原油近期這個市場近期可以說是跌宕起伏，當然今年以來的下跌也是迅猛的，記得在去年直播和文章中偶爾也有聊到，當時是從纏論和康波週期角度預估原油中長線下跌趨勢。這是這麼快下跌和跌幅這麼大還是意外的，今天我們就來聊聊原油未來怎麼走。
先來看看原油下跌的時間脈絡吧：
1、受到新冠疫情的影響，市場預計需求端放緩，布倫特原油從1月8日最高點71.75一路下挫
2、當地時間3月6日，OPEC與以俄羅斯為首的OPEC產油國未能就延長石油減產協議達成一致，沙特隨後宣佈增產並大幅調低官方石油售價，國際油價隨之暴跌。
3、原油一路下挫，布倫特原油近期最低跌到24.52，美國近日積極撮合OPEC和俄羅斯等產油國減產，原油開始反彈。
4、4月4日晚間，OPEC官方宣佈，為了給產油國留出充足的時間商討減產事宜，將OPEC+緊急會議時間推遲至4月9日。
5、北京時間4月5日消息，據報道，美國和加拿大官員正討論利用石油關稅手段結束“價格戰”。若沙特和俄羅斯不能快速達成減產協議，將對沙特和俄羅斯的石油進口徵收關稅。
原油為什麼波動這麼大？包括以下幾個原因：
1、疫情對於全球需求端的影響。高盛表示，全球各地實施的封鎖措施造成空前的原油需求崩跌，這種局面甚至是OPEC供應凍結或減產都無法修正的。高盛在一份報告中稱，將需要大範圍暫停生產，因為消費驟減導致第二季度供應過剩1400萬桶/天。
2、需求減少，份額爭奪，可能只有互相減產，才有達成協議的希望。沙特阿拉伯和俄羅斯都表示，他們希望由於頁岩油革命而成為全球最大生產國的美國加入削減計劃。但特朗普上週末會晤美國石油企業高層時沒有提及美國削減國內原油產量的意願，並威脅對外國石油徵收關稅。美國能源部長丹・布魯耶特則表示，美國政府並未與俄羅斯和沙特阿拉伯達成減產協議，而是“鼓勵”他們之間磋商達成一致。
3、美國頁岩油企業債券規模較大。“若BBB信用評級的頁岩油公司債息差持續走高，美國逾1/3的頁岩油企業高收益債券將被打回原形，徹底淪為垃圾債券。”有新債王之稱的Double Line Capital首席執行官岡拉克（Jeffrey Gundlach）直言。21世紀經濟記者多方瞭解到，當前多數華爾街對沖基金認為全球油價只有回升至40美元/桶左右，才能令美國頁岩油企業實現盈虧平衡，擁有足夠收入支付逾9300億美元債券本息。
原油未來怎麼走？其實非常難判斷，因為這裡面有經濟因素，有政治因素，有需求端影響等等。如果單一從經濟因素考慮，那麼現在進入康波週期蕭條階段，可能原油的頹勢或者在低位預計會維持很長時間。
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