度指引在483-506件之間。
之後，瑞幸咖啡對渾水發佈的匿名沽空報告做出回應，稱公司堅決否認報告中的所有指控，報告中的論證方式存在缺陷，報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據，且報告中的指控均基於毫無根據的推測和對事件的惡意解釋。
北京時間4月2日，瑞幸咖啡向SEC提交了一份文件顯示，該公司從2019年第二季度至2019年第四季度，偽造了約22億元人民幣的銷售額。在此期間，某些成本和費用也因偽造的交易而大大膨脹。打臉來得如此之快，也很符合“瑞幸速度”！
瑞幸正在評估不當行為對其財務報表的整體財務影響。因此，投資者不應再依賴公司以前的財務報表和截至9月30日的9個月的收益發布，2019年以及從2019年4月1日起至2019年9月30日止的兩個季度，包括先前對2019年第四季度產品淨收入的指導，以及與這些合併財務報表有關的其他信息。調查正在進行中，公司將繼續評估其先前發佈的財務狀況和做出其他可能調整。
業績造假，誰來負責？投資者的損失誰來賠償？
根據瑞幸咖啡公告內容，目前瑞幸的特別調查委員會正在對其公司2019財年參財務數據進行內部調查。“從2019年第二季度開始，公司首席運營官兼董事劉劍先生以及向他報告的幾名員工存在不當行為，包括捏造某些交易。”
如此來看，這次的造假行為應該由COO和那幾名員工來負責。然而，造假歷史橫跨半年，造假數據如此巨大，瑞幸咖啡實控人陸正耀、瑞幸咖啡CEO錢治亞難道真的絲毫未察覺？這裡，你品，你細細品。
香頌資本執行董事沈萌向網易財經指出，如果瑞幸咖啡存在業績造假的行為，那麼後續會有三種走向：第一瑞幸咖啡將遭遇集體訴訟；第二瑞幸咖啡的相關負責人，不僅僅是目前拋出來的幾個，都將面臨被刑事調查，甚至起訴判刑的可能；第三，瑞幸咖啡或將被強制退市。
事實上，在美國股市，上市公司的違法造假成本非常高。早在2002年美國就出臺了《薩班斯法案》，該法案規定：對編制違法違規財務報告的刑事責任，最高可處500萬美元罰款或者20年監禁。篡改文件的刑事責任，最高可處20年監禁。證券欺詐的刑事責任，最高可處25年監禁。
另外，美國還設立了對上市公司欺詐行為的舉報獎，舉報者可以獲得罰款金額10-30%的獎勵金。而且美國對上市公司造假者給股民造成的投資損失，可以通過集體訴訟來要求賠償。此外，財務造假，與其關聯的相關其他機構也有可能受到相應的懲罰。
此前安然公司被美國證監會罰款5億美元，公司股票停止交易，包括公司CEO在內的幾十人被提起刑事訴訟，而安然公司的投資者通過訴訟獲得了71.4億美元的賠償金。
幫助安然公司進行財務造假的會計師事務所則被判處妨礙司法公正，直接宣告破產。包括美洲銀行、摩根大通、花旗集團等三大投行被判向安然事件的受害者賠償共計約50億美元之多。
此外，在做空報告關於欺詐部分的內容還提示六項危險信號：
危險信號一：瑞幸的管理層通過股票質押兌現了49%的股票持有量(或已發行股票總數的24%)，令投資者面臨追繳保證金導致股價暴跌的風險。
危險信號二：神州租車(00699)陷阱：瑞幸集團董事長陸正耀和同一批關係密切的私募股權投資者從神州租車套現16億美元，而少數股東損失慘重。
危險信號三：通過收購寶沃汽車，陸正耀轉移了1.37億元人民幣給其關聯方(朋友兼同學)王百因。寶沃、神州以及王百因將在未來12個月內向北京汽車集團有限公司支付59.5億元人民幣。目前，王百因擁有一家新成立的咖啡機供應商，該供應商位於瑞幸總部隔壁。
危險信號四：瑞幸最近通過增發和發行可轉換債券籌集了8.65億美元，以發展其“無人零售”戰略，這更可能是管理層從公司吸走大量現金的便捷方式。
危險信號五：瑞幸的獨立董事Sean Shao曾是一些在美上市的非常可疑的中國公司的董事，這些公司的公開投資者蒙受了重大損失。
危險信號六：瑞幸的聯合創始人兼首席營銷官楊飛曾是北京口碑互動營銷策劃有限公司(iWOM)的聯合創始人兼總經理，曾因非法經營罪被判處18個月監禁。之後口碑與北京氫動益維科技股份有限公司(QWOM)成為關聯方。氫動益維現在是神州租車的分支機構，並且正在與瑞倖進行關聯方交易。
這期間，是否嗅到了某些“陽謀”、“陰謀”？心疼被收割的“韭菜們”。
揭秘資本催熟的瑞幸咖啡背後的“資本術”
從做空報告的危險信號，結合瑞幸咖啡的融資歷史以及瑞幸咖啡實際控制人陸正耀的背景，瑞幸咖啡背後的“資本術”也不難看出。
瑞幸咖啡（NASDAQ:LK）自誕生之日起就是一家備受矚目和爭議的公司，成立一年多便在資本的助推下掛牌納斯達克。從股權結構看，瑞幸咖啡股權高度集中在陸正耀為核心的“神州系”。
瑞幸咖啡由原神州優車集團COO錢治亞創建，正式運營是在2017年10月，而錢治亞2017年11月8日，才從神州優車離職。據瑞幸早期員工透露，當年面試的地點是在神州租車的辦公室，面試官還沒有從神州離職。
公開報道顯示，瑞幸咖啡對外宣稱陸正耀是其天使投資人。瑞幸咖啡早期資金來自於陸正耀、錢治亞、陳敏。
招股書顯示，2017年，陸正耀控制的公司、錢治亞、陳敏分別向瑞幸咖啡提供了9470萬、5000萬、1000萬元無息貸款。2018年，陸正耀家族公司又向瑞幸咖啡提供了1.476億無息貸款。上述貸款此後均已結清。
招股書顯示，瑞幸咖啡董事長為神州優車董事長陸正耀，持股30.53%，為最大股東；錢治亞持股19.68%；Mayer Investments Funds持股12.4%；黎輝代表的大鉦資本為瑞幸咖啡最大機構投資人，持股11.9%；劉二海代表的愉悅資本持股6.75%。
瑞幸咖啡共進行了三輪融資，先後獲得大鉦資本、愉悅資本、君聯資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等機構的投資，共融資5.5億美元。
據悉，瑞幸咖啡公司COO劉劍，2005年獲得中央財經大學勞動與社會保障專業學士學位。2008年至2015年，先後擔任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負責人；2015年至2018年擔任神州優車收益管理負責人；2018年5月起擔任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。這次被披露造假的劉劍也算是神州老人。
大鉦資本創始人黎輝、愉悅資本創始人劉二海是陸正耀的長期資本支持者，三人也被稱為神州系的“鐵三角”。
大鉦資本、愉悅資本和君聯資本，此前均與神州優車有不同程度的合作。劉二海曾經是聯想投資（現更名為君聯資本）的負責人之一，代表聯想投資了陸正耀的神州租車。黎輝的大鉦資本，更是瑞幸瘋狂燒錢補貼背後的資本推手。
2018年7月，大鉦資本領投瑞幸咖啡A輪融資，該輪瑞幸咖啡共融了2億美元。2018年12月，瑞幸咖啡又發起了B輪融資，這一次，大鉦資本再度領投，共出資8000萬美元。
黎輝任職華平投資集團期間，曾投資神州租車，離開華平後的黎輝來到神州優車，2016年4月，出任副董事長負責公司的戰略和資本運作。後幫助神州優車完成融資後就辭去職務轉任神州優車戰略委員會主席。
由此不難看出，瑞幸咖啡的創始人和投資人，都是當年運作的神州租車的老熟人。運作神州的資本術，在瑞幸咖啡的運作中重現。
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