星展银行（香港）称，由于现时发行美元债的成本较高，境内债将成为中国房地产开发商的主要融资渠道；该行并假设开发商今年没有进行预售“零进账”，而短期债务只有一半能成功再融资，手头现金仍足以让企业平均“生存”九个月，开发商再融资压力并没有市场想像般大。
星展香港研究部中国房地产业分析主管王丹在线上视象记者会称，2019内房企业的美元债比例为41%，较2018年底约35%的水平为高，但大部分企业自去年下半年已开始作准备发行美元债，把今年到期的美元债基本上能覆盖。小部分尚存美元缺口的开发商，则可能要从内地把资金调出来偿还。
她指出，从总量看，内地开发商今年到期的境内债相对已经发行新境内债的比例较低。
“但境内债我们觉得是在一个放松的过程，而境内债会是开发商今年一个主要的融资渠道；境外债的话，到期的量跟已发行的量基本接近了，所以其实大家（开发商）再融资的压力没有想像中那么大。”王丹称。
此外，该行就主要内地开发商的手头现金与它们的“生存能力”进行推算。假设开发商今年是零进账的话，只靠去年年底的手头现金水平，在扣除每月开支包括建筑成本、税费及营运开支，并且没有买地，倘若开发商能为短期到期的债务再融资的话，行业平均能存活13个月，若只有一半短期到期债务能再融资的话，存活时间亦有九个月。
不过，个别负债较高的开发商如恒大、广州富力地产、中国金茂、融创中国等，在第二种情况下（即一半短期债能再融资）则其现金水平只能应付二至四个月的开支。
“当然我们所做的极端现象不会出现，但这说明即便大家不卖楼，还是可以存活很长时间的，并没有还不了债的情况。”王丹说。
星展香港称，由于新冠病毒疫情令中国开发商失去了今年首两个月的销售窗口，即使预期疫情过后销售会逐渐恢复过来，但要赶超去年的水平仍较困扰。该行预期今年开发商的平均销售量会较去年下跌5-10%，销售均价料将持稳，开发商今年的重点将为销售及回款，买地方面相信将没那么积极。
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