近段時間，美聯儲幾乎掏空了自己的家底，又回到了08年金融危機的時候。
3月16日的早晨，美聯儲突然宣佈降息，這次非常規操作直接砍掉一百個點，美國聯邦儲備基金利率降低到0-0.25%區間。
這個利率區間，實際上就等於0利率。
此時此刻，總計7000億美元的QE也馬上到來。
美聯儲宣佈在未來幾個月內購買至少5000億美元國債和2000億美元抵押貸款支持美國的證券股票。
上一次這個操作就發生在2008年12月美聯儲降息至0-0.25%區間，並在當年實行了3次大規模的買進國債量化寬鬆政策，以擺脫當時的金融危機。
如果三板斧打完了，沒有殺死敵人，就會將自己置於危險。
換個說法，如果這是賭神的片段，美聯儲已經all in。
特朗普聽到這個消息說市場應該為美聯儲的降息行動感到高興，市場反應是怎麼樣呢？
美國市場普遍估計，美聯儲會在3月17日至18日例行會議（FOMC）上宣佈降息50或75點。
但是現在，美聯儲有可能著急得三天都等不住。
美聯儲稱根據自己的職責，委員會去尋求最大限度的就業和價格穩定。疫情的影響將在短期內對經濟活動造成一定壓力，並對經濟前景構成巨大的風險。鑑於一些進展，委員會才決定將基金利率的目標區間降至0-0.25%
委員會最近會維持這個目標，直到美國經濟經受住了近期疫情的考驗，並實現美國社會的最大就業和物價穩定目標。
“上週四的時候決定了將政策會議提前3天。”美聯儲主席鮑威爾稱，本週甚至後期不會再舉行計劃中的會議。
談到美聯儲擴大購買債券的操作，鮑威爾表示，購買債券可以創造更寬鬆的市場環境，資產購買旨在支持信貸的獲取量。美聯儲每週的資產購買量將沒有上限，美聯儲將會大力購買外部資產。
他還強調，美聯儲不會採取負利率作為下一步復甦經濟的措施。“在美國，我們認為負政策利率不太可能是適當的政策回應。”
先不論政策適不適合，川普肯定是心滿意足的笑了。
川普多次抨擊美聯儲降息力度不夠，在不到半個月的時間裡，美聯儲連續兩次非常規地降息，合計下調了創紀錄的150個點。
就在美聯儲降息之後，特朗普就發推特說，“降息讓我很高興，我要祝賀美聯儲”，並認為市場應該對美聯儲的行動感到“開心”。
但美國的股市貌似不想聽總統的話，美聯儲的三板斧似乎沒有派上用場。
美國股指期貨在降息消息宣佈後大幅下挫，道瓊斯工業平均指數期貨下跌超過1000點，跌幅達到5%限制點，觸發跌停。
市場避險的情緒高漲，黃金、白銀價格持續上漲。
“美聯儲再到0利率和重啟QE，不管是不是有用，美聯儲也是用盡全力了。”
遺憾的是，最近兩次美聯儲的動作實在太大了，政策出臺的瞬間加劇了市場波動，不利於市場立即穩定，使得政策穩定市場的效果比預期的延遲很多，影響市場對政策有效性的信心。
宏觀調控永遠是和市場彼此搭配的技術活，貨幣政策的單刀怎能力敵整個市場？
全球疫情擴散和石油“黑天鵝”導致全球大部分市場陷入技術性下跌熊市。這段時間，美股、美債和黃金甚至歐洲市場都齊跌反映出美國金融機構的流動性堪憂。
同時，大多數國家地區的股市熔斷，美股、美債更是先後熔斷多次，各國央行均採取貨幣寬鬆措施予以應對，但市場並不買賬，美股跌入市場的谷底。
如東南亞、韓國、巴基斯坦、印尼、巴西、加拿大、墨西哥、哥倫比亞、斯里蘭卡多個國家的股市發生熔斷。
歐洲股市同樣遭遇重挫，歐洲央行宣佈三大利率不變，出乎預料的是。歐洲斯托克600指數跌幅擴大至10%，這是歷史最大的單日跌幅，德國DAX指數、法國CAC40指數均跌超10%，英國富時100指數跌近10%。
美聯儲大幅降息，中國會不會跟？
中國央行宣佈開展1年期中期借貸便利操作1000億元，中標利率是3.15%，和2月的相同。
近年以來，在人民幣匯率波動整體控制的背景，我國央行貨幣政策更加註重“人民幣為中心”，美聯儲貨幣政策劇烈波動對國內貨幣政策的影響力逐漸減弱。
無論在18年美聯儲加息4次100個點，還是19年降息3次75個點，我國央行政策利率調整幅度均相對較小：18年的上調MLF利率1次5個點，19年下調MLF利率1次5個基點。
在人民幣走勢可控的預期下，今年在美聯儲大幅度調整貨幣政策過程中，央行仍將延續同方向、小幅度的貨幣政策調整模式。
而且我國央行已先於2月下調了MLF及公開市場逆回購等，3月暫停MLF利率調整有助於把握政策導向節奏，穩定了市場預期。
當前貨幣政策的重點是保持流動性充足，針對我國的中小企業薄弱環節強化定向扶持，助力復工復產。在此過程中，連續大幅下調政策利率會快速消耗政策空間，短期內對實體經濟產生的效果相對有限，有可能導致市場出現大幅寬鬆預期，不利於防風險政策目地。
由於中國無論是股市，還是債市，都是估值窪地，包括美聯儲在內的全球寬鬆市場，一旦國際金融市場震盪稍有平復，水都會有相當部分流向中國市場，讓中國變得更加寬鬆。
因此，我國的政策反倒淡定從容，無需跟它們那麼緊。“我們更應謀劃是，資本項目開放再上新的臺階，便於我國人民的跨境資金流動，對沖國際資金即將到來的湧入潮。”
在全球主要經濟體央行重啟量化寬鬆政策的背景下，隨著我國CPI漲幅回落，我國貨幣政策仍有較大提升空間，4月5月仍是降息的時間窗口。
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