全球新冠管疫情仍然在蔓延，累計總患者已過百萬，但目前各國政府和老百姓都已經開始重視，那麼按照中國控制疫情的速度推算，按照兩個隔離期，預計四月全球疫情見頂。所以，我們判斷，雖然歐美股市依然會受到疫情影響震盪，但金融市場的大幅動盪的時候已經過去了。
週末，為了緩解中小企業遇到的融資難，中國央行定向降準，對於股市肯定是利好。特別是非銀行金融股。由於中國率先結束疫情，所以A市場將整體保持穩定，並且率先反彈。同時，我們強調，個股的反彈會先於指數創新高。考慮到目前市場整體處於估值的底部區域所以在這個時候，最適合換股操作，所以我們談幾個選股的原則：
其一、行業龍頭。行業霸主就只有一家，最近有人調侃，“瑞幸是薅資本主義羊毛”。瑞幸的失敗告訴我們，這個市場有星巴克，為什麼要複製出另一家星巴克。這本身很困難，所以一個行業，就應該投資那家絕對的龍頭。比如貴州茅臺，比如恆瑞醫藥（又近新高！），比如上週講的藥明康德，比如寧德時代。上面只是舉例說明龍頭股的重要性，不是推薦股票。要記住一句話：“贏者通吃，強者恆強。”
其二、現金流印鈔機。低迷期投資人要摒棄燒錢的互聯網思維。互聯網思維是什麼？我們很多年前就說過了，長尾效應，免費等等，其中免費就是先燒錢後補票。瑞幸咖啡和蔚來汽車這樣的投資案例，以及最近孫正義在wework上面投資的失敗都告訴我們，燒錢賺市場份額的方式可能已經過時。投資人切不可停留在過去的思路。風投，本身應該是少部分人的玩具。而不是所有人的玩具。所以目前階段，要尋找現金流充裕的公司，最好是我們講的印鈔機模式公司。
其三、符合未來趨勢性的好賽道。比如新基建，比如醫藥，不要再分身到那些傳統週期性領域。當然傳統的熱銷食品領域，熱門消費品問題不大，而週期性的行業，諸如鋼筋水泥，知道有人還在等待政策上面出臺的基建政策。個人認為，大的基建政策會有，但是我們還是不喜歡鋼筋水泥這類型的投資，他們太缺乏未來，往往利好都是非常短期的。這些短期的投資更像博弈。我們沒有很快的信息渠道，所以，放棄。
其四、業績潔癖。做過壞事的公司，有時候容易被投機資金炒作。但是個人的看法是，如果這個公司行事的破壞程度是永久性的，比如造假，堅決的退出。即使有投機，也沒有必要參與，君子不立危牆之下。投資人要有一點精神潔癖。當然，有些事其實並沒有太嚴重，比如某公司在歐洲造了酒店。比如某酒漲價，比如一些涉及你三觀，你可能覺得挺大事，其實換個角度，就是雞毛蒜皮的這些事。不用在意。
如果你覺得2019年賺錢很難，那麼2020年賺錢肯定更難。外資進來之後，結構化牛市已經開啟，未來的股票，一定不是隨便買就能賺錢的！
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
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