叱咤华尔街，笑傲大A股！大家好，欢迎来到邹公财经栏目，我是老邹。
在上一节课中我们学习了可转债的高收益属性。怎么样？可转债的矛是不是锋利无比呢？在课程的最后，老邹。收到了很多小伙伴的疑问：老邹。老邹。，用几元的转股价格就能转到几十元的公司股票，这不是温州皮革厂大甩卖嘛，上市公司的脑子是瓦特了吗？公司为什么要发行可转债呢？能提出这些问题说明大家都有在认真的思考。其实呢，公司一旦发行可转债就会面临债主转股的可能性，转股就意味着大股东的持股比例会被摊薄，相当于切蛋糕，切给别人的越多，留给自己的就越少。在发行可转债时，大股东们一定会考虑到这一点，那他们为什么还要发行可转债呢？真相会不会只有一个，那就是他们人傻钱多！
好了，不开玩笑了，首先我们得知道企业一定是缺钱才会发行可转债的。对于一家企业来说，资金就好比它的血液，是生存延续的必要条件，不过企业筹集资金的渠道可不只可转债这一种。在学习企业为什么偏向于用可转债筹集资金之前，我们先看一看企业筹集资金的其他方式，俗话说有对比才有伤害嘛！目前我国上市公司筹集资金的渠道有三种，第一种叫股权融资，就是公司把自己的一部分给卖掉，相当于签了卖身契，对于公司来说就是卖身获得资金，对于投资者来说就是花钱成为公司的主人，至少是主人之一。
举个例子，月月从小就对做蛋糕感兴趣，毕业之后她没有去找工作，而是想遵从自己的兴趣，开个蛋糕店养活自己。正好学校食堂旁边一家店面出租，食堂的人流量大，学生又普遍嘴馋，月月对这个地理位置非常满意。但开一家蛋糕店的投资比较大，店面、装修、设备、展台等都需要钱，这让月月这个初入社会、没有多少资金的新社会人犯难了，月月想起了自己的土豪同学老邹，想拉着他一起开店。
月月和老邹相约在一个优雅的咖啡厅，刚一入座，月月就直奔主题了：老邹老邹，我想开间蛋糕店，位置什么的都找好了；我也有手艺，唯一的不足是我手上目前没有这么多钱，想拉你入伙，我出8万，你出两万；你也不用来蛋糕店上班就出资金就行。如果这家店盈利了，我们就一起享受盈利；不过如果这家店亏了，我们也得一起承担损失，你看怎么样？眼看着自己大学时的女神为钱犯难，老邹于心不忍，而且老邹在大学联欢会的时候吃过月月做的蛋糕，很欣赏她的手艺，所以同意了和月月合伙开店的提议。这里我们就不议论老邹还有没有其他想法了。
又出钱又卖力，苦活儿都是自己干，赚了钱还要把钱分给别人，卖身为奴看起来是一件很悲惨的事情，但是对于现阶段缺钱的月月来说就是筹集资金的非常有利的方式了。而且老邹已经成为了蛋糕店的主人了，所以这一部分钱自然是不用还他，也不用付利息的。这种出让部分所有权来获取资金的方式就叫股权融资。股权融资的优点是可以让债主变成自己人，不用归还本金和利息，我们日常的买股票，就是公司进行股权融资的一种方式。但这种融资方式的缺点也很明显，就是股权会被稀释，属于自己的那部分会被减少，并且在融资的时候要求企业在产品创新和经营模式等方面高人一筹，能够帮助股东持续盈利。学过股票课的小伙伴们应该知道，对于普通人来说，股权融资其实就是买股票，买股票的时候当然优先要买那些白马股，也就是融资大佬要求公司盈利的原因。如果是病马，相信没什么人愿意骑的。
第二种叫做债权融资，就是公司通过借钱的方式来筹集资金，对应的就是发行公司债券或者向银行借款了。向银行借钱好理解，发行公司债券呢，其实就是向社会发布欠条来筹集资金。债权融资的重点就在这个“借”字上。俗话说欠债还钱天经地义，到了该还钱的日子，把钱还给债主就行。不过它的缺点就在于利息较高，一般发行公司债券的话，每年还得给债主们5%到7%左右的利息，到期再全部返还本金，并且到时候要是还不起钱的话还会面临破产的风险。而向银行借款的话，由于审批严格，能借到的额度有可能太低达不到公司所需的资金。但它的优点相对于股权融资来说也是很明显的，你只是借了别人的钱，但用不着与别人分享公司的权益，赚多赚少不用分给别人，是你的还是你的，出资方不会干涉你的公司经营。
发行债券的话利息又高，直接发行股票的话又怕自己的公司没那么优秀，没人想买筹不到钱。那，有没有两全其美的方法呢？下面我们就来说说第三种方法。第三种方法叫做半股权半债权融资，也就是发行可转债了。这里再带大家回顾一下可转债的定义。可转债是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券，具有股性和债性的双重属性。
从债性上来讲，可转债的利息较低，每年只有1%到2%的利息，有的年份可转债利息甚至连1%都不到，相对于普通的债券每年5%到7%的利息来说，发行可转债成本是很低的。从股性上来讲，可转债具有一般债券所不具备的转股能力，在股权融资中我们讲到股东作为自己人是不用还钱的，正所谓赢了一起赚，亏了一起扛吧。当债主们把手上的债券转换成股票后，公司就不必再支付债券利息以及返还本金了，因为都是自己人，还见什么外？还钱，多伤感情，是不是？这就好比找古天乐借钱，到了该还钱的日子，你是希望把钱还给他后，你们相忘于江湖；还是希望既得到他的钱，又得到他的人呢？
因此对于公司来说，发行可转债可以用较低的利息来筹集资金，融资的成本相对较低，当债主们转股后就从债主变成了揣着钱和大股东一起同舟共济的人，公司也就不用还钱了，相当于进一步降低了融资成本，所以说大股东其实是乐意看到可转债转股的。
而对于我们投资者来说，可转债具有投资和避险的双重功能，当公司业绩上涨、股价上扬时，可转债的价格也会随之上涨，投资者卖出可转债或转为股票都可以获取利润；当市场低迷、股价下跌时投资者也可以一直持用获取利息收入。从这两个角度来讲，可转债可谓是一种他好、我也好的投资品了。
好了，今天的内容就到这里了。今天我们学习了上市公司筹集资金的三种渠道，以及公司发行可转债的原因。听了今天的课，大家还觉得公司发行可转债是脑子瓦特了吗？其实公司可精明着呢。下节课，我将带你继续看穿上市公司发行可转债背后的猫腻。让我们一起期待明天的课程吧。
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