深圳市得潤電子股份有限公司是一家主要從事各類電子連接器產品開發、生產與銷售的公司,包括家用電器連接器、精密電子接插件、精密模具及精密組件、汽車連接器產品等.客戶包括海爾集團、康佳集團、四川長虹及創維集團等國內知名企業,是我國家用電器與消費類電子行業的主要供應商,公司80%的收入來源於國內市場。06年公司在電子元件行業協會百強評比中排名第45位,是深圳高新技術企業和深圳50強民營企業。
一、汽車電子行業新星
得潤電子主要產品涵蓋消費電子領域及汽車電子領域（主要包括汽車連接器及線束、安全和告警傳感器、車載充電模塊和車聯網等）：（1）家電與消費電子是公司最成熟的業務。公司是國內家電連接器的龍頭，FPC 持續升級技術，Type C 業務規模加大，透鏡產品高速發展並向汽車業務領域延伸；（2）汽車電氣系統不斷獲得新訂單。持續拓展獲一汽大眾（包括 MEB 在內）、沃爾沃等訂單。（3）新能源汽車業務產能加速擴張，不斷斬獲新客戶。先後獲得寶馬、PSA、大眾、保時捷、東風、吉利等國內外知名汽車廠訂單；隨重慶璧山生產基地放量，將為公司打開新的成長空間。
公司目前從消費電子逐步拓展至汽車電子及新能源汽車業務，汽車電氣系統收入大幅增長。2018 年公司消費電子收入 38.75 億，同比增長 14.88%，佔總收入 52%；汽車電氣系統收入 23.19 億，同比大增 59.38%，佔總收入 31%，提升 6 個 PCT 以上。截至2019H1，公司營收中消費電子佔比已降至 50%以下，汽車相關業務佔比穩步提升，同時公司積極推進毛利率較高的新能源汽車業務，因此在毛利結構中其佔比不斷擴大，2019H1 已佔比總毛利 15%以上。
二、高壓線束市場巨大，公司攻略國際高端品牌供應鏈
高壓線束行業市場前景巨大：汽車線束市場規模已達千億。傳統汽車線束屬於勞動密集型產業，乘用車線束單車價值在 2500 - 4500 元。而新能源車線束系統單車價值 5000 元，高壓線束價值 2500 元，市場超 100 億。從長期趨勢來看高壓線束增量主要由連接器貢獻，國產化正處進行時。2017 年我國汽車連接器市場規模約 180 億元，2025 年可達270 億元，增量主要是由高壓連接器貢獻。
公司汽車線束業務佈局完善。業務分為三條主線，一是切入自主品牌線束業務供應鏈，夯實國內市場份額，由子公司重慶瑞潤、合肥得潤、柳州方盛、柳州雙飛負責生產銷售；二是通過成立合資公司，進入高端車型線束供應市場，由科世得潤、意大利 Plati 負責生產；還有一部分是作為二級供應商，向汽車電子設備廠家比如博世、大陸供應連接器及線束產品。
科世得潤陸續被確定為一汽-大眾 MEB 電動車平臺高壓線束業務的本地化供應商、低壓電池包線束供應商，產品涵蓋大眾品牌和奧迪品牌在 MEB 平臺的多款電動車型，於 2020年量產，生命週期產量超過 260 萬輛，銷售額將超過 41 億元。自合資起，科世得潤陸續獲得多個高端線束項目供應訂單：一汽大眾 MEB 電動車平臺低壓、高壓線束業務、T-Cross（VW216）整車線束業務、MEB 低壓電池包線束、奧迪 B9 ABS 線束項目、VW416 整車線束項目、VW316/7 整車線束項目的業務訂單；尤其在高端汽車廠商新客戶拓展方面，科世得潤取得了全新突破，獲得了沃爾沃汽車公司全新電氣系統線束產品的業務訂單，實現了全新電氣系統產品的應用。大眾 MEB 平臺 2020 年即將量產，公司江門、長春工廠線束業務將快速放量。
三、收購車載充電機龍頭，市場空間指數增長
什麼是車載充電機。車載充電機，簡稱 OBC（On Borad Charger ），主要由功率電路（整流+PFC+移相全橋&LLC）和控制電路組成，作為車載電力電子的關鍵零部件，主要功能是 AC/DC 轉化器。OBC 車載充電機（On-board Charger）提供電動汽車動力電池充電能力的車載組件，為新能源高壓系統重要組成部分之一。OBC 根據 BMS 提供的數據，動態調節充電電流、電壓，安全完成充電過程。車載充電機通過插座和電纜與交流插座連接，以三相或單相交流電源向電動汽車提供充電電源。車載充電機的優點是不管車載蓄電池在任何時候、任何地方需要充電，只要有充電機額定電壓的交流插座，就可以對電動汽車進行充電。
車載充電機市場指數增長，第三方廠商為主：車載充電機是新能源汽車必不可少的核心零部件，其市場規模隨著新能源汽車市場的快速增長而擴大。2019 年，全球電動汽車車載充電機市場規模約 88 億元，未來幾年隨著新能源汽車產量的逐年提升，預計到 2025 年新能源汽車車載充電機市場規模將達到 780 億元。目前新能源汽車 OBC 行業主要經營模式有兩類：大部分車企向第三方 OBC 生產商採購，這些廠商研發能力較強，代表企業包括臺達電子、聯合電子、美達電器、欣銳科技等；部分車企自行開發自產自銷，代表企業有比亞迪。
控股車載充電機龍頭：公司收購汽車電子企業 Meta System S.p.A.60%股權，進軍車載充電機。美達成立於 1973 年，主營汽車電子和新能源汽車業務，在新能源汽車蓬勃發展之時專注於 OBC 業務，主要客戶為歐洲中高端的汽車整車廠，包括寶馬、保時捷、大眾、標緻雪鐵龍集團（PSA）等，以及部分一線汽車零部件供應商，包括電裝等。美達 OBC 產品符合歐洲、亞洲和美國電網的要求，成本、質量和體積已降至極低標準，同時功率涵蓋 3.6kw 至 22kw 以上，適配 400-800VHVDC，具有明顯技術優勢。在高功率領域，美達擁有目前全球唯一量產的大功率 22KW 車載充電機，擁有獨特的快充技術。
四、電子連接器國內龍頭，受益市場份額集中
中國連接器市場規模全球第一，行業集中度持續提升。隨著產業鏈轉移、外企來華設廠以及家電、消費電子行業需求高增長，我國連接器市場不斷擴張，2018 年我國連接器市場佔據了全球 31.4%的市場份額，其次為歐洲、北美市場，分別佔比 21.1%、20.8%。目前我國連接器市場在從分散走向集中。根據營收規模來看，我國連接器前五大企業分別為立訊精密、長盈精密、中航光電、得潤電子和航天電器，CR5 市佔率從 2010 年的 5%提升至 2018 年的 43%，行業集中度大幅提升。
公司是中國前三大具有國際競爭力的連接器廠商：2018 年公司是除立訊精密和中航光電外唯一在全球連接器市場 TOP50 中有競爭力的公司。對比海內外連接器生產商的各自優勢領域，前三大廠商 TE Connectivity,Amphenol，Molex 在幾乎所有領域均很強勢，國內廠商除立訊精密外，中航光電側重軍事和通信數據設備，得潤電子側重計算機、商業零售教育領域。2018 年公司在中國連接器廠商銷售額排名第三，在計算機及其周邊設備的連接器領域尤為突出，2018 年排名全球第五。在巨大的中國連接器市場，目前公司佔比不高，仍有極大的提升空間。
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