截至4月6日，天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率为1.9780%，创下了2013年5月29日成立以来的新低。
这也是余额宝“7日年化收益率”首次跌破2%。
常看我专栏的读者应该记得，我几年前就把余额宝的“7日年化收益率”当做观察货币松紧度的重要的指标，也把它看做是当今中国非常重要的“无风险利率指标”。
其中的逻辑是：当余额宝“7日年化收益率”接近2%的时候，意味着货币非常宽松，资金价格非常低。这时候，股票、房价都容易上涨。
比如2015年到2017年那一波走低，就直接引发了股市和楼市的大牛市。而2014年那一波走高，让楼市股市非常难受。
2017年到2018年的走高，对应的是“去杠杆”的痛苦时光。
现在，余额宝“7日年化收益率”竟然跌破了2%、创出了历史最低价，这个信号值得我们高度关注。
目前，全球都在降息。美联储把联邦基金利率降低到了零附近，而欧洲和日本央行都实施了负利率。未来如果疫情继续加重，美国的国债也会出现负利率，甚至美联储会被迫直接购买ETF基金、实施第二轮“大撒币”，把货币宽松做到极致。
在这种背景下，中国利率也在不断走低。4月里，MLF（中期借贷便利）的利率会下降，LPR利率也会下降。未来，存款基准利率也会下降。
到那时，余额宝“7日年化收益率”会更低，而银行理财产品的收益率，也会再下一个台阶。这些，都是中国的“无风险利率”。
“无风险利率”创新低，会逼迫求稳的资金去投资，股市、楼市、债市都会上涨。但前提是，疫情不会出现显著恶化。
或许有人会说：楼市利率没有降低呀，很多城市仍然上浮利率。我的看法是：各地的上浮利率很快都会松动，尤其是首套房。另外，资金是水，楼市调控政策是装满编织袋的沙子，水是可以渗透过来的，流向安全和更容易获利的地方。
有人非常担心非洲和印度疫情恶化，其实非洲和印度不重要。只要欧洲、美国和东亚、东南亚稳住，全球经济就可以稳住。当恐慌释放基本完成，汹涌的货币会托起资产价格。
目前英国首相已经从单独隔离、视频连线的“I see you”状态进入了“ICU”状态，看起来比较麻烦。但西方体制跟中国不同，总统和首相病重无法理政，对整个国家影响不大。只要大部分内阁成员和国会议员安全，整个社会就可以运作。
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