3月30日，宇信科技（300674.SZ）發佈2019年年報，其參股的晉商消費金融與湖北消費金融的財務信息也同步披露。
財報顯示，2019年晉商消費金融營收約3.72億元，淨利潤5221.95萬元；值得一提的是，其2017年淨利潤就已達到4618萬元，2018年更是超過8000萬元，也就是說晉商消費金融2019年走了下坡路，淨利潤下跌至兩年前水平。
同時，湖北消費金融營收13.79億元、淨利潤1.1億元，分別約是晉商消費金融的370%和212%，而總資產則是晉商消費金融的136%。
兩家消費金融公司表現的巨大差距，似乎與長租公寓暴雷風波脫不開干係。要知道，2018年上半年，晉商消費金融還是“別人家的孩子”僅半年時間其淨利潤就達到6547.24萬元，而2018年下半年晉商消費金融場景不斷踩雷，直接拖累2018年業績。
金融的風險，又豈是短期內能夠消化的？消費金融公司踩雷後，業績變臉也不只是晉商一家， 而2019年晉商消費金融的財務數據或許說明，2018年那場風波的影響，依然沒有完全消弭，這正如和它同樣踩雷的那些同行們一樣。
在此，讀懂新金融將2018年時，就長租公寓爆雷文章 再度分享出來，供讀者參閱。
長租公寓雷潮背後：一場無形的危機在悄然醞釀
每一個金融從業者都喊著：敬畏風險；但很多時候，人們卻是一邊喊著敬畏，另一邊卻捂住眼睛無視風險，成為了穿西裝打領帶的資源販子，把這個圈層的高貴和浮躁一同顯示出來。
1、危言聳聽
誰能想到，金融行業的朋友圈，居然被長租公寓刷屏。
2018年，北京昊園恆業房地產經紀有限公司(下稱：昊園恆業)等十餘家長租公寓運營商資金鍊斷裂，集中暴雷，引發了租客、房主、中介、貸款服務方之間的多角恩怨，剪不斷、理還亂。
令人心驚的是，這種“多角恩怨”並非單單出現在長租公寓，而是如跗骨之蛆般緊緊貼附於整個金融行業，時不時跳出來朝著金融行業的心頭咬上一口，所有禍亂的根源都指向一處：
線下貸款中介。
貸款中介的本質，是和資金方一起分配借款人的息費，與零售行業的代理商有幾分類似：代理的環節越多，借款人的借款成本越大；老百姓把錢給金融機構，金融機構不會放高利貸，但高利貸的資金卻出自金融機構，最終風險歸誰？
引用上海財大報告中的一句話：截至2017年，我國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%，已經超過美國當前水平，更是逼近美國金融危機前峰值；再說一句危言聳聽的話：一場次貸危機，可能正在醞釀。
這句話一定會有很多人反對，反對的理由應該是規模吧，誰知道呢？反正在這個抵押貸佔比50%以上的信貸市場中，沒人能準確統計出次貸的規模，可以憂患，也可以安樂。
迴歸長租公寓。
2、張三的鍋，李四來背？
雪崩之時，沒有一片雪花是無辜的；在昊園恆業糾紛中，偏偏就有無辜的兩片：
和主流媒體報道的故事一樣，北漂林燁和張洋（均為化名）按時向昊園恆業繳納房租，卻依然被趕出“家門”；將她們趕出家門的房主也很無奈：我沒收到房租，趕走租客不對嗎？
糾紛的核心，在另外兩片雪花上：
為林燁、張洋二人提供租房分期服務的網貸平臺元寶e家，已經將租期內的租金交付給昊園恆業，林燁、張洋的房租是按月向元寶e家償還；但昊園恆業卻未按約定將租金交給房主，導致“雪崩”。
因為元寶e家的資金來自第三方，這場雪崩的雪花又多了兩片：
晉商消費金融和晉商銀行。
對於這六片雪花的關係，新京報做了一副很詳細的圖片：
從某些角度講，租金貸是無限接近0風險的，租客想租房要提前還房租貸款，長租公寓還有一個月的押金，何來風險？租客的確沒啥大風險，風險都來自長租公寓這個貸款中介。
有金融常識的朋友會發現，通過租金貸，昊園恆業最終獲取了很高的槓桿進而形成一個巨大的資金池，可用作運營、擴張或其他任何想做的事情，然而步子邁得太大和賈布斯一樣扯到了蛋，留下了一堆爛攤子。
這個爛攤子應該由誰收拾？
上海九澤律師事務所高級合夥人朱敬表示：這裡面是好幾個法律關係。租客和銀行（或其他金融機構）的貸款合同關係，租客和中介的租賃合同關係，中介和業主的租賃合同關係。中介沒給業主錢，中介就構成了違約，業主可以解除合同；業主解除合同之後，租客的租賃合同也就自然終止，租客可以向中介公司追究違約責任，但不能據此拒付貸款的還款責任。
（友情提示：還有一個法律關係，即昊園恆業與元寶e家所籤合同，若該合同寫明瞭此類事件的處置方式，或許對租客是一個轉機。但該合同基本無法通過正常渠道獲取）
從情理上看，
責任完全在昊園恆業，從法律關係看，租客需要繼續還貸，但若從歷史經驗來看......
2014年，一家持牌消費金融A公司曾爆發大規模騙貸事件。A公司合作的貸款中介通過利益許諾等方式，誘導、欺騙大量“貸款人”，併為他們提供包裝以此通過A公司審核，所獲資金少許用來還貸，大部分被轉移至貸款中介，貸款人揹負大額負債，涉及人數、金額巨大，最終A公司背後的大股東不得不出面收拾殘局，對貸款人負責，至今風險尚未完全化解。
昊園恆業的租客比A公司的貸款人更無辜，他們沒有任何投機性，只是為了滿足自己的生活需求，卻陷入無家可歸、負債累累的境地，同A公司一樣，長租公寓暴雷同樣具備涉眾性和複雜性，昊園恆業已經崩盤，無力負責，你猜晉商消費金融及背後的晉商銀行會怎麼辦？
“通過維權，我的租金貸和租房合同都解除了”租客張洋對讀懂新金融表示。
3、貸款中介：成也，敗也
昊園恆業不是晉商消費金融唯一踩到的雷，據《中國經營報》統計：除了昊園恆業，晉商消費金融合作的愛公寓和寓見公寓也發生資金鍊斷裂問題，而其車分期業務中的合作商戶可可家裡（北京）信息技術有限公司已被列入失信被執行人名單。
晉商消費金融和A公司也不是被“貸款中介”坑了的個例。
近一年多來，中郵消費金融、中銀消費金融、湖北消費金融、杭銀消費金融陸續遭受銀保監會處罰，而處罰原因多多少少都與貸款中介有關，騙貸、構建資金池之外，貸款中介還涉及暴力催收、校園貸、高利轉貸、抵押物反覆抵押等行為。
除了持牌金融機構，網貸也是受貸款中介影響的重災區。
2009年，翼龍貸通過加盟商模式（作用與貸款中介類似）迅速崛起，其後卻因大量加盟商騙貸、跑路，屢陷危機；與翼龍貸同樣經營三農領域的網貸平臺沐金農，也曾採用加盟商模式，結果加盟商騙貸後，反拉橫幅“維權”；近期北京一家清盤的百億級平臺，也飽受貸款中介之苦，“清盤之後，用戶的資金就是被加盟商免費用，沒有利息，最終錢還不還都一定，他們才是真正的老闆”一位曾在該平臺供職的員工表示。
究竟貸款中介是什麼？又以什麼方式運營？其實網貸就是最典型的貸款中介，不過網貸行業經過整治，風氣已經好了很多。
從廣義上講，為資金方提供資產或協助貸款人完成貸款的機構和個人都算是貸款中介，它們魚龍混雜：螞蟻借唄、微眾銀行這類與銀行聯合放貸的頭部機構算是貸款中介；現金貸平臺、貸款超市也是貸款中介；線下的場景方、高利貸機構及個人也可以稱為貸款中介。
風險最集中的地方就是線下的貸款中介，相比於技術，人更善於作惡，而且多數不受監管。據圈內人士介紹：
線下貸款中介的收入主要有兩個方式，一個是資金方的息差，另一個是向借款方收取中介費，中介費收取的比例很高，可能是本金的10%，也可能是40%甚至更高，無論借款人有沒有逾期記錄，之前貸過多少錢，抵押物之前抵押過幾次，都能成功借款，因為他們對金融機構的風控手段十分了解，可以針對性偽造資料；
路子更野的貸款中介，會把資金方當做“大奶牛”，通過騙貸或者長租公寓這種形式聚攏資金，實際上獲得融資的不是貸款人，而是貸款中介，更有甚者直接辦幾百張信用卡利用pos機套現，然後再放高利貸；
線下貸款中介多是“信息中介”，不為資金方兜底，而且都會有一些地方背景，完全沒有風險，長租公寓這種扯到蛋的情況例外。
既然，線下貸款中介這麼壞，為啥還有金融機構和他們合作呢？圈內人士又說了：
當前，很多人即使有抵押物也不一定能從金融機構成功貸款，但是貸款中介把這些借款人聚攏起來，打包給金融機構，那議價權就不一樣了，它們也的確可以幫一些人解決融資難的問題；
而且金融機構尤其是持牌的消費金融公司普遍有資金、缺產品，這時候貸款中介拿著大把的資產過來，二者自然契合；
貸款中介並不都是壞人，也有一些人是想真心實意靠業務賺錢的，有些也做的很不錯，比如鍊金臺。
（注：圈內人士為多人。）
簡單來說，貸款中介是一把雙刃劍，與它們合作的資金方可以快速獲利，迅速“成功”；但是一旦貸款中介惡意騙貸或發生如昊園恆業這樣“扯蛋”的情況，資金方的損失難以估量。
2017年，晉商消費金融淨利潤達到4618萬元，2018年上半年，這一數字增長至6547.24萬元；但若其出面為昊園恆業等貸款中介收拾爛攤子，恐怕過去幾年積累的利潤都將成空。請記住，至今A公司尚未完全化解掉2014年的風險。
4、金融不是手機，“躺著”必有危機
有時候，傳統金融機構、貸款中介和網貸的投資人、網貸平臺真是一樣一樣的。
很多人說，傳統金融機構遵循二八法則，嫌貧愛富，對於貢獻20%利潤的那80%的用戶，銀行沒有服務動力；對此，讀懂新金融十分認同，但一個有趣的現象是：嫌貧愛富的傳統金融機構幾乎都投身窮人組成的消費金融市場中，為什麼？不是傳統金融機構有動力了，而是願意送上資產的貸款中介太多了。
除了螞蟻金服、微眾銀行等頭部平臺外，很多線上、線下的貸款中介就像蘿蔔白菜一樣被資金方隨意挑選：這個能兜底，那個收費低，這個應該用戶多；有了資金這種無比強勢的資源，窮人的錢好像也可以躺著掙。
讀懂新金融有很多張銀行卡：北京、招商、工商、光大、中信、民生、郵儲，但僅在招商銀行獲取了10000元現金貸額度；與之相對，在無數線上、線下的貸款中介中，讀懂新金融卻可以輕鬆獲得大筆資金，發放貸款的機構，依然是銀行。
與貸款中介合作，風險消失了嗎？沒有消失，只是轉移到了暫時看不到的地方。最核心的能力——資產獲取交給眾多貸款中介，雞蛋確實沒有放到一個籃子裡，但籃子全都在一輛車上，如果車翻了呢？究竟風險是分散了還是集中了。
和“網貸”一樣，“你貪人家的利息，人家貪你的本金”，
風險一旦到來，貸款中介能扛得住嗎？扛不住，就像沒有一個網貸平臺扛得住大規模逾期。與其掩耳盜鈴，還不如和老百姓一樣直接把錢投到P2P裡面，說不定還能順便接一個資金存管業務。
網貸雷潮前，沒人相信車會翻；正如次貸危機前，沒有人相信雪崩真的會來。今年初，起風財經合夥人陳良送給區塊鏈一句話：“老老實實種莊稼，不要想著割韭菜”，轉贈給金融行業。
金融，不是手機，不能躺著玩，必須站起來、走出去，一點點的耕耘，牢記兩個字：敬畏。
（因A公司尚在化解風險，故本文不實名）
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