昨天OPEC召开会议，主要讨论的就是原油减产问题，显然油价再这么跌下去，沙特和俄罗斯谁都挺不住，就连美国也够呛，几个大的页岩油公司也已经处于破产的边缘，所以必须得商量一个对策出来才行，从一开始的消息来看，全都是正面消息，根据道琼斯的报道，其中俄罗斯将减产200万桶/天，沙特将减产400万桶/天。整个OPEC减产1000万桶，这个消息发布前，国际油价一路大涨，布伦特一度大涨接近10%，回到了36美元位置。
但是消息发布后，原油市场风云突变，油价再次回落，只用了40分钟，原油价格就又掉了回来，10%的涨幅瞬间消失，而且这还不算完，昨天夜里继续回落，布伦特最后跌到了31美元，从上涨10%，到下跌近3%，原油这一天的走势，确实是有点太刺激了。
之所以会出现这种走势，只能说明减产协议没有达到市场人士的预期，确实这次会议释放的消息有点混乱，一开始传言说要减产1000万桶，后来又有消息说，1000万不够，要减产2000万桶才行。然后最后又说，根本没有2000万桶的事，就是1000万桶，这就不免反而让市场有点失望。此前市场的预期是减产1000万-2000万桶，而会议的结果只是最低预期。另外，大家也一直认为，减产只是一方面，需求这块恐怕才是原油最为麻烦的问题，现在全球各国生产纷纷叫停，也就意味着原油需求大幅下降。有研究机构表明，全球的原油需求下降了2000-3000万桶。所以这才是油价不振的关键。
那么问题就很清晰了，从市场价格的反应来看，不是说减产没有用，而是减产不到位。1000万桶的减产，不足以提振油价。那么怎么办呢？OPEC还得开会，继续减产才行。既然他们的目的是提振油价，否则大家都完蛋，那么就必然会持续向着这个方向努力。原油这个东西是刚性能源，差一点价格就会高很多，多一点就会反过来跌很多，所以供需平衡非常关键。预计OPEC这次也有投石问路的意思，他们也不知道市场的平衡产量在哪里，所以只能先试探，然后根据价格再调整。所以既然大家都已经放下了伪装，好好谈判了，其实没啥可担心的。未来肯定会持续减产，有人会比我们还急。都减产了价格还大跌，这是绝对不能允许的，因为情况反而比没减产更糟了，他们赚到的钱更少了。历史上来看，只要OPEC决定减产了，就肯定会把油价打起来。不达目的誓不罢休。道理很简单，既然要少卖东西，就得卖高价，反过来卖低价，我就得以量补价，没听说过低价和低量同时存在的，那这个生意就该破产了。
昨天，美联储又出了一个大招，给市场提供2.3万亿美元的贷款。主要也是为了帮扶中小企业，给美国地方政府减小压力。让这些小企业可以有资金过桥，可以短期继续给员工发薪水。不至于让失业率进一步上升。这一举措瞬间推升了银行的股价，几大银行股都涨幅在8%以上。但昨天美国股市的整体涨幅其实并不大，三大股指只涨了1%左右。可见天天的十全大补丸吃着，也有边际效应递减的时候，光靠拿药顶着，终究不是个事。早晚有药劲过了的时候。要小心美股的第二次回落。我们一直认为，美股的下跌，绝不可能就一波，后面肯定还有预期逆转的时候。
为什么这么说，因为过去三周，美国每一周的申请失业救济的人数都是超预期的，三周累计已经超过了1500万人，这个人数已经远超10年前金融危机的水平。当然有疫情的特殊性，不能简单类比，毕竟现在是全国紧急状态，但是这种失业人数的暴增，一定会对美国经济造成实实在在的伤害，关键是现在你还看不到美国控制疫情的尽头，疫情进入高峰，失业也进入高峰。光凭借美联储支撑美国市场，一定是不现实的。现在之所以美国股市能涨，就是因为大家情绪中的锚不一样，现在想的都是治病救人，政府救市。只要那边有点举措这边就会有反应，但是他一定遵循边际效用递减规律，慢慢的心中的锚就会改变，等开始进入常态，盘点损失的时候，大家才发现问题有多大。
所以我们总说识别市场情绪，才是我们投资最重要的功课，重要的不是政策，也不是业绩，重要的是其他人都怎么想。想的太美，就一定会失望。反过来情绪太悲观，就一定会有意外惊喜。市场总在失望与希望中间不断波动。你要想投资赚到钱，就要比别人早想一步，然后提前行动，仅此而已。所以没事多问自己一个问题，现在大家都在怎么想，未来大家又会怎么想？当然情绪未必每时每刻都能识别，但是只要你能识别出几个关键点，就足够我们赚钱了。
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