你看懂了小米的模式嗎？

小米到底值多少錢，網絡上的傳言從100到2000億美元都有，小米或許不是估值最高的獨角獸，但是毫無疑問小米一定是估值爭議最大的獨角獸。

產生如此之大分歧的原因也很簡單，小米的業務在於一個他是一家幾乎無中心化的公司，且這樣的公司在未上市之前你是沒有辦法摸到他的脈絡的。如果我們粗糙的分析一家公司的估值計算原則，雖然方法很複雜，但是大體的邏輯是清晰的。即理清楚這家公司的中心業務，然後再看一看他的盈利業務是由哪些組成的，然後評估一下中心業務在整個大盤子之中的位置和份額，再看一看盈利業務所處的市場份額就能估算出來這家公司的大概估值。

傳統的中心化業務模型

舉個例子，百度的中心業務是搜索，而百度在中國市場的搜索份額在75%以上，百度的盈利業務是競價排名廣告，中國2016年的互聯網廣告業務規模在2950億左右，其中百度佔據了705的份額，這已經落後於阿里巴巴了，當主要盈利業務落後於競爭對手，這不是個好消息，所以近幾年百度的市值的的確確與阿里和騰訊相差巨大。

而到騰訊和阿里身上，這兩家公司的強大在於他們擁有了雙中心業務，騰訊的主要盈利為廣告收入和遊戲收入，在移動互聯時代並沒有多大的變革，但是中心業務已經從最初的QQ變成了微信和QQ的雙中心業務。同理，在進入移動互聯時代，阿里的中心業務也從原本的淘寶變成了（淘寶/天貓）和支付寶的雙中心業務。

話說回來，當我們來看小米的時候，卻產生了一個巨大的模糊，小米的中心業務是什麼？雷軍一直強調，小米不是一家硬件公司，而是一家互聯網公司，但是這個概念實在太過於寬泛，互聯網公司的業務千千萬萬，絕不可能每一項都涉及，更不可能每一項都作為中心業務來做。

2017年的10月28日，雷軍在自己的微信公眾號上發表過一篇文章，其中簡略的提了一下小米的商業模式，然後用了一個旋風圖來解釋小米新的商業模式，其中比較有意思的是小米的業務中心居然是一個很虛的“用戶”這個詞，而以往被列為支柱業務的手機，MIUI和小米網只被列到了外圍的第一圈，小米的所有業務以一個環繞線而展開。

雷軍給出的小米新業務版圖

小米商業模式的難度非常高，究竟是怎麼實施的呢？我們每半年做一個重點，每半年聚焦一件事情。整個商業模式像旋風一樣是旋轉起來的，越旋轉，力量就越強，所做的每一件事都在為這個模式加分。我們絕對不允許幹減分的事情。所以我們內部是用旋風圖來解釋我們的商業模式，每一個業務單位一定要以用戶為中心，一定要給小米品牌加分。

小米真的是一個新物種，你說小米是個手機公司，它肯定是，但是同時是移動互聯網公司，也是新零售公司。再者，包括互聯網金融領域在內，小米整個互聯網業務的體量規模已經非常大了，我們投入也非常高。我們整體上是一個跨界融合的新物種，把硬件、新零售和互聯網有機地整合在一起，我們把這種模式也叫做“鐵人三項”。

這張圖的業務結構與以往的各大公司的業務結構有很大的不同，下面我們來分析一下它的一些特點。

小米的去中心化的業務網絡關係

1） 依存對象不同

當以往的單中心業務模式之下，所有的盈利業務都需要依靠在中心業務之上，中心業務的強大關係到其他業務的發展和盈利狀況，中心業務不一定盈利，但是會向盈利業務輸送流量或者用戶。但是這種輸送的模式有一個很明顯的弊端在於輸送是有非常大的折損的，要撐起一家上千億美金市值的公司，需要中心業務在國內具備有絕對的優勢，譬如微信在中國的IM市場佔據統治地位，騰訊的遊戲才能獲得當前的營收，天貓的B2C業務在中國佔據統治性的地位，阿里媽媽之類的廣告才能獲得巨大收益。

小米各項業務的依存對象是不同的，MIUI的發張需要依存於小米手機的銷量，而小米手機的銷量依存的是小米網和小米之家來自線上和線下的流量。每一項業務只依存於下一環的業務，由此可以看出，小米的業務不是一個簡單的中心化業務為盈利業務輸血的模式。每一個業務都可能是中心業務也可能是盈利業務。

2） 依存關係是雙向

以往的互聯網思維之中，中心業務與盈利業務是一個單純的輸血關係，就是說中心業務本身無任何贏利點，負責與其他公司競爭，來佔有市場，而盈利業務需要將中心業務輸送來的流量變現為利潤。簡單的比喻一下，盈利業務對於中心業務是一個寄生關係，其很難對於中心業務產生加分，往往還會損害中心業務。典型的例子就是王者榮耀沒有對於微信的口碑有所提升，百度的競價排名還經常損害百度搜索的口碑和用戶體驗。

而在小米這裡，業務之間的關係從之前的單項依存轉化為雙向，每一項的業務是對前一項業務的依存，但是同時也是對前一項業務是有很大的助力，舉個例子，做小米手機是為了快速推廣MIUI，而MIUI本身又對小米手機有所加分，很多買小米手機的人是衝著MIUI而去的，由此看來，小米的各項業務之間的關係不是一個單純的依存關係，而是有雙向的支持和反哺關係。

綜合了以上兩個特點，我們把小米的業務概括為一種蜘蛛網結構，將來甚至有可能演變為一種漁網結構的業務（目前小米的各項業務之中，手機與MIUI都是非常的核心，未來邊界越大，則非常有可能發生去中心化結構），與傳統的中心業務支撐理論來說，這一模式有著相當大的優勢。意味著小米並不需要將任何一項業務做到絕對的優勢，就可以獲得整個業務的支撐，因為各項業務之間的關係和依附是在相鄰的業務上，而不是一個龐大的中心業務。

舉個例子，傳統的中心業務是一艘大船，船浮在水面上，才會承載起所有的業務，而小米是無數個塑料瓶通過膠帶相互連接飄在水面上，這些塑料瓶有大有小，提供的浮力也不一樣，但是任何一個塑料瓶都會獲得相連接塑料瓶的浮力支撐，一個瓶子破了整個網依舊會飄在水面上，未來會有更多的塑料瓶來連接到這張網內，以使得整個網的浮力越來越強。

至於未來小米的手機業務如何，MIUI業務如何，或許討論這些問題的意義會越來越少吧。