格上每日收评
1、每日市场数据一览
指数表现：今日，上证指数收涨2.05%，报2820.76点，深证成指大涨3.15%，报10428.91点，创业板指大涨3.31%，报1969.78点。两市成交额7321亿元，环比增加1600亿元。
北上资金：今日，北向资金全天净流入126.74亿元，其中，沪股通净流入62.14亿元，深股通净流入64.60亿元。
行业表现：今日，所有行业全部收涨，其中，建筑材料大涨 5.17%，农林牧渔、计算机涨幅均超4%，其余行业均表现良好。
个股表现：今日，上涨个股数量3689只，约占A股比重为97%，下跌个股数量仅为79只。
盘面上，区块链概念掀涨停潮，奥马电器、美盛文化、飞天诚信等逾20股涨停；
农业股大涨，金健米业11天9板，新赛股份、正虹科技、苏垦农发等逾10股涨停；
食品饮料板块强势，京粮控股、加加食品、科迪乳业等涨停；
白糖概念股爆发，广东甘化、粤桂股份、华资实业等涨停；
RCS概念股横空出世，北纬科技、中嘉博创、梦网集团等涨停；
医药股表现突出，联环药业、未名医药、福安药业等涨停；
口罩概念卷土重来，延江股份、搜于特、天华超净等涨停；
智慧城市概念再度活跃，天夏智慧、中远海科、金桥信息等涨停；
太空互联网概念冲高，航天晨光、中国卫通涨停。
2、格上机会指数一览
今日，格上机会指数为106.00，仍远高于荣枯线50，意味着机会仍远大于风险，未来1-3年盈利概率很大。
温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。
3、热点新闻点评
新闻一：4月3日，落实国务院常务会议的要求，对中小银行定向降准1个百分点，分两次实施，预计释放长期资金约4000亿。另外，将超额准备金利率（IOER）从0.72%下调至0.35%。
格上认为：本次降准是今年以来的第三次降准，三次合计降准共释放1.75万亿元。四月份是政策落地的时间点，货币政策进一步宽松也是预期之中，后势还有降息的预期，在资金宽松的大背景下，预期股市结构性的机会也将增多。整体来看，未来降低实体经济融资成本仍是央行的重要目标之一，十年期国债收益率仍有进一步下行空间。
IOER下调是2008年11月27日以来首次动用该工具，且0.35%的利率水平已经与目前的活期存款基准利率相等，颇有一步到位的感觉。下调IOER的直接目的，则是减少超额准备金的规模，推动银行提高资金使用效率。
对整个银行体系而言，超额准备金作为一个整体是其回报最低的资产，其利率是其进行其他资产配置的机会成本，因此下调IOER理论上降低了其进行其他资产配置的机会成本，将有助于其减少超额准备金规模，增加信贷、债券等其他资产配置，从而实现央行提高银行资金
使用效率的目的。
新闻二：2020年积极的财政政策要更加积极有为，地方专项债“箭已开弓”。相较以往，今年的专项债特点可以概括为：提速扩容、优化投向、稳定投资。
格上认为：首先，专项债的规模。政府已提前下达两批新增专项债额度1.29万亿元，目前第三批额度已在路上，市场普遍预计在万亿元左右。在两会正式下达全年额度之前，财政部又临时追加了提前下达的额度，说明政府对于疫情带来的短期经济压力和财政压力已经有所预期。经济下行压力加大，增加专项债发行规模一方面有助于支撑基建、托底经济，另一方面也可在一定程度上缓解地方财政支出压力。
第二，专项债投向“有效投资“领域。 对于有效投资，去年中央经济工作会议提出，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费“双升级”。在额度分配上，坚持“资金跟项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜。
第三，专项债发力基建的效果预期如何。假设今年专项债新增规模3.5万亿元左右，预计全年共提升基建投资1.9万亿元，根据全口径基建投资完成额测算，对基建投资的带动可达到10%左右。这其中，新基建投资总规模可望达到万亿元，拉动当年固定资产投资增长0.7个百分点。
整体来看，基建投资仍是今年经济托底的主力军，老基建和新基建协同发力。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
格上研究中心
2020.04.07
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