原油近期这个市场近期可以说是跌宕起伏，当然今年以来的下跌也是迅猛的，记得在去年直播和文章中偶尔也有聊到，当时是从缠论和康波周期角度预估原油中长线下跌趋势。这是这么快下跌和跌幅这么大还是意外的，今天我们就来聊聊原油未来怎么走。
先来看看原油下跌的时间脉络吧：
1、受到新冠疫情的影响，市场预计需求端放缓，布伦特原油从1月8日最高点71.75一路下挫
2、当地时间3月6日，OPEC与以俄罗斯为首的OPEC产油国未能就延长石油减产协议达成一致，沙特随后宣布增产并大幅调低官方石油售价，国际油价随之暴跌。
3、原油一路下挫，布伦特原油近期最低跌到24.52，美国近日积极撮合OPEC和俄罗斯等产油国减产，原油开始反弹。
4、4月4日晚间，OPEC官方宣布，为了给产油国留出充足的时间商讨减产事宜，将OPEC+紧急会议时间推迟至4月9日。
5、北京时间4月5日消息，据报道，美国和加拿大官员正讨论利用石油关税手段结束“价格战”。若沙特和俄罗斯不能快速达成减产协议，将对沙特和俄罗斯的石油进口征收关税。
原油为什么波动这么大？包括以下几个原因：
1、疫情对于全球需求端的影响。高盛表示，全球各地实施的封锁措施造成空前的原油需求崩跌，这种局面甚至是OPEC供应冻结或减产都无法修正的。高盛在一份报告中称，将需要大范围暂停生产，因为消费骤减导致第二季度供应过剩1400万桶/天。
2、需求减少，份额争夺，可能只有互相减产，才有达成协议的希望。沙特阿拉伯和俄罗斯都表示，他们希望由于页岩油革命而成为全球最大生产国的美国加入削减计划。但特朗普上周末会晤美国石油企业高层时没有提及美国削减国内原油产量的意愿，并威胁对外国石油征收关税。美国能源部长丹・布鲁耶特则表示，美国政府并未与俄罗斯和沙特阿拉伯达成减产协议，而是“鼓励”他们之间磋商达成一致。
3、美国页岩油企业债券规模较大。“若BBB信用评级的页岩油公司债息差持续走高，美国逾1/3的页岩油企业高收益债券将被打回原形，彻底沦为垃圾债券。”有新债王之称的Double Line Capital首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）直言。21世纪经济记者多方了解到，当前多数华尔街对冲基金认为全球油价只有回升至40美元/桶左右，才能令美国页岩油企业实现盈亏平衡，拥有足够收入支付逾9300亿美元债券本息。
原油未来怎么走？其实非常难判断，因为这里面有经济因素，有政治因素，有需求端影响等等。如果单一从经济因素考虑，那么现在进入康波周期萧条阶段，可能原油的颓势或者在低位预计会维持很长时间。
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