2月19日晚，方正證券發佈“關於法院裁定受理控股股東重整”公告：北京一中院裁定
受理北京銀行提出的對方正集團進行重整的申請，指定方正集團清算組擔任方正集團管理人。方正清算組由人民銀行、教育部、相關金融監管機構和北京市有關職能部門等組成。
此前一天，2月18日晚，北大方正集團和旗下六家上市公司集體發佈公告稱，方正集團近日收到北京一中院通知，債權人北京銀行申請對方正集團進行重整。
1、方正集團被重整，還有兩天就要兌付20億債券！
北京銀行以方正集團未能清償到期債務，且明顯不具備清償能力，但具備重整價值為由，申請對方正集團進行重整。
重整不同於破產清算。按照法律規定，重整是專門針對已經具備破產原因，但又有維持價值和再生希望的企業。
一位熟知企業破產程序的人士對上證報稱，按照法律程序，法院裁定受理重整申請後，將指定管理人全面接管方正集團，依法合規推進清產核資、債權申報與審查工作。
債權人對方正集團的重整，可能是為引入新股東，掃清障礙！此前，方正集團控股股東北大資產曾表示，擬引入大型央企作為方正集團的戰略投資人。
方正集團旗下擁有6家上市公司，方正證券、方正科技、方正控股、北大醫藥、北大資源和中國高科。
方正集團進入重整程序，這6家上市公司可能面臨股權結構變化，實際控制人也可能易主。
此前，方正集團發生過債券違約！2019年12月2日，北大方正集團2019年度第二期超短期融資券“19方正SCP002”違約，未能按時兌付本息。
2019年12月23日，上清所發佈公告稱，在支付了債券利息後，北大方正23家債券持有人同意延期支付“19方正SCP002”本金，將該期債券兌付日變更為2020年2月21日，也就是本週五，期間利息按照原利率4.94%計息。
Wind數據顯示，截至2月18日，北大方正債券存量規模為365.4億，存量只數為24只，一年內到期規模為73億。最近一期到期的債券為“19方正SCP002”，到期規模20億。
也就是說，還有兩天，20億債券就要兌付本息了，能否如約兌付，值得關注！
2、“不務正業”擴張導致衰落，有息負債1634億！
方正集團是北京大學於1986年投資創辦的大型國有控股企業集團。方正集團以IT產業的不斷深耕和發展為基礎，業務領域涵蓋IT、醫療醫藥、房地產、金融、大宗商品貿易等產業，旗下擁有六家上市公司。
2019年三季度末，方正集團總資產3657億，負債3029億，資產負債率高達82.82%。
很難想象吧，一家號稱以IT產業為基礎的控股集團，負債率會高達82.82%。如此高的負債率，公司更像是一家金融或者地產公司。
2019年三季度末，公司貨幣資金餘額454億，賬面有這麼多現金，居然不能兌付20億債券，只能說明，454億現金基本都是受限的，或者是集團公司不能調用的。不然，也不至於淪落到債券違約的地步。
2019年三季度末，公司短期借款365億，一年內到期的有息負債670億，目前公司已經處於現金流危機，一年內到期的670億債務，更多的只能等待公司債務重組。公司長期借款92億，應付債券872億，可以看出，此前公司更多的從債券市場進行融資，目前，已經發生債券違約，此後，通過發行債券來融資，已經是很難了。
方正集團有息負債共1634億，公司此前一直靠借錢過日子，一旦借新還舊的路走不通了，1634億有息負債，如何重組和清算，確實是個巨大難題。
最後，小股還看到一個有意思的數據。
2019年前三季度，方正集團營業收入917億，淨利潤虧損24.68億，有意思的是，公司的研發費用3.33億，研發費用佔比營業收入0.36%。
很難相信吧，一家以IT產業為基礎的控股公司，研發費用佔比營收只有0.36%，一般來說，高科技公司，研發佔比在10%左右。
3.33億的研發費用，把絕對額拿出來算，也比很多科技類上市公司的研發費用少很多。
很明顯，方正集團根本不是一家高科技公司。
另外，公司前三季度財務費用高達62.04億，是研發費用的近20倍，再結合公司82.82%的資產負債率，方正集團更像是一家類金融的公司。方正集團涉及的產業也包括金融、地產、大宗商品貿易等領域，這樣來看，公司的財務特點也就說得通了。
方正集團坐落在北京大學東門，公司緊挨著北京大學博士生公寓。
方正集團官網介紹：方正集團是北京大學於1986年投資創辦的大型國有控股企業集團。王選院士是方正集團的技術奠基人，其發明的“漢字信息處理與激光照排系統”奠定了方正集團的起家之業。方正集團堅持“科技頂天、市場立地”的發展理念，矢志不移地踐行“產學研深度融合”發展模式，服務國家發展戰略，服務北大教學科研，促進科技成果轉化。方正集團是首批6家“全國技術創新試點企業”之一，是“國家技術創新示範企業”之一，並曾獲得“國家科技進步一等獎”。
方正集團以科技起家，背靠著北京大學這樣頂級的科研資源，卻“不務正業”，債務過度膨脹，大力發展科技不相關產業，最終導致瀕臨破產的境地，實在是令人唏噓！
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