不止一家房企在年度業績會上說過，疫情衝擊之下，行業的收併購機會正在增加。宣稱會繼續進行收併購的中國奧園就在4月7日完成了一筆大單。
這一天，中國奧園一家全資附屬公司與漢控股集團有限公司（賣方A）、建水泰融企業管理有限公司（賣方B）、田漢訂立框架協議。中國奧園將收購京漢實業投資集團股份有限公司（以下簡稱“京漢股份”）29.99%股權，代價為現金11.6億元。
收購事項之前，賣方A及賣方B分別擁有京漢股份約37.04%及3.88%的股本，田漢透過賣方A、B合共控制京漢股份約40.92%的股本，是京漢股份的控股股東。在收購事項完成後，田漢將失去京漢股份的控股權，取而代之的是中國奧園。
中國奧園相關負責人在4月8日接受時代財經採訪時表示，在正式合同簽訂前會有30天的盡調期，暫時無法確定收購事項何時完成。據中國奧園透露，待完成盡職調查後，將根據國際財務報告準則確定京漢股份的財務業績是否併入中國奧園的財務報表。
該負責人同時強調，收購完成後，京漢股份現有的房地產項目仍將在京漢股份的平臺下開發，暫無打包轉讓、聯合開發的計劃。
藉助本次收購，中國奧園在A股及H股都將擁有了上市地位，但上述負責人表示，這並不是為了借殼回A，目前公司沒有任何回A或借殼的打算。至於兩個平臺的同業競爭問題，會遵照深圳證券交易所與香港聯合交易所的相關規定進行妥善安排。
七成項目來自收購
增加土儲、擴充規模無疑是收購的主要目的。中國奧園管理層表示，收購完成後，京漢股份將成為其子公司，從而進一步豐富公司的土地儲備，增加一二線城市佔比，有助深耕所在區域，提高市場份額及影響力。
據時代財經瞭解，京漢股份的項目主要位於北京、天津、重慶、成都、南京、太原、廣東省及河北省等地，共計約18個，總可售建築面積約124萬平方米。
中國奧園透露，公司及其核數師正進行審閱京漢股份的資料，包括京漢股份的財務報表及收購事項整體，待完成盡職調查後，將根據國際財務報告準則確定京漢股份的財務業績是否併入本集團的財務報表。
收併購一直以來都是中國奧園增加土儲的主要方式。自2007年上市以來，按建築面積算，中國奧園通過收併購方式取得的項目佔68%，招拍掛佔29%，城市更新及其他佔3%。其中於2019年，新增土儲79%來自收併購。
憑藉著收併購所得的項目，中國奧園規模實現快速增長，從2016年的256.02億元上升至2019年的1180.6億元，成功躋身千億俱樂部。進入2020年，中國奧園行政總裁稱，公司拿地預算約440億元，且會繼續進行收併購。
曾是“雄安八大金剛”之一
中國奧園此次收購的京漢股份於1996年由田漢創立，從建築裝飾起家，2000年開始正式進入房地產行業並形成了“京漢鉑寓”與“京漢君庭”兩大系列產品。
2015年9月，京漢股份開始重組上市公司湖北金環，此後的2016年5月26日，湖北金環更名為京漢股份，京漢股份成功實現A股上市。
通過重組湖北金環，京漢股份不僅讓房地產業務實現了借殼上市，還新增了化纖這一主營業務。目前京漢股份下轄京漢置業和金環新材料兩大子公司，主要業務包括房地產和化纖業務。
從2015年開始，京漢股份的房地產業務就開始謀求轉型，它想從單純的住宅開發商轉型為健康產業開發運營商。2017年，京漢股份加速佈局健康產業，年內收購天津凱華奎恩房地產開發有限公司100%股權，並按協議開展健康養老項目的運營、商業項目的運營及不動產銷售等業務；在上海自貿區設立全資子公司上海養嘉健康管理有限公司；同時京漢健康養老品牌機構“春暉裡”正式落地。
2018年，京漢股份對戰略規劃進行細化，擬形成戰略業務、種子業務、基礎支持業務的佈局，戰略業務包括健康養老（養老村）、生物基纖維、種子業務包括文旅小鎮(含田園綜合體)、基礎支撐業務包括健康住宅和建築施工。
同年，京漢股份與河北淶源縣簽署合作協議，在環雄安佈局田園綜合體及文旅產業小鎮，並明確“享老村”、“養老機構”、“社區醫養中心”三個產品線。同時收購蓬萊華錄金宇健康養老發展有限公司35%的股權，以期整合業內養老資源。
轉型期間，京漢股份在雄安新區獲取了大量土地儲備。京漢股份今年3月18日在回覆投資者提問時透露，公司在雄安安新縣大王鎮張六村、向村，安新鎮北新街村租賃土地合計371.41畝。公司於環雄安地區土地流轉項目如下：淶源縣南屯鎮文旅產業小鎮項目規模18806畝，已獲取立項621.98畝，其中621.98畝均為建設用地；固安南黃垡三村養休閒田園綜合體項目規模4400畝，已完成整體項目立項，目前已租賃198畝。
手握雄安新區的大量土儲，使得京漢股份成為資本市場的“寵兒”。2017年，京漢股份股價一路飆升，從年初的每股不到10元上漲至歷史最高點的每股26.69元，京漢股份也一度被稱為雄安概念股“八大金剛”之一。與最高峰時期相比，京漢股份的市值已經縮水180億元。
轉型深陷泥潭
2019年，儘管健康養老、文旅小鎮等新業務尚未成熟，但京漢股份已經提出要逐步退出傳統房地產業務。按照田漢的目標，京漢股份將在5年內把地產業務降到30%以下。
然而，田漢的雄心勃勃並未反應在業績上，傳統住宅業務依然是京漢股份的主要收入來源，但由於轉型，這個支柱產業表現也越來越差。
2016-2018年，京漢股份來自房地產開發的營業收入分別為35.76億元、20.94億元、21.16億元，佔總營收比例為84.29%、74.93%、73.26%。2019年上半年房地產營業收入為10.1億元，佔比72.77%。
由於化纖業務佔總收入不到三成，一旦房地產業務表現不好，京漢股份的整體業績也將出現滑坡。2016年-2019年上半年，京漢股份總營業收入分別為35.76億元、20.94億元、21.16億元、13.88億元，整體呈下滑趨勢。
利潤方面的表現更為明顯，2016-2018年，京漢股份歸屬於上市公司股東淨利潤分別為1.09億元、3.07億元、1.57億元。至2019年前三季度一度出現虧損，至2019年底，雖成功扭虧為盈，但淨利潤只有1000萬元至2000萬元，同比大跌87.29%-93.64%。
京漢股份解釋稱，2019年業績變動主要原因系本報告期地產板塊合併範圍內確認收入和盈利的單位多為參股公司，而上年同期收入確認和盈利以全資子公司為主。同時公司因戰略轉型未新增地產業務收入，而轉型綠色纖維項目仍在建設期，尚未形成收入。
隨著行業天花板的到來，轉型是每一家房企需要思考的問題，但為了保證後續發展的資本，可以迅速回籠資金的住宅業務始終是很多房企的重點業務。轉型太急太猛，而且轉型方向都是些回報週期長，且沒有成熟盈利模式的健康養老、文旅小鎮等業務，無疑是造成京漢股份收入、淨利雙雙下跌的原因。
為了緩解資金壓力，京漢股份的股東京漢控股在2019年8月將5.99%的股權轉讓給了海通證券資管公司，同年12月向新城控股、四川精華地產分別出售所持簡陽嘉欣瑞恆投資開發有限公司15%、24%的股權。2020年1月，又以1.82億元向北京京臺企業管理諮詢有限公司出售通遼京漢置業100%股權。
業績萎靡不振之餘，股東也沒有實際行動來提振市場的信心。2019年4月9日，京漢股份控股股東的一致行動人北京合力萬通及公司副總裁曹進、關明廣披露了自己的減持計劃，擬自公告發布的15個工作日之後的6個月內，合計減持不超過861.42萬股，佔京漢股份總股本的1.1%。
今年3月23日，據京漢股份披露，由田漢間接控股的建水泰融從2019年11月至2020年3月，已減持京漢股份4.98%股權。同日，海通證券也宣佈，自減持計劃預披露公告披露之日起15個交易日後的6個月內（即2020年4月15日至2020年10月15日）以集中競價方式減持京漢股份不超過2%股權。
直到最後，曾經信誓旦旦要轉型的京漢股份連控股權都丟了，隨著中國奧園的入主，田漢1996年開始打拼的江山將無奈相讓。
至於“新主人”是否會延續京漢股份原有的轉型思路，中國奧園相關負責人向時代財經採訪時表示，相關業務整合，中國奧園將以股東利益最大化為前提，在收購完成後根據實際情況進行合理安排，目前還沒有具體計劃。
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